To The Moon

一種好的互聯網服務會在某一次契機中快速發展起來，非典過後，電商平臺被廣大消費者接受，快速發展起來。在這次新冠疫情最嚴重的一兩個月中，即時電商成爲了大家的“必需品”。消費者享受到即時電商的便利性，在隔離結束後，依然留存了大批用戶，平臺獲得快速增長。例如中國領先且增長最快的即時電商叮咚買菜，2020年總營收113.36億元，同比增長192.15%。 $叮咚(DDL)$ 在近期遞表SEC赴美上市，我們一起來看看叮咚買菜是如何做到快速增長的。 即時電商行業空間巨大 首先，中國的生鮮及日用品零售市場非常大，2020年生鮮零售市場5.1萬億元，日用品市場6萬億元，這兩個市場加起來的市場規模爲11.1萬億元。但是這兩個市場的電商滲透率還不高，2020年生鮮市場的電商滲透率爲27.5%，日用品電商的滲透率更低，只有8.1%。預計這兩個市場未來規模繼續擴大，並且電商滲透率提升。預計2025年生鮮零售規模爲6.8萬億元，電商滲透率爲47.7%；日用品零售規模爲8.4萬億元，電商滲透率爲17.8%。 來源：叮咚買菜招股書 現在生鮮和日用品的零售方依然以傳統零售商爲主，包括傳統菜市場、夫妻店或者超市，但這些傳統零售商也一直存在一些痛點。 首先，在傳統的零售模式中，商品從源頭經過多層經銷商最終達到零售商，就無可避免地產生了大量的商品損耗，損耗率大概在30%~50%。其次，經過多層經銷商傳遞到零售終端，生鮮產品的保存期變短，質量不佳。同時，經銷商層層加價，自然擡高了商品的零售價格。 再者，傳統線下零售缺少大數據決策系統，既不能更好了解客戶的需求，又難以提高管理供應鏈的效率。 傳統零售既有的痛點，和消費者要求不斷變高的消費體驗之間就產生了矛盾，這時候，即時電商成爲了解決這些痛點的最優解。 即時電商得益於現在更先進的冷鏈物流，可以將新鮮的生鮮產品更快運送到全國各地，再運用發達的快遞系統送達給用戶。而且，通過大數據系統，即時電商可以更好地把握用戶的需求，更好地管理供應端。基於這些特點，國內的即時電商開始了快速增長。 2020年，即時生鮮電商市場規模爲523億元，過去5年的年複合增長率高達144.8%，預計未來5年的年複合增長率爲30.1%，到2025年市場規模增長至1947億元。2020年即時日用品電商市場規模爲766億元，過去5年的年複合增長率爲148%，預計未來5年的年複合增長率爲32.9%，到2025年的市場規模增長至3171億元。眼下整個即時電商滲透率並不高，還有很大增長空間。2020年即時電商佔生鮮和日用品電商的比例爲6.2%，預計2025年該比例增長至9.8%。 來源：叮咚買菜招股書 在即時電商快速發展的背景下，2017年於上海創立的叮咚買菜經過三四年的發展，成爲了長三角地區排名第一的即時電商，按照GMV來衡量，2020年叮咚買菜的市佔率爲10.1%，更是成爲了中國增長最快的即時電商。 高增速之下不缺用戶黏性 2020年，叮咚買菜總營收113.36億元，增速高達192.2%。2018年至2020年，叮咚買菜的GMV從7.42億元以319.2%的複合年增長率增至130.32億元，2019年和2020年的GMV分別爲47.097億元和130.322億元，同比增長176.71%。訂單總數和平均每月交易用戶數量大幅增長，分別達到1.985億和460萬，訂單總數同比增長高達111.4%。 來源：叮咚買菜招股書 叮咚還搭建了自有全供應鏈，該供應鏈涵蓋了生鮮產品的產出基地、區域處理中心、前置倉配送站，最後將商品快遞給用戶。用戶只需在線上下單，很快就可以收到新鮮的商品。整個供應鏈通過自有的大數據和AI系統賦能進行鏈接，該系統累計了大量用戶訂單數據，以此深入挖掘用戶的需求，進而，叮咚買菜可以向供應商更準確地訂購商品數量，以及對到貨的時間進行管理。 來源：叮咚買菜招股書 叮咚買菜這套系統可以更有效地管理供應鏈的各個環節。比如在倉儲方面，2020年叮咚買菜前置倉裏的生鮮和所有產品的庫存週轉期分別爲2.2天和3.9天。還有灼識諮詢的數據顯示，同期叮咚買菜生鮮和所有產品的損耗率遠低於行業平均水平。 在配送端，2021年第一季度，叮咚買菜的準時交付率爲95.2%，差評率則爲0.05%。從2019年至2021年第一季度，叮咚買菜的差評率均低於0.1%，且擁有行業最高的淨推薦值。2021年一季度，每位騎手平均每天交付85份訂單。 同時，在技術賦能之下，叮咚買菜的經營情況越來越好，2020年叮咚買菜履約費用佔總收入的佔比已從2019年的49.9%減少約15個百分點至35.7%。 叮咚買菜的用戶黏性也在不斷增加，從下圖可以看到，使用叮咚買菜越久的用戶，在平臺上的每單消費額越高，會員用戶每單消費額更是普通用戶的好幾倍。2020年，每位會員平均每月的交易額從2019年的407元提升至478元。 來源：叮咚買菜招股書 叮咚的會員數量也在快速增長——2021年第一季度，叮咚買菜的平均月交易用戶從2020年同期的360萬進一步增至690萬，其中，叮咚買菜的平均月交易會員數爲150萬，其帶來的GMV在總GMV的佔比爲47.0%。 超高的用戶黏性正在幫助叮咚買菜在新進駐的地區快速發展，最明顯的標誌就是達成1億元GMV所需的速度在越來越快。2017年5月，叮咚買菜最開始在上海開始經營的時候，達到1億元GMV需要17個月；2019年1月在杭州運營的時候，速度上升到13個月；2019年8月在深圳開始運營時，只花了6個月時間就達成了1億元GMV。 除了高線城市外，叮咚買菜也在開拓下沉市場，並且其中也有增長非常快的地區。例如馬鞍山市場，叮咚買菜於2020年9月進入，其GMV的上升速度就已經超過了上海。 現在叮咚買菜已經覆蓋了全國29座城市，其中有5座城市實現了保持每月超過1億元人民幣的GMV記錄。 結語 叮咚買菜打通了產品從產地到用戶手上的全供應鏈佈局。從數據來看，用戶數量、GMV和營收均保持高速增長，並且已經成爲長三角地區排名第一的即時電商。叮咚買菜高用戶黏性，在新地區擴張時，GMV增速更快。隨着叮咚買菜的擴張，規模效應顯現，履約費用率也會持續下降。 可以說，購買生鮮和日用品是用戶的高頻需求之一，叮咚買菜未來有望成爲消費者生活最離不開的應用之一。