A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了

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A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了

华尔街见闻2021-05-26

5月25日，A股迎来久违的大涨，大金融板块爆发，券商股持续拉升，白酒股带动消费板块走强，沪深创三大指数均上涨超2%，北向资金净买入217.23亿元，刷新历史新高。一根大阳线改变了投资者信仰，市场讨论焦点转向：牛市是否来了？对此，前段时间喊出“挑战四千点”的国君策略团队再次高呼：“挑战四千点，这只是开始。“ 国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、...

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Comment（14）

z静水流深
·2021-05-26
光明磊落光明正大光明的看完了沒事沒事哈哈哈哈哈好
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嗒嗒滴答滴
·2021-05-26
還不是人民幣雄起，外資烘托出的小牛市可能只是個影子，，堅持不加倉！！！
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股神拉菲特吃腰子
·2021-05-26
去年七月就開始喊牛市了！
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Dimir
·2021-05-26
在輸入性通脹加劇人民幣升值通道的情況下迎來一波股債雙牛這怎麼可能
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你失散多年的父亲
·2021-05-26
別說了。我買還不行嗎？！？！
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PandaPong
·2021-05-26
誰信你們的鬼話
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Mr韭
·2021-05-26
跟去年7月份一樣，雄起了半個月就違了
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长河_967
·2021-05-26
全民免費注射新冠疫苗，就這一件事就應該爲中國加一大把油！[強]
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Axions
·2021-05-26
這美國水一放，中國閘一開，股市還瘋長的話，實體企業會死的更慘，只希望政府管控房價能穩住爭取還能再降點，這天下就太平了
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为了生活奔波
·2021-05-26
韭菜來了
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deagle77
·2021-05-26
莊家拉盤騙接盤俠，現在進場等着最高點站崗吧
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cenziwei
·2021-05-26
Haha retail investors in trouble
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谁允许你直视本王
·2021-05-26
又要騙韭菜接盤了
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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。</blockquote><p>国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。</p><p>该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 年国债利率第一目标位3.0%不会是本轮行情的终点，下一阶段看向10年国债利率2.8%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了</title>\n<style 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。</blockquote><p>国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。</p><p>该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 年国债利率第一目标位3.0%不会是本轮行情的终点，下一阶段看向10年国债利率2.8%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了</title>\n<style 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。</blockquote><p>国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。</p><p>该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 年国债利率第一目标位3.0%不会是本轮行情的终点，下一阶段看向10年国债利率2.8%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了</title>\n<style 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。</blockquote><p>国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。</p><p>该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 年国债利率第一目标位3.0%不会是本轮行情的终点，下一阶段看向10年国债利率2.8%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了</title>\n<style 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。</blockquote><p>国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。</p><p>该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 年国债利率第一目标位3.0%不会是本轮行情的终点，下一阶段看向10年国债利率2.8%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股惊天阳线意味着什么：危险时刻已过，“双牛”来了</title>\n<style 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。</p><p>国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：</p><blockquote>5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。</blockquote><p>上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：</p><blockquote>第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。</blockquote><blockquote>第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。</blockquote><blockquote>第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。</blockquote><p>国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。</p><p>国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。</p><p>国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：</p><blockquote>投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 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国君固收团队更是旗帜鲜明地表示，下一阶段，市场将迎来股债双牛。国君策略团队陈显顺、方奕、黄维驰等分析师在点评昨日行情时表示，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升：5月25日市场大涨，成交量放大，我们的逻辑正在不断地被兑现之中，中盘蓝筹领跑、大盘蓝筹跟随的趋势也在兑现之下。就此，我们认为：横盘不长久，挑战四千点，券商股打头阵，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏。上述分析师指出，拉升的核心驱动力来自分母端：第一，风险评价下降。经济政策不确定性与宏观风险预期正在快速下行，包括大宗涨价以及信用收紧预期斜率最为陡峭的阶段已经过去，年内政策端易松难紧。第二，无风险收益率上行难、下行易。海外方面，美债隐含的通胀预期已处历史高点；国内方面，十年期国债利率继续回落至3.08%，伴随人民币汇率走强，流动性优势有望延续。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，叠加估值盈利从背离走向收敛，以及微观交易结构从崩塌走向优化，蓝筹上行通道再度打开。国君策略建议选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票，预计市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。国君固收团队覃汉、石玲玲在另一份报告中表示，中美十年期国债利率“下行预期”加强，纳指和A股强势反弹，说明“无风险利率预期”下行的观点已经得到广泛认可，从而推动了权益市场持续修复。国君固收团队将眼下的股市行情类比 2020年6-7月期间的行情：投资者心中的无风险利率（理财、货基收益率）持续下降，货币基金收益率破 1.5%，买股票的机会成本大幅下降，部分抱团资金切换至低估值板块成为行情发动者，增量资金持续进场强化了低估值板块的“一波流”上涨行情，形成了“低估值板块上涨—上证综指上涨—经济复苏预期强化—债市下跌—净值型理财亏钱—投资者心中的无风险利率下行—低估值板块上涨”的逻辑闭环。国君固收团队重申了股债双牛的看法，认为债市方面，随着通胀预期见顶，多部门出台政策做好大宗商品“保供稳价”，通胀“最危险”的时候已经过去，而资金面长期平稳的预期较为明确，国内债市处于“小牛市”的判断越来越受认可。该团队表示，参考一轮“小牛市”10年国债利率平均下行50个基点的规律，预计10 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