阿里巴巴周二收于119.72美元，跌2.12%。公司静态市盈率约21.7倍、PB1.88倍，低于美股科技龙头均值；分析师目标价均值186美元，多数维持买入；中国新一轮促消费政策有望提振电商及云业务需求。
期权指标分析
近期，阿里巴巴的期权市场呈现出多空博弈加剧的态势，尤其是在关键价位上出现了方向相反的大单押注，值得关注。
1. 隐含波动率与市场情绪
当前，阿里巴巴期权的隐含波动率（IV）为46.61%，其IV百分位为52.80%，处于历史波动率区间的中性水平。这表明期权市场对未来股价波动的预期相对均衡，定价较为公允，未出现极端的恐慌或狂热情绪。看跌/看涨成交量比率为1.79，显示近期看涨期权的交易相对活跃。
2. 长期未平仓合约集中
观察2026年4月17日到期的期权，未平仓合约（OI）高度集中。其中，行权价150美元的看涨期权持有超过2.5万张未平仓合约，行权价130美元的看涨期权也持有超过2.5万张。
3. 近期大单揭示关键博弈点
近三个交易日内，成交量超过1000张的大单揭示了市场的核心博弈：
对赌115美元关口：市场出现了针对同一到期日、同一行权价（115美元看跌期权）的方向完全相反的大额交易。一方面，有资金买入近4000张该看跌期权（权利金支出约28.2万美元），押注股价可能跌破115美元；另一方面，也有资金卖出超过1700张同一合约（权利金收入约13.0万美元），认为股价能守住该位置。这种在同一价位上的直接“对赌”，凸显了市场对115美元支撑位的巨大分歧。$BABA 20260410 115.0 PUT$
远月卖方押注140美元阻力：同时，有资金卖出了1100张2026年5月到期、行权价140美元的看涨期权，收入权利金约14.4万美元。这表明有机构认为，在未来一个多月的时间里，股价难以有效突破140美元，因此选择卖出该虚值看涨期权以赚取时间价值。$BABA 20260515 140.0 CALL$
策略参考
对于希望采取卖方策略的投资者，鉴于当前IV处于中性水平，直接卖出深度虚值（如115美元Put或140美元Call）的期权以收取权利金是常见思路。若不愿承担过多的保证金风险或无限风险，可以考虑构建价差策略，例如卖出115美元Put的同时买入更低行权价（如110美元）的Put来构成熊市看跌价差，以限定最大亏损。