To The Moon

第2、16和18段补充了电话会议细节及马斯克的发言，第9段补充了分析师的评论

Akash Sriram/Joey Roulette/Sayantani Ghosh

路透8月4日 - SpaceX在其上市后的首份财报中表示， SPCX.O 业务收入几乎翻了一番，这主要得益于其蓬勃发展的Starlink卫星通信和人工智能业务，但高管们指出，支撑其宏伟目标的巨额支出远未结束。

这家由埃隆·马斯克领导的公司表示，预计到12月营收年化率将达到1000亿美元，承诺对人工智能计算领域的新资本投入将在不到一年内收回成本，并预测将在一年内发射至少1000颗新一代V3星链卫星。该公司还制定了与移动运营商竞争的计划。

截至6月30日的季度财报，让股东们得以提前检验SpaceX 1.75万亿美元估值背后的投资逻辑：即其快速增长的卫星互联网业务所产生的利润，可以为进军人工智能、数据中心和新一代火箭等高成本领域的扩张提供资金，直到这些业务成熟并发展为独立的重大业务。

尽管该公司的人工智能部门已显现出商业化势头的迹象，但管理层表示，建设该部门所需的投入依然巨大。

“我们相信，我们在大规模构建AI计算能力方面比任何其他公司都更快，并且正在显著改进我们的AI模型，”马斯克在财报电话会议上表示。

据LSEG数据显示，该公司报告称4月至6月营收为78亿美元，较上年同期的41亿美元有所增长，超出了华尔街的预期。占总营收一半以上的Starlink营收增长了66%，而SpaceX的AI业务——马斯克曾将其视为公司未来的增长引擎——营收飙升了约250%。

但该公司的资本支出从一年前的28.3亿美元激增至超过180亿美元，财务主管布雷特·约翰森表示，预计未来几个季度的资本支出将保持在类似水平。SpaceX大幅增加了在人工智能领域的资本支出，第二季度投入158.3亿美元，而一年前仅为7.49亿美元。

Investing.com分析师托马斯·蒙泰罗表示：“SpaceX作为上市公司后的首个季度，核心问题在于支撑这一故事的‘引擎’是否真正运转，而针对这一问题，埃隆·马斯克及其团队交出了一份令人鼓舞的答卷。”

在财报发布前，SpaceX（(link)）股价盘中曾上涨9.4%，但在盘后交易中下跌了7.5%。

自6月创下历史纪录的首次公开募股（IPO）以来，该公司股价已下跌8%。随着SpaceX的IPO禁售期将于周四到期，公司可能面临额外压力，这可能会引发一波内部人士和早期投资者持股涌入市场的浪潮。

STARLINK与网络连接业务驱动SpaceX

Starlink以及SpaceX更广泛的网络连接业务仍是该公司的主要盈利引擎，为马斯克推动的人工智能发展提供了支撑。但批评者认为，在人工智能业务和Starship发射业务能够独立运营之前，利用Starlink的利润为其提供资金支持的策略是不可持续的。

第二季度总运营亏损从9.7亿美元收窄至1.43亿美元。AI业务的运营亏损有所收窄，而Starlink的运营收入则激增79%。

“仅就今天而言，这已是一个巨大的积极惊喜——人工智能业务已经实现自我盈利。他们不再依赖星链来为该业务提供资金。我认为这是整个故事中至关重要的一部分，”Zacks投资管理公司首席市场策略师布莱恩·穆尔贝里表示。

SpaceX总裁格温·肖特韦尔表示，她预计SpaceX将凭借Starlink业务从T-Mobile（TMUS.O）、AT&T（T.N）和Verizon（VZ.N）手中抢走“相当多”的用户，并计划建设地面基础设施以补充其卫星网络，从而提供“真正的移动服务”。这些电信公司的股价在盘后交易中下跌。

作为该公司旗下卫星互联网业务部门的Starlink，得益于消费、企业、航空、海事及政府服务范围的不断扩大，截至本季度末用户数翻了一番，达到1200万，但由于SpaceX进军更多国际市场并推出了更低价的套餐，每用户平均收入较上年同期下滑了22%。

SpaceX的人工智能业务——包括xAI、Grok、社交媒体平台X以及快速扩张的数据中心业务——已成为其最大的投资领域。该业务通过与Anthropic、Alphabet旗下的 GOOGL.O 谷歌以及Reflection AI签订的计算合同产生收入，尽管其中一部分经常性收入尚未确认。

“SpaceX预计今年将建成超过2吉瓦的计算能力，到明年年底将拥有近10吉瓦的计算能力，”马斯克表示。

该公司计划仅使用英伟达 NVDA.O 硬件来建设其数据中心。英伟达首席执行官黄仁勋曾表示，每吉瓦的计算能力可为公司带来约400亿至500亿美元的收入。

太空业务收入激增

航天业务收入同比增长29%。该业务包括商业发射、政府任务以及“星舰”（Starship）的研发，仍是公司成本和不确定性的重要来源。

近年来，SpaceX 越来越优先考虑为其自有卫星网络进行发射，而非第三方有效载荷，同时继续承担与“星舰”开发相关的巨额成本。