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超2万亿美股期权决战今晚“四巫日”

Wind万得2021-06-18

美股今年第二个“四巫日”今晚到来,届时将有超2万亿美元美股期权到期,加上美联储暗示流动性或收紧,此次“四巫日”或许是美股的一个转折点。

四巫日(Quadruplewitchingday)是指美国市场于季月(三月、六月、九月、十二月)第三个星期五之衍生性金融商品到期结算日,股指期货、股指期权、股票期权以及单一股票期货,都在同一天到期交割。这四种资产类别同时交割会带来剧烈的市场波动,多头空头相互博弈。

本周五到期的期权包括:价值2400亿美元的标普500指数ETF期权,2000亿美元的迷你标普500指数期货以及1.8万亿美元的标普500指数期权,总计价值超2万亿美元。

由于近期美股一直在创新高,预计大部分6月未平仓合约价格都低于当前的现货价格。如下图所示,行权价在3900和4150附近期权分布最密集。这意味着在本周五之后,这些点周围可能会有一定的支撑,直到被新的gamma重新填充。

四巫日历来成交量都非常巨大,但此次更值得注意的点是,此前美股波动率非常低,另外美联储流动性转折的暗示已经出来了。

过去13个交易日,标普500指数波动率仅有5.1%,这是自2019年以来最低的波动率,但是与大盘死气沉沉相比,个股的波动性却极大,特别是散户抱团股,如GME和AMC等。

野村证券的Charlie McElligott指出,极低的大盘波动率与大量看涨gamma期权到期并存非常危险,因为一旦头寸集体平仓,实际波动率可能会瞬间回升。同时,VIX指数期货相对于标普500指数Beta值不断上升,这表明,如果市场出现抛售,空头gamma仓位会回升,市场将变得更加不稳定。

另外,周四的美联储议息会议并没有表示立即收紧流动性,但是也承认了通胀高企短期不会消失,相当于在鸽、鹰派之间走钢丝。但是周五却实实在在行动开始收紧流动性。

周五,68家对手方通过隔夜逆回购工具将7560亿美元资金放到美联储,刷新了5840亿美元的纪录高位。而前一天。美联储的隔夜逆回购率的使用规模仅为5209亿美元。这意味着,在短短一天时间内,该工具的使用量增加了2351亿美元,增幅高达45%。

美联储逆回购功效和中国刚刚相反,简单来说,我国央行逆回购的作用是为了释放流动性,而美联储逆回购则是为了收回流动性。自上周三用量史上首次突破5000亿美元大关以来,美联储逆回购工具的单日用量已连续七个交易日超过5000亿美元。

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Comment27

  • 快乐玩美股
    ·2021-06-19
    求贊求評論
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  • [微笑] 
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  • DJ_W
    ·2021-06-19
    缺陷
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  • Geliang
    ·2021-06-19
    [What] 
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  • MY2683
    ·2021-06-19
    看不懂今晚的走勢
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  • 小雨哈哈嘿
    ·2021-06-19
    [微笑] 
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  • hhyw
    ·2021-06-19
    大跌開始了,來個50%-70%大跌吧????
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    • 十八顺
      不会这么夸张吧 [惊讶] [惊讶]
      2021-06-19
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    • ccssyy
      111
      2021-06-19
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    • hhyw
      好戏要来了??
      2021-06-19
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  • 反卡
    ·2021-06-19
    喋喋不休啊跌跌不休
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    • 53570b80
      呜啦啦
      2021-06-19
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    • 反卡
      全线下跌过周末
      2021-06-19
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  • SunnyLeo
    ·2021-06-19
    一波接一波 下波會在哪裏?
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    • SunnyLeo
      ???
      2021-06-19
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  • Tonyseng
    ·2021-06-19
    ??
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    • HLPA
      ok
      2022-01-13
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  • Youn7276
    ·2021-06-19
    "四巫日"只有全跌下場!不利!
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    • Youn7276
      Ok
      2021-06-19
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    • Youn7276
      Ok
      2021-06-19
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    • Youn7276
      Ok
      2021-06-19
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    View more 2 comments
  • Jack91
    ·2021-06-19
    ?
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  • Alex911
    ·2021-06-19
    [驚訝] [驚訝] 
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  • jjshlq
    ·2021-06-19
    666
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  • Miaw
    ·2021-06-18
    猜猜看今晚會有什麼surprise? 
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    • 53570b80
      猜不到
      2021-06-19
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  • SG_CY
    ·2021-06-18
    [賤笑] [賤笑] [賤笑] 
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  • Leong11
    ·2021-06-18
    贊?
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  • TCT
    ·2021-06-18
    等着好機會
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  • 平常心吧~短暫波動
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    • XiaoZ
      [开心]
      2021-06-19
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  • Savage_Never
    ·2021-06-18
    做任務嘿嘿嘿求贊求評論蟹蟹
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