今天凌晨，乔布斯剧院，苹果2026秋季发布会如期召开。主题“Surprise and shine”，中文译为“亮新篇，来耀眼”。
曾经的科技春晚，如今颇有王者归来之意。今年这场发布会，或许是苹果近年来最重要的一届。
本届发布会最受瞩目的，当属首款折叠机iPhone Duo。这是iPhone问世至今近20年里，改动幅度最大的一次设计革新。名字在发布会前公布后，喜提中国网友昵称：“苹多多”。
科技记者马克·古尔曼一条实时评论颇耐人寻味：“我们看到一则新的iPhone Duo广告，看起来与史蒂夫·乔布斯时代的经典iPhone和iPod广告非常相似。
折叠机之外，iPhone 18 Pro新品系列也有较大迭代。至于新款入门级iPhone 18，苹果计划在明年春季推出这款机型。
据爆料，未来3年里，苹果还将迎来史上最密集的新品发布潮，包含20周年版iPhone、摄像头版AirPods、首款智能眼镜、AI家庭安防设备等新品。
这些新品大多是“新掌门”特努斯的野心之作，而iPhone Duo可谓是其展现能力的“门面”。自2021年以来，特努斯就一直担任苹果公司硬件工程主管，领导团队打造折叠屏手机。
看似苹果正在急于宣告公司已迎来创新的新时代。
资本市场的态度，则十分微妙。最近三个月来，苹果的股价因旧产品降价而下跌，但随后因对新产品，尤其是折叠屏手机的期待而上涨。
但这也意味着，不同于其他美股巨头，苹果的股价暂时并不取决于它在AI方面的进展，而是其基础能力——新产品的市场反响、应对内存成本飙升的能力以及新CEO特努斯的销售业绩。
在发布会前后，苹果股价则经历了一次小小的“过山车”：发布会开始初期，苹果市值有所上涨，随后开始下跌。发布会结束约1.5小时后，股价又反转上升。
图源：Nasdaq
01
折叠屏的“iPhone时刻”
作为一家接近五万亿市值的巨星公司，世界期望通过这次苹果发布会看到一些未来，也看到一些确定性。
所谓未来，就是苹果姗姗来迟的折叠屏“iPhone时刻”。
根据发布会信息，iPhone Duo采用书本式折叠结构，闭合状态下是5.4英寸外屏，展开后为7.6英寸内屏，大小类似一本护照，形态像是一台可以折叠的iPad mini。
Duo首发搭载2nm芯片A20 Pro，配备12GB RAM，内屏设屏下FaceTime摄像头、支持Apple Pencil。不过影像上刀法依旧，砍掉了长焦镜头。
至于软件界面，Duo看起来像是iPadOS和iOS的混合体。马克·古尔曼对此吹捧道，“惊艳不已，苹果这次把折叠屏手机的用户界面设计得简直完美”。
与此同时，从网上流传的现场体验视频来看，Duo的“折痕”能力做到近乎隐形，契合苹果一贯以来对产品的高要求。
一众旗舰配置下，定价自然来到新的高度。iPhone Duo起售价为15999元，顶配26499元，提供256GB至2TB存储容量。
折叠屏手机并非新鲜事物。早在2019年，三星就发布了首款Galaxy Fold，一些公司甚至推出了三折折叠屏手机。据媒体报道，苹果将与市面上的64款折叠机展开激烈竞争。
不过，擂台并不大。根据Counterpoint数据，2025年第三季度，折叠屏手机在全球智能手机市场整体出货量中的份额为2.5%。增长也一般。据IDC称，今年上半年折叠屏手机出货量下降了15%。
但IDC也表示，iPhone Duo将为折叠机品类注入强劲动力，并在接下来的三个多月时间里，占据2026年所有可折叠产品44%的市场份额。
摩根士丹利则估计，在苹果截至12月的第一财季，iPhone Duo出货量将达到约650万部，销售额约为140亿美元，约占该季度iPhone总收入的16%。
目前来看，供应链制造良率仍是悬在iPhone Duo头顶的不确定因素。
通常，折叠屏铰链、超薄UTG玻璃的加工难度远高于普通直板手机，而苹果向来对质量管控严苛，意味着要付出更长的制造爬坡周期。
有消息称，Duo初期产能爬坡并不顺利，每日产量仅数百台。预计产品将于10月16日开启预购，10月23日上市，大规模交付则要到第四季度。
02
AI时代的“iPhone时刻”
除了折叠屏，AI仍是苹果观察家们的核心关注点。
特努斯对此表示：“我们在最重要的几个领域取得了巨大进步，包括人工智能、性能、电池续航时间和相机功能。”
纵观整场发布会，最核心的硬件升级之一，当属全新的A20 Pro芯片。
此次的iPhone Duo和iPhone 18 pro系列都搭载了这款芯片。
这次升级，显然大部分是为了AI而来。它不只是传统意义上的CPU、GPU性能提升，更关键的是要把更多的算力预算留给系统层面的AI。
这样一来，消费者终于有机会更全面地体验到新版本的Siri。用一些科技记者的话说，“苹果试图重新定义AI手机”。特努斯在发布会开场时，也着重提出“iPhone是智能个人中枢”。
约翰·特努斯手持iPhone Duo
相比过去只能完成简单语音指令的Siri，新Siri拥有更强的理解能力，可以进行连续对话、读取个人信息、分析文件，甚至直接调用应用完成任务。苹果甚至为Siri AI打造了独立App。
过去几年，在席卷而来的AI浪潮中，苹果的参与始终不尽如人意。
根据汇丰的测算，苹果2026年对AI的资本投入仅占销售额的2.5%，而超大规模云企业的这一比例高达39%。
更有甚者，苹果正在面临对手的“挖墙脚”。据爆料，数百名前苹果员工如今供职于OpenAI硬件部门，尽管苹果已就此提起诉讼。
对一家曾经靠“定义未来”建立传奇的公司而言，没有什么比“被时代等待”更危险。
而这，正是“新掌门”特努斯接手苹果后最大的考验。
从今天的发布会来看，特努斯时代的苹果，想赌的是AI的终局不在云端，而在人的手上、耳朵里和口袋中。
约翰·特努斯在发布新产品时上台挥手致意
特努斯曾强调，iPhone将继续在苹果的产品战略和用户的日常生活中占据核心地位，并表示他相信人们需要一款具备屏幕的全能设备。
据披露，特努斯还将负责监督一些前沿产品线，包括搭载摄像头的AirPods、智能眼镜、家庭安防系统、配备机械臂的家用显示器以及一款可佩戴的摄像头挂坠等。
在科技记者马克·古尔曼看来，这些产品对于苹果在人工智能时代延续其数十年的成功至关重要。
加入公司25年来，特努斯几乎参与了苹果所有核心硬件的诞生，也打了不少“漂亮仗”，比如深度参与AirPods从无到有的打造，主导过Mac从英特尔芯片迁移至苹果自研芯片，缔造出少见的爆款产品MacBook Neo……
库克评价这位继任者时，用了三个关键词：工程师的思维、创新者的灵魂、正直的心性。
而这些品质，或许正是苹果在AI时代寻找“下一个iPhone时刻”时，最重要的筹码。
或因如此，今天凌晨有许多苹果观察家们试图通过特努斯的发布会风格，来定义这位新掌门。
2011年库克第一次亮相发布会时，一改乔布斯布道者的作风，朴素的着装和谨慎的风格贯穿全场，也奠定了未来一个不那么大胆、更加可预测的苹果公司。
不过，从发布会看，部分人所期待的特努斯的“乔布斯时刻”并未到来。整体他暂无太抢眼的表现，只是像个产品经理一样，认真讲述细节。
实际上，要撑起当前的苹果帝国，可能不止需要“乔布斯”，也需要“库克”。
03
库克和他的中国“遗产”
虽然库克交出了接力棒，但这个领域，他依然将在一段时间内托举特努斯。
如今，库克将继续担任苹果公司的执行董事长，负责公司与中美间的关系，并乐于处理继任者认为必要的任何其他事务。
回顾库克时代的战绩，留给特努斯的宝贵“遗产”之一，便是用户。
智能手机进入存量竞争时代后，长期活跃用户反而更具价值。二手市场，恰恰是品牌价值最直接的体现。
国外二手交易平台SellCell数据显示，苹果iPhone 16系列发售一年后平台保值率仍高达51.5%，远高于三星的39.5%和谷歌的40.8%。
国内方面，转转手机品类TOP10交易机型榜单也显示，苹果在二手手机流通市场的保值与流通优势显著，前十款交易机型均是iPhone。
总的来看，截至6月底，全球仍在使用的苹果设备已经超过25亿台。而这庞大的用户基数，也将成为特努斯时代的重要底牌。
其二，便是一套高效运转、极其精密的供应体系。
过去十五年，在库克的掌舵下，苹果成功实施了全球化供应链布局，并用严苛的流程管理极致压缩库存周期。同时，与核心供应商签订长期协议、提前锁定产能，让苹果始终拥有比同行更强的成本控制能力。
这正是存储疯狂涨价之下，苹果依然能维持长达两年的价格红利期，且拥有惊人盈利能力的关键因素。
2026年第二季度，苹果营收1094.17亿美元，同比增长16.4%；净利润297.89亿美元，同比增长27%；综合毛利率站上50%。
不过，再丰厚的存储库存，也有耗尽之时。在连续三个财季扛着持续攀升的存储芯片采购成本后，苹果在6月也罕见地宣布“全球涨价”。
库克对此形容为，苹果的存储芯片供应链正在面临一场“百年一遇的洪水”。并预警，9月财季iPhone、Mac、iPad将受更严重的供应限制。
由于成本的上升，18 pro系列的定价相比去年上涨1000元，pro和pro max分别为9999元和10999元。
为了应对这场洪水危机，据韩国媒体《Digital Daily》报道，苹果近期找到长鑫存储，希望采购移动DRAM芯片，并进行价格谈判。
虽然未达成一致，但醉翁之意不在酒，苹果或许是想把长鑫当作一条鲶鱼，投进被三星、SK海力士和美光长期垄断的池子里，重新争夺全球供应链的话语权。
工厂和供应商之外，库克留给特努斯的另一“遗产”，则是一个持续20年积累起来的中国生态。
在库克执掌苹果的15年里，他踏足中国23次，与中国供应商、开发者、高校以及政府部门保持密切沟通。
根据第一财经报道，中国折叠屏产业链的多家企业，参与了当前iPhone Duo超薄柔性玻璃（UTG）、铰链的精密结构件等部件供应。
04
结语
也许对很多人来说，苹果已经老了，也不再性感。
但对于今天站在聚光灯下的新星科技公司而言，能持续多年得到用户的期待甚至包容，活成“一个苹果”，才是真正值得骄傲之事。
法拉利还是法拉利。或许，苹果比谁都更清楚这一点。
