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一夜秋风叶无痕

跟着大部队，前进，前进，前进进

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  ·06-01
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  ·2020-04-30
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  ·2020-04-18
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  马云又要挥泪斩马谡？
  几天前，前阿里巴巴总裁卫哲发布了一篇文章，题为“诸葛亮为什么不是一个好的CEO？”里面如地摊大爷一般的细数诸葛亮不会搞“赛马选将”，不会接受魏延的奇袭子午谷奇谋，凡事都事必躬亲把自己累死，认为诸葛亮的
  马云又要挥泪斩马谡？
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  ·2020-03-04
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  昨夜今晨：美联储已降息！道指暴跌近800点
  摘要：美股全线重挫，道指暴跌2.94%；欧股收盘大涨逾1.2%；美联储金融危机来首次紧急降息50个基点；特朗普表示降息幅度不够；G7承诺利用政策工具抗击疫情，但未提供行动细节；世卫组织称中国境外新冠
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  ·2020-02-19
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  兴证宏观：美国缩减WTO发展中经济体名单，影响几何？
  内容摘要事件：2020年2月10日，美国贸易代表办公室（USTR）在《联邦纪事》（Federal Register）发布公告，宣布缩减此前认定的发展中经济体名单，这意味着包括中国大陆在内的20多个经济
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src=\"https://static.tigerbbs.com/0f77029f449a422bd1f66995557ac85d\"></p><p>历史总是喜欢开同样的玩笑。</p><p>就在马云接班人卫哲被“挥泪斩”的九年后，真正接班马云的张勇也面临了跟马云同样的困境，自己的接班人已经把自己绑了，送上来了。</p><p>今天下午，中国最大电商平台天猫淘宝的总裁蒋凡，在阿里内网发文，就网络传言带来的不好影响对公司和同事道歉，并请求公司对自己展开调查。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e53a1ef0ad249a7cd0cdc2090d46d881\"></p><p>这位85后的天猫淘宝总裁并不简单，带领着天猫实现了移动化，赋予了淘宝的第二次生命。作为阿里权力中心最年轻的高管，掌管着阿里现金流的阿里妈妈，一直被视为阿里下一代的接班人。</p><p>甚至与马云有着爱恨情仇交织的美团王兴，也在去年四月，发布了一则意味深长的朋友圈。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ada36c902051e3320d899e728740836\"></p><p>只不过，这个接班人不小心，栽在了自己女人的手里。</p><p>昨天，蒋总裁的夫人，微博“花花董花花”发文怒斥张姓某网红别来招惹自己的老公。</p><p></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55db32550d7e1985cfbc24a408d4a429\"></p><p>那么对于旁人来说，这可能只是一个狗血的正室撕小三的狗血剧，但对于阿里却不一样，如果属实，就意味着一场真正的腥风血雨来临了。</p><p>张网红是阿里电商体系一手扶持起来的，甚至还聘用其作为三八形象大使，其创立的如涵控股，更是阿里唯一用入股背书的MCN机构，扶持力度之大令人咋舌。</p><p>因此，如果蒋总裁真的跟张网红有染，那么两者之间是否存在利益输送，就是一个很难说得清的问题。</p><p>毕竟，阿里是一家上市公司。</p><p>尤其是有网友发现，张网红收到的礼物中有备孕的叶酸。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b00b10ab5c3d7160bcd03c334bf509b\"></p><p>这麻烦可就大了。</p><p>如果张网红怀孕，孩子也是蒋总裁的，那么就算查出来没有利益输送，也无力回天了。在这一条微博引发的血案中，蒋会痛失自己的接班人身份，张的上市公司会失去阿里扶持而垮掉，蒋夫人和她的两个孩子也将失去数不清的期权股票。</p><p>所以，一开始双方的撕逼归撕逼，接下来无论是否怀孕，都不能怀孕，否则就是三输的局面。</p><p>不要觉得这只是一个正室和小三之间的撕逼，这是中国未来最大公司的接班人争夺战。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/627ef490565f89bbb54672dac797e23d\"></p><p>而对于超级航母级的公司来说，负面的新闻，必然是致命的。</p><p>从历史的进程上来说，中国互联网的下半场是新基建投资，要看政府的脸色，看看隔壁 就会明白，情色负面舆论的压力会有多大。</p><p>从个人的奋斗来说，，天猫淘宝是靠女人活的，包养小三这种惹衣食父母的事情，绝对是重磅丑闻，如果属实，阿里内部必须要严肃处理给消费者一个说法。</p><p>甚至有着公司文化的阿里，内部也有一个规定，团队内不允许有婚外情，一旦被抓，那么本着保护低阶员工的准则，谁职位高就开除谁。</p><p>因此这意味着，如果蒋夫人举报的私情属实，那么阿里现任“丞相”的张勇，也将面临当年马云的抉择，是否干掉自己培养多年的接班人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/330c1c2d29ec838f08db22ecc7cba30b\"></p><p>历史的有趣之处就在于，诸葛亮明知马谡还需要历练，但还是要派他去守街亭，同样，诸葛亮明明看着众将都在替马谡求情，还是会挥泪斩掉心爱的马谡。</p><p>这就是历史的进程，在相似的环境中，决策者经过一系列的权衡之后，往往都会做出相似的抉择，而且，这个抉择往往也都是最优解。</p><p>因此，如果经查私情实锤，那么这两个88年的女人，搞不好就会携手创造出新浪历史上最昂贵的一条微博。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28acd846214db7231dcf1f25606eba4c\"></p>","source":"lsy1587220131293","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马云又要挥泪斩马谡？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n马云又要挥泪斩马谡？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-18 20:27 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/R2QSFp3YvIwE7ESZjIIX3w><strong>政事堂2019</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>几天前，前阿里巴巴总裁卫哲发布了一篇文章，题为“诸葛亮为什么不是一个好的CEO？”里面如地摊大爷一般的细数诸葛亮不会搞“赛马选将”，不会接受魏延的奇袭子午谷奇谋，凡事都事必躬亲把自己累死，认为诸葛亮的水平不配当CEO。读了这篇水平低的令人发指的文章，我猛然想明白了马云为什么能在中国互联网最困难的赛道上一路逆袭的真正关键。那就是马云能像诸葛亮一样，能够做到挥泪斩马谡，在公司转型最关键的时刻，挥泪拿下...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/R2QSFp3YvIwE7ESZjIIX3w\">Web 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就会明白，情色负面舆论的压力会有多大。从个人的奋斗来说，，天猫淘宝是靠女人活的，包养小三这种惹衣食父母的事情，绝对是重磅丑闻，如果属实，阿里内部必须要严肃处理给消费者一个说法。甚至有着公司文化的阿里，内部也有一个规定，团队内不允许有婚外情，一旦被抓，那么本着保护低阶员工的准则，谁职位高就开除谁。因此这意味着，如果蒋夫人举报的私情属实，那么阿里现任“丞相”的张勇，也将面临当年马云的抉择，是否干掉自己培养多年的接班人。历史的有趣之处就在于，诸葛亮明知马谡还需要历练，但还是要派他去守街亭，同样，诸葛亮明明看着众将都在替马谡求情，还是会挥泪斩掉心爱的马谡。这就是历史的进程，在相似的环境中，决策者经过一系列的权衡之后，往往都会做出相似的抉择，而且，这个抉择往往也都是最优解。因此，如果经查私情实锤，那么这两个88年的女人，搞不好就会携手创造出新浪历史上最昂贵的一条微博。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":253,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":983257489,"gmtCreate":1583298382441,"gmtModify":1705290121870,"author":{"id":"3445159013366322","authorId":"3445159013366322","name":"一夜秋风叶无痕","avatar":"https://static.tigerbbs.com/65b9f928ce9f3ffb62f310f378eb31ed","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/983257489","repostId":"1128607725","repostType":2,"repost":{"id":"1128607725","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1583279171,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1128607725?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-04 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；世卫组织称中国境外新冠病例超一万例。</span></blockquote><p>海外市场</p><p><b><span>1、美股收盘全线重挫道指暴跌近800点！FB和微软均大跌约5%</span></b></p><p>美股收盘全线重挫，道指跌785.91点，跌幅为2.94%；标普500指数跌2.81%；纳指跌2.99%。Facebook跌5.37%，微软跌4.79%，Alphabet跌3.51%，奈飞跌3.22%，苹果跌3.18%，亚马逊跌2.36%，特斯拉涨0.25%。美联储紧急降息50个基点，以免其受到新冠病毒蔓延的冲击。此外G7承诺利用政策工具抗击新冠疫情，但并未提供具体行动细节。</p><p><b><span>2、中概股收盘普跌：阿里跌近2%，跟谁学逆市涨近5%</span></b></p><p>纽约梅隆银行中国ADR指数收盘大跌1.59%。阿里巴巴跌1.69%，京东跌4.25%，拼多多跌4.61%，网易涨3.03%，百度跌2.32%，携程跌1.84%，爱奇艺跌1.81%，跟谁学涨4.74%，瑞幸咖啡跌1.92%，微博涨0.09%。</p><p><b><span>3、欧股收盘大涨逾1.2%！汉莎航空飙升近9%，引领航空股反弹</span></b></p><p>欧洲斯托克600指数上涨1.24%，报收于380.63点，因美联储宣布紧急降息。汉莎航空引领航空股反弹，该股大涨近9%，而英国航空公司的母公司国际统一航空集团也大涨逾7%。</p><p><b><span>4、美油收盘大涨近1%！连续第二个交易日走高</span></b></p><p>美国WTI期货价格上涨0.9%，报收于每桶47.18美元，连涨两日；国际布伦特油价则下跌0.08%，报收于每桶51.86美元。</p><p><b><span>5、金价收盘暴涨逾3%！创下六个多月最大单日百分比涨幅</span></b></p><p>黄金期货价格上涨3.1%，报收于每盎司1644.40美元，创2019年6月20日以来最大单日百分比涨，因美联储宣布紧急降息50个基点。</p><p>6、外汇：美元指数下跌0.33%，报97.2600。欧元/美元涨0.24%，报1.1158。英镑/美元涨0.46%，报1.2811。美元/日元跌0.98%，报107.2900。</p><p>7、数字货币：集体下跌，比特币跌1.42%，报8735美元。</p><p>国际宏观</p><p><b><span>1、特朗普：美联储利率仍然过高，对美联储只是跟随而非引领感到失望</span></b></p><p>在美联储宣布降息举措之后，特朗普就曾在推特上表示，美联储的降息幅度还不够，并呼吁该行应该进一步降息。</p><p><b><span>2、金融危机来首次！新冠病毒疫情肆虐，美联储紧急降息50个基点</span></b></p><p>“新冠病毒对经济活动构成的风险不断演进，”美联储在声明中表示。“鉴于存在这些风险，且为了实现就业最大化和物价稳定的目标，联邦公开市场委员会今日决定下调联邦基金利率目标区间1/2个百分点。”</p><p><b><span>3、美联储主席鲍威尔：降息是为了帮助美国经济在危机中保持强劲</span></b></p><p>鲍威尔表示，我们认为病毒对经济前景构成风险，我们将适时使用工具和措施来支持经济。七国集团可能会有更多正式的协同行动。</p><p><b><span>4、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111079645\" target=\"_blank\"><b><span>G7承诺利用政策工具抗击新冠疫情，但并未提供具体行动细节</span></b></a></p><p>七国集团（G7）的财政部长和央行行长在当地时间周二早上发表声明，承诺将在抗击新冠病毒（正式名称为COVID-19）恐慌的斗争中建立统一战线，但并未提供各国具体将会采取什么行动的信息。</p><p><b><span>5、世卫组织：中国境外新冠肺炎病例超过一万例</span></b></p><p>截至欧洲中部时间3月3日上午10时（北京时间17时），中国境外共72个国家确诊新冠肺炎10566例，死亡共计166例。<span>【详细】</span></p><p>各方激辩美联储降息影响</p><p><b><span>1、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1161150733\" target=\"_blank\"><b><span>一文读懂美联储“救火式”降息：美股不买账 特朗普也嫌降得少</span></b></a></p><p>这是2008年金融危机以来，美联储首次在例行政策会议之间紧急降息。除了下调基准隔夜借款利率以外，美联储还宣布将银行超额准备金利率（IOER）下调50个基点。IOER被用作联邦基金利率的“护栏”。</p><p><b><span>2、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1115931235\" target=\"_blank\"><b><span>美联储降息50个基点是否足以支撑美国股市？华尔街这么看</span></b></a></p><p>Miller Tabak称，从短期来看，这应该是非常积极的。Pacific Life Fund Advisors则表示，美联储紧急降息50个基点有点太多了。它可能传达出这样的信息，即经济面临的风险比当前预期的还要大，也让美联储在今年剩余时间的弹药更少。</p><p><b><span>3、美联储超预期降息背后不可忽视白宫的压力 业内预计欧央行3月也会跟进</span></b></p><p>业内人士分析称，美联储突然降息的背后一方面是担忧疫情冲击，但也不可忽视白宫的压力，FED独立性已经减弱。全球央行新一轮降息可以预见，3月3日澳洲已经降息25BP，预计欧央行3月也会跟进。</p><p><b><span>4、西南宏观点评：美联储超预期提前降息，快速释放货币政策宽松信号</span></b></p><p>对于此次美联储降息，西南宏观杨业伟、张伟认为疫情冲击下，美国金融市场波动加剧是联储降息的导火索。2月下旬以来伴随疫情在海外的扩散，美国三大股指均出现不同程度的大幅下行，3月初开始美股出现反弹，金融市场波动加剧。为了稳定市场鲍威尔在2月28日表示联储将通用货币政策来稳定经济，市场此前预期联储将在3月18日的议息会议降息。本次联储超市场预期提前降息50bp是为了快速释放货币政策宽松信号来稳定金融市场。</p><p><b><span>5、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016969317\" target=\"_blank\"><b><span>市场预期2020年将迎更多降息！美联储上半年或再降息25基点</span></b></a></p><p>联邦公开市场委员会不等本月晚些时候的例行会议召开，就在周二宣布降息50个基点后，联邦基金期货交易员提高对今年美联储降息幅度的预期。</p><p>公司新闻</p><p><b><span>1、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016317694\" target=\"_blank\"><b><span>JMP上调特斯拉目标价至1060美元，给予跑赢大盘评级</span></b></a></p><p>JMP Securities的分析师在研报中表示，在与新冠肺炎疫情相关的持续市场动荡中，投资者将能够以便宜的价格买到特斯拉股票。JMPSecurities给出的1060美元的目标股价，也是华尔街分析师给予特斯拉的最高目标股价之一。</p><p><b><span>2、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016699317\" target=\"_blank\"><b><span>雪佛龙：计划未来五年向股东返还800亿美元资金</span></b></a></p><p>据路透社报道称，雪佛龙周二表示，即便油价维持在低位水平，公司未来五年仍计划向股东回馈800亿美元。</p><p><b><span>3、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016360039\" target=\"_blank\"><b><span>美国国会暂时决定不再额外举行针对波音Max客机听证会</span></b></a><b><span></span></b></p><p>周一，美国国会暂时决定不再额外举行针对波音(BA.US)Max客机的听证会，这让新上任的波音首席执行官Dave Calhoun避免经历其前一任遭遇的窘境。参议院商务委员会目前没有计划就陷入困境的737 MAX飞机的设计和批准举行更多的公开听证会。</p><p><b><span>4、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016031996\" target=\"_blank\"><b><span>巴菲特上周暴跌中加仓达美航空！国内惊现“5元机票”，A股航空机场能抄底了吗？</span></b></a></p><p>当市场都在恐慌时，巴菲特趁机买入达美航空，此前他称押注于美国经济的长期健康。文件显示，随着2月27日增持达美航空，伯克希尔哈撒韦持有的达美航空股票已达7190万股。涨2.23%。</p><p><b><span>5、苹果无法摆脱对中国供应链依赖：高端iPhone转移到中国以外不能生产</span></b></p><p>报道中提到，一些苹果高管建议将至少一种产品的生产转移到越南，但这一想法遭到了高级管理层的拒绝。</p><p><b><span>6、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016317167\" target=\"_blank\"><b><span>京东上市10年财报首次盈利 多家机构调升目标价</span></b></a></p><p>京东财报发布后不久，高盛将京东目标价从47美元上调至52美元，瑞士信贷则继去年四季度后再次上调京东股价至48美元，摩根大通将京东目标价从50美元上调至52美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美联储已降息！道指暴跌近800点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 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class=\"title\">\n昨夜今晨：美联储已降息！道指暴跌近800点\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-03-04 07:46</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><span>摘要：美股全线重挫，道指暴跌2.94%；欧股收盘大涨逾1.2%；美联储金融危机来首次紧急降息50个基点；特朗普表示降息幅度不够；G7承诺利用政策工具抗击疫情，但未提供行动细节 ；世卫组织称中国境外新冠病例超一万例。</span></blockquote><p>海外市场</p><p><b><span>1、美股收盘全线重挫道指暴跌近800点！FB和微软均大跌约5%</span></b></p><p>美股收盘全线重挫，道指跌785.91点，跌幅为2.94%；标普500指数跌2.81%；纳指跌2.99%。Facebook跌5.37%，微软跌4.79%，Alphabet跌3.51%，奈飞跌3.22%，苹果跌3.18%，亚马逊跌2.36%，特斯拉涨0.25%。美联储紧急降息50个基点，以免其受到新冠病毒蔓延的冲击。此外G7承诺利用政策工具抗击新冠疫情，但并未提供具体行动细节。</p><p><b><span>2、中概股收盘普跌：阿里跌近2%，跟谁学逆市涨近5%</span></b></p><p>纽约梅隆银行中国ADR指数收盘大跌1.59%。阿里巴巴跌1.69%，京东跌4.25%，拼多多跌4.61%，网易涨3.03%，百度跌2.32%，携程跌1.84%，爱奇艺跌1.81%，跟谁学涨4.74%，瑞幸咖啡跌1.92%，微博涨0.09%。</p><p><b><span>3、欧股收盘大涨逾1.2%！汉莎航空飙升近9%，引领航空股反弹</span></b></p><p>欧洲斯托克600指数上涨1.24%，报收于380.63点，因美联储宣布紧急降息。汉莎航空引领航空股反弹，该股大涨近9%，而英国航空公司的母公司国际统一航空集团也大涨逾7%。</p><p><b><span>4、美油收盘大涨近1%！连续第二个交易日走高</span></b></p><p>美国WTI期货价格上涨0.9%，报收于每桶47.18美元，连涨两日；国际布伦特油价则下跌0.08%，报收于每桶51.86美元。</p><p><b><span>5、金价收盘暴涨逾3%！创下六个多月最大单日百分比涨幅</span></b></p><p>黄金期货价格上涨3.1%，报收于每盎司1644.40美元，创2019年6月20日以来最大单日百分比涨，因美联储宣布紧急降息50个基点。</p><p>6、外汇：美元指数下跌0.33%，报97.2600。欧元/美元涨0.24%，报1.1158。英镑/美元涨0.46%，报1.2811。美元/日元跌0.98%，报107.2900。</p><p>7、数字货币：集体下跌，比特币跌1.42%，报8735美元。</p><p>国际宏观</p><p><b><span>1、特朗普：美联储利率仍然过高，对美联储只是跟随而非引领感到失望</span></b></p><p>在美联储宣布降息举措之后，特朗普就曾在推特上表示，美联储的降息幅度还不够，并呼吁该行应该进一步降息。</p><p><b><span>2、金融危机来首次！新冠病毒疫情肆虐，美联储紧急降息50个基点</span></b></p><p>“新冠病毒对经济活动构成的风险不断演进，”美联储在声明中表示。“鉴于存在这些风险，且为了实现就业最大化和物价稳定的目标，联邦公开市场委员会今日决定下调联邦基金利率目标区间1/2个百分点。”</p><p><b><span>3、美联储主席鲍威尔：降息是为了帮助美国经济在危机中保持强劲</span></b></p><p>鲍威尔表示，我们认为病毒对经济前景构成风险，我们将适时使用工具和措施来支持经济。七国集团可能会有更多正式的协同行动。</p><p><b><span>4、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111079645\" target=\"_blank\"><b><span>G7承诺利用政策工具抗击新冠疫情，但并未提供具体行动细节</span></b></a></p><p>七国集团（G7）的财政部长和央行行长在当地时间周二早上发表声明，承诺将在抗击新冠病毒（正式名称为COVID-19）恐慌的斗争中建立统一战线，但并未提供各国具体将会采取什么行动的信息。</p><p><b><span>5、世卫组织：中国境外新冠肺炎病例超过一万例</span></b></p><p>截至欧洲中部时间3月3日上午10时（北京时间17时），中国境外共72个国家确诊新冠肺炎10566例，死亡共计166例。<span>【详细】</span></p><p>各方激辩美联储降息影响</p><p><b><span>1、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1161150733\" target=\"_blank\"><b><span>一文读懂美联储“救火式”降息：美股不买账 特朗普也嫌降得少</span></b></a></p><p>这是2008年金融危机以来，美联储首次在例行政策会议之间紧急降息。除了下调基准隔夜借款利率以外，美联储还宣布将银行超额准备金利率（IOER）下调50个基点。IOER被用作联邦基金利率的“护栏”。</p><p><b><span>2、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1115931235\" target=\"_blank\"><b><span>美联储降息50个基点是否足以支撑美国股市？华尔街这么看</span></b></a></p><p>Miller Tabak称，从短期来看，这应该是非常积极的。Pacific Life Fund Advisors则表示，美联储紧急降息50个基点有点太多了。它可能传达出这样的信息，即经济面临的风险比当前预期的还要大，也让美联储在今年剩余时间的弹药更少。</p><p><b><span>3、美联储超预期降息背后不可忽视白宫的压力 业内预计欧央行3月也会跟进</span></b></p><p>业内人士分析称，美联储突然降息的背后一方面是担忧疫情冲击，但也不可忽视白宫的压力，FED独立性已经减弱。全球央行新一轮降息可以预见，3月3日澳洲已经降息25BP，预计欧央行3月也会跟进。</p><p><b><span>4、西南宏观点评：美联储超预期提前降息，快速释放货币政策宽松信号</span></b></p><p>对于此次美联储降息，西南宏观杨业伟、张伟认为疫情冲击下，美国金融市场波动加剧是联储降息的导火索。2月下旬以来伴随疫情在海外的扩散，美国三大股指均出现不同程度的大幅下行，3月初开始美股出现反弹，金融市场波动加剧。为了稳定市场鲍威尔在2月28日表示联储将通用货币政策来稳定经济，市场此前预期联储将在3月18日的议息会议降息。本次联储超市场预期提前降息50bp是为了快速释放货币政策宽松信号来稳定金融市场。</p><p><b><span>5、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016969317\" target=\"_blank\"><b><span>市场预期2020年将迎更多降息！美联储上半年或再降息25基点</span></b></a></p><p>联邦公开市场委员会不等本月晚些时候的例行会议召开，就在周二宣布降息50个基点后，联邦基金期货交易员提高对今年美联储降息幅度的预期。</p><p>公司新闻</p><p><b><span>1、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016317694\" target=\"_blank\"><b><span>JMP上调特斯拉目标价至1060美元，给予跑赢大盘评级</span></b></a></p><p>JMP Securities的分析师在研报中表示，在与新冠肺炎疫情相关的持续市场动荡中，投资者将能够以便宜的价格买到特斯拉股票。JMPSecurities给出的1060美元的目标股价，也是华尔街分析师给予特斯拉的最高目标股价之一。</p><p><b><span>2、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016699317\" target=\"_blank\"><b><span>雪佛龙：计划未来五年向股东返还800亿美元资金</span></b></a></p><p>据路透社报道称，雪佛龙周二表示，即便油价维持在低位水平，公司未来五年仍计划向股东回馈800亿美元。</p><p><b><span>3、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016360039\" target=\"_blank\"><b><span>美国国会暂时决定不再额外举行针对波音Max客机听证会</span></b></a><b><span></span></b></p><p>周一，美国国会暂时决定不再额外举行针对波音(BA.US)Max客机的听证会，这让新上任的波音首席执行官Dave Calhoun避免经历其前一任遭遇的窘境。参议院商务委员会目前没有计划就陷入困境的737 MAX飞机的设计和批准举行更多的公开听证会。</p><p><b><span>4、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016031996\" target=\"_blank\"><b><span>巴菲特上周暴跌中加仓达美航空！国内惊现“5元机票”，A股航空机场能抄底了吗？</span></b></a></p><p>当市场都在恐慌时，巴菲特趁机买入达美航空，此前他称押注于美国经济的长期健康。文件显示，随着2月27日增持达美航空，伯克希尔哈撒韦持有的达美航空股票已达7190万股。涨2.23%。</p><p><b><span>5、苹果无法摆脱对中国供应链依赖：高端iPhone转移到中国以外不能生产</span></b></p><p>报道中提到，一些苹果高管建议将至少一种产品的生产转移到越南，但这一想法遭到了高级管理层的拒绝。</p><p><b><span>6、</span></b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2016317167\" target=\"_blank\"><b><span>京东上市10年财报首次盈利 多家机构调升目标价</span></b></a></p><p>京东财报发布后不久，高盛将京东目标价从47美元上调至52美元，瑞士信贷则继去年四季度后再次上调京东股价至48美元，摩根大通将京东目标价从50美元上调至52美元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1128607725","content_text":"摘要：美股全线重挫，道指暴跌2.94%；欧股收盘大涨逾1.2%；美联储金融危机来首次紧急降息50个基点；特朗普表示降息幅度不够；G7承诺利用政策工具抗击疫情，但未提供行动细节 ；世卫组织称中国境外新冠病例超一万例。海外市场1、美股收盘全线重挫道指暴跌近800点！FB和微软均大跌约5%美股收盘全线重挫，道指跌785.91点，跌幅为2.94%；标普500指数跌2.81%；纳指跌2.99%。Facebook跌5.37%，微软跌4.79%，Alphabet跌3.51%，奈飞跌3.22%，苹果跌3.18%，亚马逊跌2.36%，特斯拉涨0.25%。美联储紧急降息50个基点，以免其受到新冠病毒蔓延的冲击。此外G7承诺利用政策工具抗击新冠疫情，但并未提供具体行动细节。2、中概股收盘普跌：阿里跌近2%，跟谁学逆市涨近5%纽约梅隆银行中国ADR指数收盘大跌1.59%。阿里巴巴跌1.69%，京东跌4.25%，拼多多跌4.61%，网易涨3.03%，百度跌2.32%，携程跌1.84%，爱奇艺跌1.81%，跟谁学涨4.74%，瑞幸咖啡跌1.92%，微博涨0.09%。3、欧股收盘大涨逾1.2%！汉莎航空飙升近9%，引领航空股反弹欧洲斯托克600指数上涨1.24%，报收于380.63点，因美联储宣布紧急降息。汉莎航空引领航空股反弹，该股大涨近9%，而英国航空公司的母公司国际统一航空集团也大涨逾7%。4、美油收盘大涨近1%！连续第二个交易日走高美国WTI期货价格上涨0.9%，报收于每桶47.18美元，连涨两日；国际布伦特油价则下跌0.08%，报收于每桶51.86美元。5、金价收盘暴涨逾3%！创下六个多月最大单日百分比涨幅黄金期货价格上涨3.1%，报收于每盎司1644.40美元，创2019年6月20日以来最大单日百分比涨，因美联储宣布紧急降息50个基点。6、外汇：美元指数下跌0.33%，报97.2600。欧元/美元涨0.24%，报1.1158。英镑/美元涨0.46%，报1.2811。美元/日元跌0.98%，报107.2900。7、数字货币：集体下跌，比特币跌1.42%，报8735美元。国际宏观1、特朗普：美联储利率仍然过高，对美联储只是跟随而非引领感到失望在美联储宣布降息举措之后，特朗普就曾在推特上表示，美联储的降息幅度还不够，并呼吁该行应该进一步降息。2、金融危机来首次！新冠病毒疫情肆虐，美联储紧急降息50个基点“新冠病毒对经济活动构成的风险不断演进，”美联储在声明中表示。“鉴于存在这些风险，且为了实现就业最大化和物价稳定的目标，联邦公开市场委员会今日决定下调联邦基金利率目标区间1/2个百分点。”3、美联储主席鲍威尔：降息是为了帮助美国经济在危机中保持强劲鲍威尔表示，我们认为病毒对经济前景构成风险，我们将适时使用工具和措施来支持经济。七国集团可能会有更多正式的协同行动。4、G7承诺利用政策工具抗击新冠疫情，但并未提供具体行动细节七国集团（G7）的财政部长和央行行长在当地时间周二早上发表声明，承诺将在抗击新冠病毒（正式名称为COVID-19）恐慌的斗争中建立统一战线，但并未提供各国具体将会采取什么行动的信息。5、世卫组织：中国境外新冠肺炎病例超过一万例截至欧洲中部时间3月3日上午10时（北京时间17时），中国境外共72个国家确诊新冠肺炎10566例，死亡共计166例。【详细】各方激辩美联储降息影响1、一文读懂美联储“救火式”降息：美股不买账 特朗普也嫌降得少这是2008年金融危机以来，美联储首次在例行政策会议之间紧急降息。除了下调基准隔夜借款利率以外，美联储还宣布将银行超额准备金利率（IOER）下调50个基点。IOER被用作联邦基金利率的“护栏”。2、美联储降息50个基点是否足以支撑美国股市？华尔街这么看Miller Tabak称，从短期来看，这应该是非常积极的。Pacific Life Fund Advisors则表示，美联储紧急降息50个基点有点太多了。它可能传达出这样的信息，即经济面临的风险比当前预期的还要大，也让美联储在今年剩余时间的弹药更少。3、美联储超预期降息背后不可忽视白宫的压力 业内预计欧央行3月也会跟进业内人士分析称，美联储突然降息的背后一方面是担忧疫情冲击，但也不可忽视白宫的压力，FED独立性已经减弱。全球央行新一轮降息可以预见，3月3日澳洲已经降息25BP，预计欧央行3月也会跟进。4、西南宏观点评：美联储超预期提前降息，快速释放货币政策宽松信号对于此次美联储降息，西南宏观杨业伟、张伟认为疫情冲击下，美国金融市场波动加剧是联储降息的导火索。2月下旬以来伴随疫情在海外的扩散，美国三大股指均出现不同程度的大幅下行，3月初开始美股出现反弹，金融市场波动加剧。为了稳定市场鲍威尔在2月28日表示联储将通用货币政策来稳定经济，市场此前预期联储将在3月18日的议息会议降息。本次联储超市场预期提前降息50bp是为了快速释放货币政策宽松信号来稳定金融市场。5、市场预期2020年将迎更多降息！美联储上半年或再降息25基点联邦公开市场委员会不等本月晚些时候的例行会议召开，就在周二宣布降息50个基点后，联邦基金期货交易员提高对今年美联储降息幅度的预期。公司新闻1、JMP上调特斯拉目标价至1060美元，给予跑赢大盘评级JMP Securities的分析师在研报中表示，在与新冠肺炎疫情相关的持续市场动荡中，投资者将能够以便宜的价格买到特斯拉股票。JMPSecurities给出的1060美元的目标股价，也是华尔街分析师给予特斯拉的最高目标股价之一。2、雪佛龙：计划未来五年向股东返还800亿美元资金据路透社报道称，雪佛龙周二表示，即便油价维持在低位水平，公司未来五年仍计划向股东回馈800亿美元。3、美国国会暂时决定不再额外举行针对波音Max客机听证会周一，美国国会暂时决定不再额外举行针对波音(BA.US)Max客机的听证会，这让新上任的波音首席执行官Dave Calhoun避免经历其前一任遭遇的窘境。参议院商务委员会目前没有计划就陷入困境的737 MAX飞机的设计和批准举行更多的公开听证会。4、巴菲特上周暴跌中加仓达美航空！国内惊现“5元机票”，A股航空机场能抄底了吗？当市场都在恐慌时，巴菲特趁机买入达美航空，此前他称押注于美国经济的长期健康。文件显示，随着2月27日增持达美航空，伯克希尔哈撒韦持有的达美航空股票已达7190万股。涨2.23%。5、苹果无法摆脱对中国供应链依赖：高端iPhone转移到中国以外不能生产报道中提到，一些苹果高管建议将至少一种产品的生产转移到越南，但这一想法遭到了高级管理层的拒绝。6、京东上市10年财报首次盈利 多家机构调升目标价京东财报发布后不久，高盛将京东目标价从47美元上调至52美元，瑞士信贷则继去年四季度后再次上调京东股价至48美元，摩根大通将京东目标价从50美元上调至52美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":21,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":917721847,"gmtCreate":1582092435189,"gmtModify":1705427736071,"author":{"id":"3445159013366322","authorId":"3445159013366322","name":"一夜秋风叶无痕","avatar":"https://static.tigerbbs.com/65b9f928ce9f3ffb62f310f378eb31ed","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/917721847","repostId":"1175605159","repostType":4,"repost":{"id":"1175605159","weMediaInfo":{"introduction":"兴业证券宏观与固定收益研究成果展示与交流平台","home_visible":1,"media_name":"王涵论宏观","id":"1064643405","head_image":"https://static.tigerbbs.com/39222b8ff50f497b8bbaf2f7e0107171"},"pubTimestamp":1582078895,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175605159?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-19 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Register）发布公告，宣布缩减此前认定的发展中经济体名单，这意味着包括中国大陆在内的20多个经济体不再享有在美国反补贴调查中的优惠待遇，对此我们认为有以下需要注意的：</span></b></p><p><b>法律基础：主要修改美国对发展中国家反补贴调查的指引。</b>USTR本次名单修正，主要是用于反补贴调查的实践，尚未扩展到其他领域。根据WTO规定，补贴金额不足产品价值1%将被视为微量补贴，应终止对其的反补贴调查，而对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至2%。</p><p><b>界定标准：调整贸易占比，新增是否为G20、OECD、EU成员等。</b>USTR本次认定发达经济体因此不再适用2%的微量补贴标准的标准主要有四：1）人均GNI被世行认定为高收入经济体；2）占全球商品贸易额从2%以上改为0.5%以上；3）为世界经合组织（OECD）/欧盟（EU）/二十国集团（G20）成员；4）宣布自己为发达经济体或在加入WTO时未宣布自己为发展中经济体。中国大陆因为贸易额占比高且为G20成员，而不再USTR被认定为发展中经济体。</p><p><b>中国将面临的反补贴调查恐将增加，金属、塑料相对面临更大风险。</b>被移出“发展中经济体”后，反补贴认定门槛降低，可能使得美国政府对中国的反补贴调查进一步增加，考虑到美国对中国的反补贴调查实施的平均惩罚性关税税率已经高达72%，这意味着出口企业可能面临更强的贸易壁垒。从行业来看，当前受到调查较多的金属以及塑料行业可能相对会面临更大的反补贴调查风险。</p><p><b>关注美国对反补贴外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</b>虽然贸易占比较高，但从人均收入、科技、教育、文化、基础设施、社会福利等各方面看，中国无疑仍然是发展中经济体。但实际上，美国除了2018年开始对多国施加贸易壁垒，本次修正并不是其首次对WTO发展中经济体享受的特别待遇表示不满。从这个角度而言，有必要警惕美国贸易保护主义继续抬头，对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</p><p><b><span>风险提示：全球经济形势超预期；国际关系不确定性。</span></b></p><p><b>正文</b></p><p><b>法律基础：发展中国家地位调整仅针对反补贴调查</b></p><p><b>修正名单的法律基础：主要修改美国对发展中国家反补贴调查的指引。</b>根据美国贸易代表办公室（USTR）在美国《联邦纪事》（Federal Register）的公告<span>[1]</span>，本次名单修正主要是对该国反补贴调查方法进行的。</p><ul><li><p><b>按照WTO规定，美国反补贴调查门槛应对非发达经济体适当放宽。</b>根据WTO《补贴与反补贴措施协议》(Subsidies and Countervailing Measures, 以下简称SCM)，《1994年乌拉圭回合协议法》(URAA) 通过修正案对反补贴措施进行了规制，也是美国当前《反补贴措施协定》（Countervailing Duties，以下简称CVD）的主要依据。根据WTO的SCM协议和美国CVD法案，对发展中经济体和最不发达经济体，反补贴调查门槛可以适当放宽。</p></li><li><p><b>按照1930关税法，USTR可在必要时更新反补贴调查优待名单。</b>根据《1930年关税法》第771节第36条，美国国会授权USTR来反补贴调查中可被认定为发展中经济体和最不发达经济体的WTO成员名单，并有必要时在《联邦纪事》（Federal Register）上更新。USTR在1998年7月2日公布了一份清单。出于认为“这一名单现在已经过时”，USTR在时隔二十余年后首次对名单进行了更新。值得注意的是，同样根据《1930年关税法》第771节第36条，<span>USTR这一发展中经济体和最不发达经济体的WTO成员名单并不适用于其他法案。</span></p></li></ul><p><b>WTO对发展中国家的优待：更为宽松的反补贴调查认定门槛。</b>根据WTO的SCM协议，在反补贴调查中，发展中经济体和最不发达经济体可以享受更高的反补贴认定门槛。美国的CVD法案在反补贴调查时直接运用了WTO的规定，具体而言：</p><ul><li><p><b>非发达经济体享受更高的“微量补贴”阈值：</b>根据SCM协议第11节第9条，补贴金额不足产品价值1%将被视为微量补贴，应终止对其的反补贴调查。而根据SCM协议第27节第10条，对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至2%。</p></li><li><p><b>非发达经济体享受更高的“可忽略进口值”阈值：</b>根据SCM协议第11节第9条以及CVD法案，如果单个国家某个产品对美国的出口在美国该产品总进口中占比不超过3%，则认为进口可忽略不计（除非该产品对美国出口在美国总进口中占比不超过3%的所有国家加总超过7%），应终止对其的反补贴调查。而根据SCM协议第27节第10条，对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至4%（除非该产品对美国出口在美国总进口中占比不超过4%的所有国家加总超过9%）。</p></li></ul><p></p><p><b>调整依据：人均GNI、贸易占比、重要国际组织成员</b></p><p><b>WTO主要依据人均国民收入定义“最不发达经济体”。</b>对反补贴调查实践中的“最不发达经济体”（Least Developed Countries, LDCs），WTO是有明确定义的，该定义直接参照了联合国。联合国对最不发达国家（LDC）的认定由发展政策委员会（CDP）负责，每3年评定一次。主要标准是人均国民收入（GNI）（2018年最新的审查标准为收入低于1025美元），除此之外，还包括人力资产指标（涉及营养、健康、入学率和识字率等）和经济脆弱性指标（包括自然冲击程度、经济易受冲击程度、经济规模狭小程度、地理位置偏远程度等多项指标）。当前，共有47个经济体被联合国认定为“最不发达经济体”，其中36个是WTO成员。</p><p><b>但WTO对“发展中经济体”和“发达经济体”的定义实际上是模糊的。</b>值得注意的是，WTO对“发展中经济体”和“发达经济体”并没有明确的界定。实际上，不仅WTO，且各个世界组织（包括联合国、IMF、世界银行等）的界定标准也有所不同。整体而言，界定标准主要参考工业化水平、人均GDP、人类发展指数等。</p><p>由于WTO要求发达经济体为发展中经济体提供优惠贸易安排，除公认的发达经济体外，其他经济体均宣布自己是发展中经济体。而WTO成员中发达、发展中、极不发达经济体的分布，可以大致通过优惠贸易安排（PTA）来大致观测：净提供经济体可视为发达经济体；净受惠经济体一般为极不发达经济体；提供也接受特惠协议则可视为发展中经济体。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b41662449ed453fd406e33654de6fefa\" /></p><p><b>USTR清单最新界定标准包括：人均GNI、贸易占比、重要组织成员等。</b>根据USTR最新公告，认定发达经济体、因此不再适用2%的微量补贴标准的标准主要有四条，这和2019年7月美国总统特朗普签署备忘录指示USTR的美国贸易代表对WTO对发展中国家地位进行改革提出的标准基本是吻合的。这四条标准具体如下：</p><ul><li><p>人均国民总收入高于12375美元（即被世行认定为高收入经济体）；</p></li><li><p>占全球商品贸易额<span>[2]</span>0.5%以上（1998年的标准为2%以上）；</p></li><li><p>为世界经合组织（OECD）/欧盟（EU）/二十国集团（G20）成员；</p></li><li><p>宣布自己为发达经济体或在加入WTO时未宣布自己为发展中经济体。</p></li></ul><p>按照最新标准，被美国取消2%的微量补贴标准的经济体一共有20多个，包括中国大陆、印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等。值得注意的是，USTR在公告中说明每一条新标准的时候，都随后指出了依据该条标准要剔除的国家，而中国大陆虽然符合贸易额和G20成员的标准，但并未行文中被点名指出，只是未出现在文后公布的清单中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f419eddbff7cfe72c9fdd907111af654\" /><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fee93779895a5086ded91fc5eb44225c\" /></p><p><b>潜在影响：反补贴调查恐增，警惕壁垒进一步提升</b></p><p><b>中国将面临的反补贴调查恐将增加。</b>如前所述，被移出“发展中经济体”后，中国对产品价值的补贴金额比例上限将从2%下降至1%，否则可能将面对美国政府的反补贴调查。可以看到的是，加入WTO之后，中国对美国出口的商品中遭到反补贴调查的比例快速上升，2018年达到约7%。中国对美国出口的反补贴门槛的降低，可能使得这一比例进一步上升。而2018年美国对中国的反补贴调查实施的平均惩罚性关税税率高达72%（远高于中国对美国平均征收的21%），这意味着出口企业可能面临更强的贸易壁垒。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fd506ade66349ec470446a330a2ee27\" /></p><p><b>分行业来看，金属、塑料潜在风险最大。</b>分行业来看，在金融危机前美国对中国的反倾销/反补贴调查立案主要集中于纺织服装行业。2008年之后，金属和塑料行业受到的反倾销/反补贴调查明显增加。这也意味着，反补贴调查门槛降低后，当前受到调查较多的金属以及塑料行业可能相对会面临更大的反补贴调查风险。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/449a7dce9771289f0704250be8cbd8e9\" /></p><p><b>USTR此次名单修正，尚不影响中国享受作为发展中国家的其他特别待遇。</b>当前来看，USTR对“发展中经济体”名单仅适用于反补贴法的实施，尚未扩大到其他领域。而根据WTO的普遍优惠制（GSP），目前作为发展中经济体享受的特别待遇包括：1）更低的进口关税平均税率（发展中经济体为14％，而发达经济体为4％）；2）继续享受未加入世贸组织前发达国家给予发展中国家的单方面关税优惠；3）更长的过渡期；4）允许在WTO中享受例外原则，如判定补贴门槛低于发达国家等。</p><p><b>实际上，中国已经逐步取消了部分WTO给予发展中经济体的优待。</b>至2016年年底，中国已经完全渡过WTO过渡期并完成入世时的所有承诺。当前来看，中国在商品贸易领域所受到的WTO给予发展中经济体的特别优惠已经有所削减，比如，在配额方面，已经取消了此前对小麦、玉米等<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>及化肥的工业品的关税配额，剩余少量未取消部分也由实施关税配额改为对该产品直接加征关税；在补贴方面，在加入WTO时中国申请保留的20多项补贴已基本取消，仅保留不可诉补贴（用于支持研发、支持国家的落后地区以及支持企业达到更高的生态环境保护的标准等的补贴）和极少量可诉补贴。</p><p><b>但同时，发展中经济体身份仍给予中国在关税、知识产权等领域的优待。</b>但与此同时，不可否认的是，作为“发展中经济体”，中国仍然在诸多领域享受WTO普惠制的优惠，比如：</p><ul><li><p><b>在商品贸易方面，</b>中国的进口关税平均税率已从14%逐步降到10%左右，达到发展中国家平均水平，但仍高于发达国家；</p></li><li><p><b>在服务贸易方面，</b>中国在零售、教育，运输、文化娱乐等多数细分行业仍对外资进入有较高限制；</p></li><li><p><b>在知识产权方面，</b>WTO承认发展中国家知识产权相关的各项法规是不完善的；</p></li><li><p><b>在贸易争端方面，</b>发展中国家被诉数量整来看要少于发达国家。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b45651fd283dd709bda8d4431bff9acd\" /></p><p><b>需关注美国对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</b>当前来看，虽然中国的贸易体量在全球中占据了相当的比重，但是我们需要清醒地意识到，中国在人均收入、科技、教育、文化、基础设施、社会福利等各方面距离发达国家而言仍有较大的发展空间，因此中国无疑仍然是发展中经济体。但实际上，继美国2018年开始对多国施加贸易壁垒之外，本次修正并不是美国首次对WTO普遍优惠制表示不满。如前所述，在2019年7月美国总统特朗普的备忘录中，其就宣称，发达国家和发展中国家的分类方法已经“过时”，这使得一些WTO成员在国际贸易领域获得了“不公平的”优势。从这个角度而言，有必要警惕美国贸易保护主义继续抬头，对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</p><p><b><span>风险提示：全球经济形势超预期；国际关系不确定性。</span></b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>兴证宏观：美国缩减WTO发展中经济体名单，影响几何？</title>\n<style 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10:21</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>内容摘要</b></p><p><b><span>事件：2020年2月10日，美国贸易代表办公室（USTR）在《联邦纪事》（Federal Register）发布公告，宣布缩减此前认定的发展中经济体名单，这意味着包括中国大陆在内的20多个经济体不再享有在美国反补贴调查中的优惠待遇，对此我们认为有以下需要注意的：</span></b></p><p><b>法律基础：主要修改美国对发展中国家反补贴调查的指引。</b>USTR本次名单修正，主要是用于反补贴调查的实践，尚未扩展到其他领域。根据WTO规定，补贴金额不足产品价值1%将被视为微量补贴，应终止对其的反补贴调查，而对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至2%。</p><p><b>界定标准：调整贸易占比，新增是否为G20、OECD、EU成员等。</b>USTR本次认定发达经济体因此不再适用2%的微量补贴标准的标准主要有四：1）人均GNI被世行认定为高收入经济体；2）占全球商品贸易额从2%以上改为0.5%以上；3）为世界经合组织（OECD）/欧盟（EU）/二十国集团（G20）成员；4）宣布自己为发达经济体或在加入WTO时未宣布自己为发展中经济体。中国大陆因为贸易额占比高且为G20成员，而不再USTR被认定为发展中经济体。</p><p><b>中国将面临的反补贴调查恐将增加，金属、塑料相对面临更大风险。</b>被移出“发展中经济体”后，反补贴认定门槛降低，可能使得美国政府对中国的反补贴调查进一步增加，考虑到美国对中国的反补贴调查实施的平均惩罚性关税税率已经高达72%，这意味着出口企业可能面临更强的贸易壁垒。从行业来看，当前受到调查较多的金属以及塑料行业可能相对会面临更大的反补贴调查风险。</p><p><b>关注美国对反补贴外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</b>虽然贸易占比较高，但从人均收入、科技、教育、文化、基础设施、社会福利等各方面看，中国无疑仍然是发展中经济体。但实际上，美国除了2018年开始对多国施加贸易壁垒，本次修正并不是其首次对WTO发展中经济体享受的特别待遇表示不满。从这个角度而言，有必要警惕美国贸易保护主义继续抬头，对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</p><p><b><span>风险提示：全球经济形势超预期；国际关系不确定性。</span></b></p><p><b>正文</b></p><p><b>法律基础：发展中国家地位调整仅针对反补贴调查</b></p><p><b>修正名单的法律基础：主要修改美国对发展中国家反补贴调查的指引。</b>根据美国贸易代表办公室（USTR）在美国《联邦纪事》（Federal Register）的公告<span>[1]</span>，本次名单修正主要是对该国反补贴调查方法进行的。</p><ul><li><p><b>按照WTO规定，美国反补贴调查门槛应对非发达经济体适当放宽。</b>根据WTO《补贴与反补贴措施协议》(Subsidies and Countervailing Measures, 以下简称SCM)，《1994年乌拉圭回合协议法》(URAA) 通过修正案对反补贴措施进行了规制，也是美国当前《反补贴措施协定》（Countervailing Duties，以下简称CVD）的主要依据。根据WTO的SCM协议和美国CVD法案，对发展中经济体和最不发达经济体，反补贴调查门槛可以适当放宽。</p></li><li><p><b>按照1930关税法，USTR可在必要时更新反补贴调查优待名单。</b>根据《1930年关税法》第771节第36条，美国国会授权USTR来反补贴调查中可被认定为发展中经济体和最不发达经济体的WTO成员名单，并有必要时在《联邦纪事》（Federal Register）上更新。USTR在1998年7月2日公布了一份清单。出于认为“这一名单现在已经过时”，USTR在时隔二十余年后首次对名单进行了更新。值得注意的是，同样根据《1930年关税法》第771节第36条，<span>USTR这一发展中经济体和最不发达经济体的WTO成员名单并不适用于其他法案。</span></p></li></ul><p><b>WTO对发展中国家的优待：更为宽松的反补贴调查认定门槛。</b>根据WTO的SCM协议，在反补贴调查中，发展中经济体和最不发达经济体可以享受更高的反补贴认定门槛。美国的CVD法案在反补贴调查时直接运用了WTO的规定，具体而言：</p><ul><li><p><b>非发达经济体享受更高的“微量补贴”阈值：</b>根据SCM协议第11节第9条，补贴金额不足产品价值1%将被视为微量补贴，应终止对其的反补贴调查。而根据SCM协议第27节第10条，对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至2%。</p></li><li><p><b>非发达经济体享受更高的“可忽略进口值”阈值：</b>根据SCM协议第11节第9条以及CVD法案，如果单个国家某个产品对美国的出口在美国该产品总进口中占比不超过3%，则认为进口可忽略不计（除非该产品对美国出口在美国总进口中占比不超过3%的所有国家加总超过7%），应终止对其的反补贴调查。而根据SCM协议第27节第10条，对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至4%（除非该产品对美国出口在美国总进口中占比不超过4%的所有国家加总超过9%）。</p></li></ul><p></p><p><b>调整依据：人均GNI、贸易占比、重要国际组织成员</b></p><p><b>WTO主要依据人均国民收入定义“最不发达经济体”。</b>对反补贴调查实践中的“最不发达经济体”（Least Developed Countries, LDCs），WTO是有明确定义的，该定义直接参照了联合国。联合国对最不发达国家（LDC）的认定由发展政策委员会（CDP）负责，每3年评定一次。主要标准是人均国民收入（GNI）（2018年最新的审查标准为收入低于1025美元），除此之外，还包括人力资产指标（涉及营养、健康、入学率和识字率等）和经济脆弱性指标（包括自然冲击程度、经济易受冲击程度、经济规模狭小程度、地理位置偏远程度等多项指标）。当前，共有47个经济体被联合国认定为“最不发达经济体”，其中36个是WTO成员。</p><p><b>但WTO对“发展中经济体”和“发达经济体”的定义实际上是模糊的。</b>值得注意的是，WTO对“发展中经济体”和“发达经济体”并没有明确的界定。实际上，不仅WTO，且各个世界组织（包括联合国、IMF、世界银行等）的界定标准也有所不同。整体而言，界定标准主要参考工业化水平、人均GDP、人类发展指数等。</p><p>由于WTO要求发达经济体为发展中经济体提供优惠贸易安排，除公认的发达经济体外，其他经济体均宣布自己是发展中经济体。而WTO成员中发达、发展中、极不发达经济体的分布，可以大致通过优惠贸易安排（PTA）来大致观测：净提供经济体可视为发达经济体；净受惠经济体一般为极不发达经济体；提供也接受特惠协议则可视为发展中经济体。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b41662449ed453fd406e33654de6fefa\" /></p><p><b>USTR清单最新界定标准包括：人均GNI、贸易占比、重要组织成员等。</b>根据USTR最新公告，认定发达经济体、因此不再适用2%的微量补贴标准的标准主要有四条，这和2019年7月美国总统特朗普签署备忘录指示USTR的美国贸易代表对WTO对发展中国家地位进行改革提出的标准基本是吻合的。这四条标准具体如下：</p><ul><li><p>人均国民总收入高于12375美元（即被世行认定为高收入经济体）；</p></li><li><p>占全球商品贸易额<span>[2]</span>0.5%以上（1998年的标准为2%以上）；</p></li><li><p>为世界经合组织（OECD）/欧盟（EU）/二十国集团（G20）成员；</p></li><li><p>宣布自己为发达经济体或在加入WTO时未宣布自己为发展中经济体。</p></li></ul><p>按照最新标准，被美国取消2%的微量补贴标准的经济体一共有20多个，包括中国大陆、印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等。值得注意的是，USTR在公告中说明每一条新标准的时候，都随后指出了依据该条标准要剔除的国家，而中国大陆虽然符合贸易额和G20成员的标准，但并未行文中被点名指出，只是未出现在文后公布的清单中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f419eddbff7cfe72c9fdd907111af654\" /><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fee93779895a5086ded91fc5eb44225c\" /></p><p><b>潜在影响：反补贴调查恐增，警惕壁垒进一步提升</b></p><p><b>中国将面临的反补贴调查恐将增加。</b>如前所述，被移出“发展中经济体”后，中国对产品价值的补贴金额比例上限将从2%下降至1%，否则可能将面对美国政府的反补贴调查。可以看到的是，加入WTO之后，中国对美国出口的商品中遭到反补贴调查的比例快速上升，2018年达到约7%。中国对美国出口的反补贴门槛的降低，可能使得这一比例进一步上升。而2018年美国对中国的反补贴调查实施的平均惩罚性关税税率高达72%（远高于中国对美国平均征收的21%），这意味着出口企业可能面临更强的贸易壁垒。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fd506ade66349ec470446a330a2ee27\" /></p><p><b>分行业来看，金属、塑料潜在风险最大。</b>分行业来看，在金融危机前美国对中国的反倾销/反补贴调查立案主要集中于纺织服装行业。2008年之后，金属和塑料行业受到的反倾销/反补贴调查明显增加。这也意味着，反补贴调查门槛降低后，当前受到调查较多的金属以及塑料行业可能相对会面临更大的反补贴调查风险。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/449a7dce9771289f0704250be8cbd8e9\" /></p><p><b>USTR此次名单修正，尚不影响中国享受作为发展中国家的其他特别待遇。</b>当前来看，USTR对“发展中经济体”名单仅适用于反补贴法的实施，尚未扩大到其他领域。而根据WTO的普遍优惠制（GSP），目前作为发展中经济体享受的特别待遇包括：1）更低的进口关税平均税率（发展中经济体为14％，而发达经济体为4％）；2）继续享受未加入世贸组织前发达国家给予发展中国家的单方面关税优惠；3）更长的过渡期；4）允许在WTO中享受例外原则，如判定补贴门槛低于发达国家等。</p><p><b>实际上，中国已经逐步取消了部分WTO给予发展中经济体的优待。</b>至2016年年底，中国已经完全渡过WTO过渡期并完成入世时的所有承诺。当前来看，中国在商品贸易领域所受到的WTO给予发展中经济体的特别优惠已经有所削减，比如，在配额方面，已经取消了此前对小麦、玉米等<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>及化肥的工业品的关税配额，剩余少量未取消部分也由实施关税配额改为对该产品直接加征关税；在补贴方面，在加入WTO时中国申请保留的20多项补贴已基本取消，仅保留不可诉补贴（用于支持研发、支持国家的落后地区以及支持企业达到更高的生态环境保护的标准等的补贴）和极少量可诉补贴。</p><p><b>但同时，发展中经济体身份仍给予中国在关税、知识产权等领域的优待。</b>但与此同时，不可否认的是，作为“发展中经济体”，中国仍然在诸多领域享受WTO普惠制的优惠，比如：</p><ul><li><p><b>在商品贸易方面，</b>中国的进口关税平均税率已从14%逐步降到10%左右，达到发展中国家平均水平，但仍高于发达国家；</p></li><li><p><b>在服务贸易方面，</b>中国在零售、教育，运输、文化娱乐等多数细分行业仍对外资进入有较高限制；</p></li><li><p><b>在知识产权方面，</b>WTO承认发展中国家知识产权相关的各项法规是不完善的；</p></li><li><p><b>在贸易争端方面，</b>发展中国家被诉数量整来看要少于发达国家。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b45651fd283dd709bda8d4431bff9acd\" /></p><p><b>需关注美国对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</b>当前来看，虽然中国的贸易体量在全球中占据了相当的比重，但是我们需要清醒地意识到，中国在人均收入、科技、教育、文化、基础设施、社会福利等各方面距离发达国家而言仍有较大的发展空间，因此中国无疑仍然是发展中经济体。但实际上，继美国2018年开始对多国施加贸易壁垒之外，本次修正并不是美国首次对WTO普遍优惠制表示不满。如前所述，在2019年7月美国总统特朗普的备忘录中，其就宣称，发达国家和发展中国家的分类方法已经“过时”，这使得一些WTO成员在国际贸易领域获得了“不公平的”优势。从这个角度而言，有必要警惕美国贸易保护主义继续抬头，对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。</p><p><b><span>风险提示：全球经济形势超预期；国际关系不确定性。</span></b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fbf2f895d91a0a8bc327b9522cfe800a","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1175605159","content_text":"内容摘要事件：2020年2月10日，美国贸易代表办公室（USTR）在《联邦纪事》（Federal Register）发布公告，宣布缩减此前认定的发展中经济体名单，这意味着包括中国大陆在内的20多个经济体不再享有在美国反补贴调查中的优惠待遇，对此我们认为有以下需要注意的：法律基础：主要修改美国对发展中国家反补贴调查的指引。USTR本次名单修正，主要是用于反补贴调查的实践，尚未扩展到其他领域。根据WTO规定，补贴金额不足产品价值1%将被视为微量补贴，应终止对其的反补贴调查，而对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至2%。界定标准：调整贸易占比，新增是否为G20、OECD、EU成员等。USTR本次认定发达经济体因此不再适用2%的微量补贴标准的标准主要有四：1）人均GNI被世行认定为高收入经济体；2）占全球商品贸易额从2%以上改为0.5%以上；3）为世界经合组织（OECD）/欧盟（EU）/二十国集团（G20）成员；4）宣布自己为发达经济体或在加入WTO时未宣布自己为发展中经济体。中国大陆因为贸易额占比高且为G20成员，而不再USTR被认定为发展中经济体。中国将面临的反补贴调查恐将增加，金属、塑料相对面临更大风险。被移出“发展中经济体”后，反补贴认定门槛降低，可能使得美国政府对中国的反补贴调查进一步增加，考虑到美国对中国的反补贴调查实施的平均惩罚性关税税率已经高达72%，这意味着出口企业可能面临更强的贸易壁垒。从行业来看，当前受到调查较多的金属以及塑料行业可能相对会面临更大的反补贴调查风险。关注美国对反补贴外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。虽然贸易占比较高，但从人均收入、科技、教育、文化、基础设施、社会福利等各方面看，中国无疑仍然是发展中经济体。但实际上，美国除了2018年开始对多国施加贸易壁垒，本次修正并不是其首次对WTO发展中经济体享受的特别待遇表示不满。从这个角度而言，有必要警惕美国贸易保护主义继续抬头，对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。风险提示：全球经济形势超预期；国际关系不确定性。正文法律基础：发展中国家地位调整仅针对反补贴调查修正名单的法律基础：主要修改美国对发展中国家反补贴调查的指引。根据美国贸易代表办公室（USTR）在美国《联邦纪事》（Federal Register）的公告[1]，本次名单修正主要是对该国反补贴调查方法进行的。按照WTO规定，美国反补贴调查门槛应对非发达经济体适当放宽。根据WTO《补贴与反补贴措施协议》(Subsidies and Countervailing Measures, 以下简称SCM)，《1994年乌拉圭回合协议法》(URAA) 通过修正案对反补贴措施进行了规制，也是美国当前《反补贴措施协定》（Countervailing Duties，以下简称CVD）的主要依据。根据WTO的SCM协议和美国CVD法案，对发展中经济体和最不发达经济体，反补贴调查门槛可以适当放宽。按照1930关税法，USTR可在必要时更新反补贴调查优待名单。根据《1930年关税法》第771节第36条，美国国会授权USTR来反补贴调查中可被认定为发展中经济体和最不发达经济体的WTO成员名单，并有必要时在《联邦纪事》（Federal Register）上更新。USTR在1998年7月2日公布了一份清单。出于认为“这一名单现在已经过时”，USTR在时隔二十余年后首次对名单进行了更新。值得注意的是，同样根据《1930年关税法》第771节第36条，USTR这一发展中经济体和最不发达经济体的WTO成员名单并不适用于其他法案。WTO对发展中国家的优待：更为宽松的反补贴调查认定门槛。根据WTO的SCM协议，在反补贴调查中，发展中经济体和最不发达经济体可以享受更高的反补贴认定门槛。美国的CVD法案在反补贴调查时直接运用了WTO的规定，具体而言：非发达经济体享受更高的“微量补贴”阈值：根据SCM协议第11节第9条，补贴金额不足产品价值1%将被视为微量补贴，应终止对其的反补贴调查。而根据SCM协议第27节第10条，对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至2%。非发达经济体享受更高的“可忽略进口值”阈值：根据SCM协议第11节第9条以及CVD法案，如果单个国家某个产品对美国的出口在美国该产品总进口中占比不超过3%，则认为进口可忽略不计（除非该产品对美国出口在美国总进口中占比不超过3%的所有国家加总超过7%），应终止对其的反补贴调查。而根据SCM协议第27节第10条，对于发展中经济体和最不发达经济体，这一门槛可放宽至4%（除非该产品对美国出口在美国总进口中占比不超过4%的所有国家加总超过9%）。调整依据：人均GNI、贸易占比、重要国际组织成员WTO主要依据人均国民收入定义“最不发达经济体”。对反补贴调查实践中的“最不发达经济体”（Least Developed Countries, LDCs），WTO是有明确定义的，该定义直接参照了联合国。联合国对最不发达国家（LDC）的认定由发展政策委员会（CDP）负责，每3年评定一次。主要标准是人均国民收入（GNI）（2018年最新的审查标准为收入低于1025美元），除此之外，还包括人力资产指标（涉及营养、健康、入学率和识字率等）和经济脆弱性指标（包括自然冲击程度、经济易受冲击程度、经济规模狭小程度、地理位置偏远程度等多项指标）。当前，共有47个经济体被联合国认定为“最不发达经济体”，其中36个是WTO成员。但WTO对“发展中经济体”和“发达经济体”的定义实际上是模糊的。值得注意的是，WTO对“发展中经济体”和“发达经济体”并没有明确的界定。实际上，不仅WTO，且各个世界组织（包括联合国、IMF、世界银行等）的界定标准也有所不同。整体而言，界定标准主要参考工业化水平、人均GDP、人类发展指数等。由于WTO要求发达经济体为发展中经济体提供优惠贸易安排，除公认的发达经济体外，其他经济体均宣布自己是发展中经济体。而WTO成员中发达、发展中、极不发达经济体的分布，可以大致通过优惠贸易安排（PTA）来大致观测：净提供经济体可视为发达经济体；净受惠经济体一般为极不发达经济体；提供也接受特惠协议则可视为发展中经济体。USTR清单最新界定标准包括：人均GNI、贸易占比、重要组织成员等。根据USTR最新公告，认定发达经济体、因此不再适用2%的微量补贴标准的标准主要有四条，这和2019年7月美国总统特朗普签署备忘录指示USTR的美国贸易代表对WTO对发展中国家地位进行改革提出的标准基本是吻合的。这四条标准具体如下：人均国民总收入高于12375美元（即被世行认定为高收入经济体）；占全球商品贸易额[2]0.5%以上（1998年的标准为2%以上）；为世界经合组织（OECD）/欧盟（EU）/二十国集团（G20）成员；宣布自己为发达经济体或在加入WTO时未宣布自己为发展中经济体。按照最新标准，被美国取消2%的微量补贴标准的经济体一共有20多个，包括中国大陆、印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等。值得注意的是，USTR在公告中说明每一条新标准的时候，都随后指出了依据该条标准要剔除的国家，而中国大陆虽然符合贸易额和G20成员的标准，但并未行文中被点名指出，只是未出现在文后公布的清单中。潜在影响：反补贴调查恐增，警惕壁垒进一步提升中国将面临的反补贴调查恐将增加。如前所述，被移出“发展中经济体”后，中国对产品价值的补贴金额比例上限将从2%下降至1%，否则可能将面对美国政府的反补贴调查。可以看到的是，加入WTO之后，中国对美国出口的商品中遭到反补贴调查的比例快速上升，2018年达到约7%。中国对美国出口的反补贴门槛的降低，可能使得这一比例进一步上升。而2018年美国对中国的反补贴调查实施的平均惩罚性关税税率高达72%（远高于中国对美国平均征收的21%），这意味着出口企业可能面临更强的贸易壁垒。分行业来看，金属、塑料潜在风险最大。分行业来看，在金融危机前美国对中国的反倾销/反补贴调查立案主要集中于纺织服装行业。2008年之后，金属和塑料行业受到的反倾销/反补贴调查明显增加。这也意味着，反补贴调查门槛降低后，当前受到调查较多的金属以及塑料行业可能相对会面临更大的反补贴调查风险。USTR此次名单修正，尚不影响中国享受作为发展中国家的其他特别待遇。当前来看，USTR对“发展中经济体”名单仅适用于反补贴法的实施，尚未扩大到其他领域。而根据WTO的普遍优惠制（GSP），目前作为发展中经济体享受的特别待遇包括：1）更低的进口关税平均税率（发展中经济体为14％，而发达经济体为4％）；2）继续享受未加入世贸组织前发达国家给予发展中国家的单方面关税优惠；3）更长的过渡期；4）允许在WTO中享受例外原则，如判定补贴门槛低于发达国家等。实际上，中国已经逐步取消了部分WTO给予发展中经济体的优待。至2016年年底，中国已经完全渡过WTO过渡期并完成入世时的所有承诺。当前来看，中国在商品贸易领域所受到的WTO给予发展中经济体的特别优惠已经有所削减，比如，在配额方面，已经取消了此前对小麦、玉米等农产品及化肥的工业品的关税配额，剩余少量未取消部分也由实施关税配额改为对该产品直接加征关税；在补贴方面，在加入WTO时中国申请保留的20多项补贴已基本取消，仅保留不可诉补贴（用于支持研发、支持国家的落后地区以及支持企业达到更高的生态环境保护的标准等的补贴）和极少量可诉补贴。但同时，发展中经济体身份仍给予中国在关税、知识产权等领域的优待。但与此同时，不可否认的是，作为“发展中经济体”，中国仍然在诸多领域享受WTO普惠制的优惠，比如：在商品贸易方面，中国的进口关税平均税率已从14%逐步降到10%左右，达到发展中国家平均水平，但仍高于发达国家；在服务贸易方面，中国在零售、教育，运输、文化娱乐等多数细分行业仍对外资进入有较高限制；在知识产权方面，WTO承认发展中国家知识产权相关的各项法规是不完善的；在贸易争端方面，发展中国家被诉数量整来看要少于发达国家。需关注美国对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。当前来看，虽然中国的贸易体量在全球中占据了相当的比重，但是我们需要清醒地意识到，中国在人均收入、科技、教育、文化、基础设施、社会福利等各方面距离发达国家而言仍有较大的发展空间，因此中国无疑仍然是发展中经济体。但实际上，继美国2018年开始对多国施加贸易壁垒之外，本次修正并不是美国首次对WTO普遍优惠制表示不满。如前所述，在2019年7月美国总统特朗普的备忘录中，其就宣称，发达国家和发展中国家的分类方法已经“过时”，这使得一些WTO成员在国际贸易领域获得了“不公平的”优势。从这个角度而言，有必要警惕美国贸易保护主义继续抬头，对反补贴以外领域进行WTO发展中国家地位改革的风险。风险提示：全球经济形势超预期；国际关系不确定性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":127,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":true}