To The Moon

本週大事件第一個，重點關注美國CPI最新數據。$標普500(.SPX)$ $標普500ETF(SPY)$ $納指ETF(QQQ)$ $道瓊斯(.DJI)$ 美國勞工部將於週四發佈5月份消費者價格指數(CPI)，經濟學家們一致認爲，繼4月份上漲0.8%之後，該指數將環比上漲0.4%。與去年相比，傳統的總體 CPI 預計將上漲 4.7%，漲幅爲 2008 年以來最高。 從市場影響來看，上個月公佈的4月CPI漲幅超過預期，導致標普500指數下跌2%，市場對通脹持續快速上升的擔憂尤其可能抑制股票市場的長期增長潛力。市場參與者也一直在關注通脹數據對貨幣政策的影響，美聯儲預計通脹水平將在一段時間內保持在2%以上，之後纔會取消一些危機時期的支持措施。 美聯儲貨幣政策決策最重要的參考指標是通脹和就業。由於美聯儲就業和通脹雙目標制，本身就是此消彼長的參數。如果就業市場好轉，美聯儲對通脹的容忍度將會隨之降低，進而加快貨幣政策轉向的進程，另一方面，美聯儲定下的長期通脹目標在 2%，若價格壓力進一步增大，也將逐漸增強美聯儲加息預期。 在這個節點，美國財政部長耶倫時隔一個月後再次對市場利率發表看法。耶倫表示，美國總統拜登提出的4萬億美元支出方案將對美國有利，即使它會導致利率上升。如果美國最終利率水平略微升高，這實際上對（美國）社會和美聯儲而言都是有利的。 猶記得上月初她在接受外媒採訪時表示，受大規模財政支出影響，未來某個時候可能需要提高利率水平以防經濟過熱，其言論一度導致美股跳水。儘管隨後耶倫不得不再次通過媒體澄清，稱自己尊重美聯儲的獨立性。 而環顧全球央行，當下多數央行選擇維持寬鬆政策。在發達市場中，目前也僅加拿大央行宣佈了縮減購債計劃，歐洲央行和英國央行也只是暗示未來纔會縮減量化寬鬆。某種程度上各地央行也在觀望等待美聯儲政策，不難預計未來美聯儲政策一旦開始轉向，將很有可能帶動發達地區央行跟隨收緊。眼下積極之處在於，目前美聯儲淨資產依然在保持增加。主要因爲： 1.歷史上淨資產增速放緩和下行（縮表）過程十分緩慢且需要經濟高度復甦來配合；2. 美聯儲目前更注重勞動力市場中期的修復，歷史上的非農數據本身具有極強的波動性，單次的非農數據很難作爲參考依據，加上四、五月非農數據均遜於預期，因此往後仍需要觀察數月（1-2 個季度）。 基於以上，@小虎週報 認爲 6 月 FOMC 會議美聯儲有望按兵不動，等待就業市場在中長期窗口內（半年）的修復，相應的有望繼續延長本輪權益資產向上攀升的窗口期。 最後 虎妞想和虎友們互動的是，如何看待$標普500(.SPX)$ 本週走勢。歡迎評論區留言說說你的看法。 戳下方投票預測，猜對更有66虎幣獎勵！