To The Moon

英伟达已经持续交出亮眼的业绩数据有一阵子了。然而，要打动投资者，却是另一回事。

尽管在过去三个季度，英伟达的财报业绩和季度营收指引均超出了华尔街的预期，但其股价却在每次财报发布次日应声下跌。根据FactSet的数据，该公司二月份发布的上份财报中，其营收预测比分析师预期高出8%，这是两年来的最大超预期幅度。即便如此，次日股价仍下挫超过5%。

个中缘由可能很多。其中一个关键因素是，这家市值超过5万亿美元的公司已被广泛持有，想要再获额外的上涨空间变得越来越难。

但无论原因为何，当英伟达在周三收盘后发布其第一财季报告时，华尔街似乎已准备好迎接历史重演。瑞银分析师蒂姆·阿库里在上周的一份报告中表示，“我们感觉到市场对这只股票存在明显的冷漠情绪”。德意志银行的罗斯·西摩则指出，“投资者似乎从英伟达令人惊叹的增长中难以发现新的价值，他们更倾向于将增量投资投向那些被认为能获得市场份额的公司。”

后者的评论显然指向了像英特尔这样的股票。这位昔日的芯片制造王者，其股价在过去三个月里上涨了近两倍，而同期英伟达的涨幅为18%。这源于市场对英特尔CPU芯片在不断变化的AI市场中可能扮演日益重要角色的热情。然而，英特尔目前的预期市盈率高达95倍，相比之下，英伟达仅为24倍。即便坐拥5.4万亿美元的市值，英伟达或许开始吸引那些寻找价值洼地的投资者了。