腾讯——该相信历史的支撑吗？

学恒的海外观察2021-08-02

作者：国信证券王学恒最近，资本市场经常讨论腾讯当下的估值如何，从各种角度，腾讯的估值都已经创最近十年的新低水平。腾讯当下的市值为3.82万亿元人民币，考虑到它的二级市场投资与一级市场投资在去年大约在1.5万亿元-1.8万亿元水平，悲观预期该数字缩水至一半，即8000亿元水平，则公司游戏、支付与云、广告三大业务价值为3万亿人民币，按照去年1598亿元净利润，今年不增长的情景，对应的估值水平为...

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额不知道
·2021-08-03
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大马迈克林
·2021-08-02
騰訊穩
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- LNM888:
  Ok
  2021-08-02
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HydeSG
·2021-08-02
騰訊好股票
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20:03","market":"hk","language":"zh","title":"腾讯——该相信历史的支撑吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1159597211","media":"学恒的海外观察","summary":"从各种角度，腾讯的估值都已经创最近十年的新低水平。","content":"<p>作者：国信证券王学恒</p>\n<p>最近，资本市场经常讨论腾讯当下的估值如何，从各种角度，腾讯的估值都已经创最近十年的新低水平。腾讯当下的市值为3.82万亿元人民币，考虑到它的二级市场投资与一级市场投资在去年大约在1.5万亿元-1.8万亿元水平，悲观预期该数字缩水至一半，即8000亿元水平，则公司游戏、支付与云、广告三大业务价值为3万亿人民币，按照去年1598亿元净利润，今年不增长的情景，对应的估值水平为18.7倍PE。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f51cbae1058b71ca4dd0bcf188d2bc9\" tg-width=\"640\" tg-height=\"284\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>当然，所有投资者都会认为虽然便宜，但短期跌至何处？我们以43个月线（全球基钦周期的长度，我们简称基钦周期线）来阐述这个问题。历史上，腾讯的股价在该位置形成支撑，成为触底反弹的买点，没有一次例外，而大多数时期，它很难触及于此，如2012年-2017年。这是优质标的的特征：即，其他股票已经跌破基钦周期线，而它们却在基钦周期线上获得支撑并酝酿新一轮的上涨。尽管，触及基钦周期线的原因各不相同，如1）系统性风险：金融危机、欧债危机、新冠疫情；2）行业风险。本月，基钦周期线的数值为429.91元，上周最低价已经触及该处并获得支撑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b73cd79ba7c281952500d4b3c95096c2\" tg-width=\"640\" tg-height=\"328\" 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