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出品｜公司研究室

文｜  楚山

6月7日，山東墨龍的A股、H股，股價都磨蹭了一天，A股漲了1分錢，港股跌了2分錢。相比較上週的連續兩天跌停，以及更早時的短時間內8個漲停，這隻近期備受爭議的上市公司，股價終於出現短暫的消停。

山東墨龍近日的股價異動，原因無他，只因爲門口出現了野蠻人。不過，這個野蠻人不遠，而是當地企業山東智夢控股有限公司（以下簡稱“智夢控股”）及其實控人薛茂林。

據公司研究室不完全統計，智夢控股及其一致行動人，已經累計投入超4億元，買入A股與H股，目的就是當上大股東。正是因爲智夢控股及其一致行動人的不斷舉牌，山東墨龍的股價纔會出現之前的大幅飆升。

而近日的連續下跌，則是因爲公司遭到證監會立案調查，調查的原因是沒有及時披露重大信息，這個信息主要就是原董事長張恩榮的一次未遂的股權轉讓，而這次股權轉讓的受讓方，恰恰是這次舉牌的野蠻人。

原第一大股東一波三折的股權轉讓

山東墨龍主營石油化工設備生產，由原第一大股東張恩榮、林福龍等2001年共同成立。

成立初期，山東墨龍業務發展很快，2004年、2010年，公司分別在港交所、深交所上市。不過，2012年以來，公司業績起起伏伏，2019年虧損，2020年微盈。2020年年報數據顯示，公司實現營業收入30.10億元，同比減少31.42%；扣非淨利潤虧損2.67億元，上年虧損1.96億元。

自成立起，山東墨龍一直爲原大股東張恩榮控制，其掌舵時間長達20餘年。這兩年，公司現金流吃緊，張恩榮不再想掌舵，而是到處尋找買主，希望轉讓自己所持股份。

根據山東證監局公告披露的細節，2020年1月19日，公司原控股股東、實控人張恩榮與某自然人簽訂協議，協議約定張恩榮擬將其對山東墨龍合計的控制權轉讓予該自然人(或其指定的收購主體)，具體轉讓股份數量198,617,000股，佔總股本的24.89%，雙方約定了擬轉讓的股票每股價格，對上述事項，公司未及時披露。

綜合各方信息，這位自然人，大概率就是智夢控股的老闆薛茂林。

不知出於什麼考慮，2020年9月29日，張恩榮沒有履行之前與薛茂林之間的股權轉讓協議，而是將自己持有的公司29.53%股份轉讓給墨龍控股。山東省壽光市國資局旗下的壽光金鑫爲墨龍控股的控股股東。因此，交易完成後，壽光市國資局成爲山東墨龍的實控人。

不過，半路殺出個程咬金。

壽光金鑫這個新東家屁股還沒坐熱，就有野蠻人來敲門。這個野蠻人，正是之前協議接盤的薛茂林一方。

野蠻人花4億多真金白銀只爲當上大股東

根據目前的公開信息看，薛茂林一方顯然是有備而來。

據公司披露，第三大股東智夢控股及其一致行動人連續10次增持，累計涉及金額高達4.12億元。截至5月15日，持股比例已達20%，與壽光墨龍控股持股相差僅9.53%。

公司研究室粗略估算，以山東墨龍目前A股、H股的價位，直接通過二級市場舉牌，再買入總股本10%的股份，智夢控股一方至少還需要投入人民幣4億元。加上之前已經投入的4.12億，爲了當上這個大股東，這位野蠻人可真是下了血本。

這場股權爭奪，引來監管關注。2021年5月17日晚，深交所向智夢控股下發關注函，要求智夢控股及一致行動人補充披露取得上市公司20%股份的具體資金來源，側面點出公司存在謀求上市公司控制權的意圖。

對此，智夢控股回覆稱，四家公司的收購資金全部來自於控股股東認繳到位的實收資本或者是經營活動產生的現金流，且山東墨龍目前公司實控人仍爲壽光國資，智夢控股未派駐任何董事，也未參與上市公司經營管理。

不過，這只是描述公司股權與治理現狀。對於舉牌目的，智夢控股也不藏着掖着，而是坦言：不排除以公司認可的合理價格繼續通過包括但不限於二級市場增持、大宗交易或協議轉讓等方式增持上市公司股份，通過前述方式增持或上市公司目前控股股東減持持有股份，存在公司將來成爲上市公司控股股東的可能。

說白點，人家打上門來就是要來當老大的。

薛氏家族舉牌是圖HLsmelt熔融還原技術？

據公司研究室觀察，從財務角度分析，山東墨龍2021年一季度末，經營活動現金流爲負，現金及其等價物3.839億，充其量是個比較乾淨的殼。

智夢控股一方重金投入，已經花了4個多億，最終拿下控股權，估計還要花4個多億，究竟圖什麼？

天眼查數據顯示，智夢控股雖然只是個主要從事股權投資、企業管理諮詢、商務信息諮詢及貨物進出口業務的投資公司，其背後的真正老闆薛茂林，則是壽光本土企業魯麗集團有限公司(以下簡稱“魯麗集團”)控制人。

公開信息顯示。魯麗集團是山東省百強企業，2019年山東百強位列第41位；2019年濰坊民營企業百強中，排名第一。現擁有鋼鐵、鑄鍛件、木業、造紙、電力、光伏科技等多個產業，旗下包括魯麗水泥、魯麗鋼鐵等子公司。

有媒體報道稱，薛氏家族不惜重金也要入主山東墨龍，爲的是公司擁有的HIsmelt熔融還原技術。

根據山東墨龍公司公告，HIsmelt熔融還原技術是山東墨龍打造綠色冶金企業的一項熔融還原冶金工藝。公司擁有HIsmelt全部技術知識產權、全球唯一的HIsmelt工業化工廠、豐富的HIsmelt工廠操作維護經驗和強大的設備研發製造能力。相對傳統的高爐鍊鐵工藝，HISmelt熔融還原鍊鐵工藝省去了燒結及焦化兩個環節，在同樣產能下節省了大量的投資及運行成本。

山東墨龍表示，下一步，公司將以HIsmelt熔融還原項目爲依託，加快企業轉型升級和資源整合，將其培育成公司新的利潤增長點。

業內人士分析，魯麗集團的鋼鐵子公司與山東墨龍確實有一定技術上的協同。從主營業務角度看，外界稱薛茂林父子爲了獲得HIsmelt熔融還原技術而投入重金舉牌山東墨龍，還是有一定道理的。（完）