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伯克希爾·哈撒韋的年度股東大會將於美國東部時間5月1日下午12:30分，在美國加州洛杉磯舉行。時隔一年，90歲高齡的股神巴菲特將專程飛往洛杉磯，與合作了60多年的老搭檔芒格“合體”。受疫情影響，芒格沒有參加伯克希爾2020年股東大會，去年也是芒格多年來首次缺席股東大會。而今年的股東大會也是史上首次在內布拉斯加州奧馬哈市以外的地方舉行。

沃倫·巴菲特 和 查理·芒格

除了以上兩位傳奇投資者，伯克希爾的兩位副董事長，也是伯克希爾潛在的接班人Gregory Abel和Ajit Jain也將參加此次股東大會。巴菲特自1965年以來一直擔任伯克希爾的董事長兼CEO，芒格自1978年來一直擔任副董事長。2018年起升任公司非保險業務副董事長的Greg Abel，Ajit Jain則是一同升任公司保險業務副董事長，兩位稱得上是巴菲特和芒格的左膀右臂。

不少投資者也對這兩位接班人共同出席本次會議非常期待，首先是二者首次和巴老同時出席股東大會，其次他們可能在會上將闡明自己對投資和經營公司的一些觀點，使投資者們瞭解在未來的“後巴菲特”時代，這家偉大的投資公司將會如何發展。

Greg Abel 和 Ajit Jain

2019年，伯克希爾股東大會吸引了來自世界各地四萬餘名投資者，創下了歷史參會人數的紀錄。疫情的到來，讓2020年的股東大會被迫首次以網絡直播的形式舉辦，觀看直播人數更是超過了兩百萬人次。

今年的會議正式開始前，作爲投資者，我們不妨可以期待一下幾個會議中可能提及的要點，以下幾點或許會在不久的將來對伯克希爾的股價產生影響。

根據伯克希爾最新一季的報告，該公司在2020年共計回購了250億美元的股票。而該公司當前的仍有1380億美元的現金儲備，如果巴老仍然沒有找到心儀的投資項目，很可能會在接下來繼續加大回購力度。巴倫週刊最近發表的一篇文章也表明，該公司很可能將在2021年繼續以瘋狂的速度回購股票。據該雜誌估計，巴菲特在2021年的頭幾個月中，大約已經回購了價值50億美元的股票。

伯克希爾現金與總債務，來源：價值大師網

不斷增加的回購似乎可以表明，伯克希爾自身或許目前是巴菲特最中意的投資標的。很明顯，只有當他認爲公司很便宜時纔會大舉回購股票；否則，精明的巴老絕不會授權回購，還是這麼大筆的回購。但是，目前尚不清楚他認爲自己公司的股票的價格到底有多便宜，希望他會在會議上對此提供一些看法。儘管巴菲特之前在被問及這類問題時，從未給出一個準確的數字，但投資者們仍然可以在會上關注他關於回購力度以及他對企業當前內在價值的看法，這也會爲我們提供很多不錯的見解。

伯克希爾大師價值線，來源：價值大師網

伯克希爾持有世界上最大的保險和再保險公司的股份，而新冠疫情對保險公司帶來了巨大損失，因此也對伯克希爾造成了不小的影響。投資者們可以期待巴菲特對整個局勢的覆盤觀點。

並且，儘管受到疫影響，伯克希爾的股價仍在過去一年中實現了近50%的回報。雖然營收曾在去年一季度遭受重創，但公司很快就在巴菲特的指導下恢復正常運營。結合這一年他因爲疫情在航空股和富國銀行上吃過的“苦果”，巴菲特在過去一年在經營伯克希爾和投資上的觀點或許非常有借鑑意義。

伯克希爾營收與淨利潤，來源：價值大師網

另一個值得關注的點就是伯克希爾能源業務的進展。伯克希爾·哈撒韋能源公司（BHE）的負責人Greg Abel這次也會一同參加股東大會。Abel在去年大會上就BHE的進展發表了一些看法，談到了有關BHE業務的資本支出以及當前正在進展的一些業務。這次大會相信他會給投資者們帶來更多有關伯克希爾能源業務上的信息。

巴菲特在去年的致股東信上曾提到，BHE是伯克希爾哈撒韋的四個旗艦業務之一。在未來幾十年中，該業務將成爲整個公司成長的關鍵動力。投資者應留意Abel如何爲公司創造成長機會，以及相關的一些評論。因爲這很可能會影響伯克希爾接下來的成長方向。

而投資者們更爲關注的，就是巴老在新的一年中是否有新的投資標的。根據價值大師網的統計信息，巴菲特持有的前三大重倉股分別是蘋果，美國銀行和可口可樂。

巴菲特前五大持倉，來源：價值大師網

而其在2020年四季度，曾買入86億美元的微訊以及8億美元的T-Mobile，或許要佈局5G市場。有關巴菲特更多的持倉信息，歡迎點擊閱讀原文查看。

巴菲特買入VZ與TMUS交易細節，來源：價值大師網

無論怎樣，相信看到巴菲特和芒格重新坐在一起，爲股東們指點迷津，就已經讓不少投資者興奮不已；畢竟對於很多價值投資者來說，一年一度的伯克希爾股東大會已然成爲了投資路上必聽的一節課。

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