高盛深度报告：大宗涨，美国乱？飙升还有多少空间

格隆汇2021-05-10

作者：三思宏观人‍‍本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告，但由于近期大宗商品涨幅过快，不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此，我们现在的观点，已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多，虽然整体看多的方向不变，但对于某些涨幅过快的标的，大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易，我们并不打算马上止盈，打算再在牛市泡沫中飞一会。但是，我们也不建议之前没有上车的...

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华尔街支狼
·2021-05-11
大宗涨价，意味着未来商品市场价格会上涨，通胀预期看涨，这就是货币增发带来的水涨船高。法币的购买力在逐渐下降，说不定哪天就会出新闻，肉价又涨了… 富人都在买资产，穷人都在消费多巴胺。这是这个时代的两极分化！
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更深得蓝
·2021-05-11
挺好
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更深得蓝
·2021-05-11
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电饭锅反反复复
·2021-05-10
沙发
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- Daniel_bao:
  帮忙回复下，谢谢
  2021-05-10
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Savage_Never
·2021-05-10
做任务嘿嘿嘿求赞求评论蟹蟹
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boonuuu
·2021-05-10
好的
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- 长河_967:
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  2021-05-11
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- Daniel_bao:
  帮忙回复下，谢谢
  2021-05-10
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市场超买了还是高盛保守了，这就交给各位读者思考了。9）数字货币的争斗自3月初以来，比特币相对于黄金表现已经停滞(图14)，高盛认为这背后主要有两个原因：首先，由于全球新冠肺炎病例激增，风险情绪变得更加谨慎，市场重新青睐防御性资产，风险资产正在失去动能。图14：比特币黄金价格比（浅）& 高盛风险偏好指标（深）其次，比特币让位于以太币(ETH)等其他加密货币，这凸显了一个事实：即加密货币之间对价值储存主导地位的竞争仍然存在，持有比特币增加了额外风险来源。传统的长期价值储存方式如黄金、艺术品、钻石、葡萄酒和收藏品，除了作为价值储存方式外，都具有使用价值。使用价值之所以重要，是因为实用需求能够吸收因投资需求带来的波动，从而抚平价格波动，这意味着资产价格不太可能为零。因此，比特币与黄金争夺避险需求还为时过早，但两者可以共存。虽然比特币受益于流动性宽松，但由于其高能耗，缺少实用价值和较弱的ESG评分，这使得它的价值存储需求很容易被另一种设计更好的加密货币替代。今年以来，比特币表现明显跑输第二大数字货币以太币，在五一假期结束后，以太坊(ETH)价格持续创下新高。不只是价格，以太坊的交易量也在攀升。自芝商所（CME）2月份推出ETH期货以来，该产品成交量和持仓量持续攀升（图15），这表明市场对ETH的接受度正在不断上升。图15：ETH期货成交量和持仓量注：数据来自CME官网，数据截至4月28日下表为芝商所ETH期货的基本要素关于以太坊的一些热点应用，我们在前文有过讨论，但这么迅猛的涨幅还是超出我们预期了。总的来说，高盛的这两篇报告无论是理论观点还是实战效果都是不错的。但是，对于这些涨幅过快的标的，请大家务必保持警惕。越是泡沫与牛市傻傻分不清楚的时候，幺蛾子就越多。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":199693887,"gmtCreate":1620698265049,"gmtModify":1704346923699,"author":{"id":"3571358958074175","authorId":"3571358958074175","authorIdStr":"3571358958074175","name":"华尔街支狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8ee627d1dc3aa5192af8a49594f9b9cd","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3571358958074175"},"htmlText":"大宗涨价，意味着未来商品市场价格会上涨，通胀预期看涨，这就是货币增发带来的水涨船高。法币的购买力在逐渐下降，说不定哪天就会出新闻，肉价又涨了…&nbsp; 富人都在买资产，穷人都在消费多巴胺。这是这个时代的两极分化！","listText":"大宗涨价，意味着未来商品市场价格会上涨，通胀预期看涨，这就是货币增发带来的水涨船高。法币的购买力在逐渐下降，说不定哪天就会出新闻，肉价又涨了…&nbsp; 富人都在买资产，穷人都在消费多巴胺。这是这个时代的两极分化！","text":"大宗涨价，意味着未来商品市场价格会上涨，通胀预期看涨，这就是货币增发带来的水涨船高。法币的购买力在逐渐下降，说不定哪天就会出新闻，肉价又涨了… 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