To The Moon

港股IPO觀察

截止6月20日當週，港股IPO市場上，無論是申購熱情，還是上市表現，都出現了兩級分化。有意思的是，申購火熱的票，並不一定就是上市表現好的。當週上市的公司中，名不見經傳的小票$森鬆國際(02155)$ 承接上週末暗盤的大漲，首日收漲258%，由於乙組就個位數的認購者，單筆交易獲利頗豐。不過這種意料之外的行情投資者難以捕捉。

而頂着“新式茶飲第一股”名號的$奈雪的茶(02150)$ ，雖有432倍超額認購，但暗盤破發-1.3%，首日大跌13.54%。另一家美股上市公司和黃醫藥暗盤大漲24.9%的情況下，首日高漲50.37%。

週五暗盤的$歸創通橋-B(02190)$ 獲得了1190倍的超額認購，一手中籤率僅2%，160手穩中一，暗盤大漲30.21%。

當週仍在招股的公司有：$喆麗控股(02209)$ 、$優趣匯控股(02177)$ 、$領悅服務集團(02165)$ 、$康聖環球(09960)$ 、$德信服務集團(02215)$ 、$康橋悅生活(02205)$ 、$華南職業教育(06913)$ 、$騰盛博藥-B(02137)$ 、$環球新材國際(06616)$ 、$醫脈通(02192)$ 、$百得利控股(06909)$ 、$中國通才教育(02175)$ 、$融信服務(02207)$ 和$三巽集團(06611)$ 。此外當週通過聆訊的公司還有$百得利控股(06909)$ 。

本週一共有29家公司遞交招股書，可見未來1-2個月內港股上市公司不少。

一、青瓷遊戲遞交招股書

吉比特、嗶哩嗶哩、騰訊、阿里等多家聯合控股的青瓷遊戲，於6月25日向港交所遞交了招股申請書。與傳統遊戲廠商着重大型遊戲不同，青瓷遊戲另闢蹊徑，專注於休閒類遊戲中的細分領域——放置類遊戲以及角色扮演中的Rogue-like RPG，並通過獨特的畫風、優質的內容引起了年輕玩家的熱烈反響，誕生了包括了《阿瑞斯病毒》《最強蝸牛》《提燈地下城》《不思議迷宮》等知名遊戲。

其中自研的《最強蝸牛》在2020年發行後曾實現連續霸榜，平均月活接近400萬，一度成爲2020年的黑馬爆款遊戲之一。

2018-2020年，MAU從169.3萬增至344.8萬，MPU從16.3萬增至49.5萬，ARPPU由47元增長至206元。財務方面，2020年總收入9.58億元，淨利潤1.12億元。研發開支從2018-2020年分別爲2530萬元、2560萬元、1.46億元，佔同期總收入25.7%、28.9%、11.9%，此外營銷開支佔比不斷提高，公司淨利率由2018年的25.3%下降到2020年的8.5%。

二、瑞爾集團赴港遞交招股書

高端口腔醫療服務提供商瑞爾集團於7月1日正式向港交所遞交招股書，大摩和瑞銀擔任聯席保薦人。

根據弗若斯特沙利文，按2020年總收入計算，瑞爾集團已成爲中國最大的民營高端口腔醫療服務提供商。至2021年3月31日，瑞爾集團在中國15個主要一二線城市運營107家醫院和診所，擁有856名牙醫，其中超過51%的全職牙醫擁有碩士或以上學位，牙醫團隊平均擁有12.6年的行業經驗。旗下有“瑞爾齒科”與“瑞泰口腔”兩個主要品牌。財務方面，2019-2021財年的收入分別爲10.80億元、11.00億元以及15.15億元，毛利率分別爲15.2%、10.1%和24.1%。淡馬錫持有瑞爾集團10.88%的股份，爲最大機構投資方。

美股IPO觀察

截止7月2日當週，美股IPO新股表現都相對不錯。

自動化網絡安全威脅檢測和響應平臺$SentinelOne, Inc(S)$ 首日漲幅21.43%；

生物識別技術及身份識別公司$Clear Secure, Inc.(YOU)$首日漲幅29.03%；

專業及金融軟件供應商$Intapp, Inc.(INTA)$ 首日漲幅7.69%；

在線法律技術獨角獸$LegalZoom.com, Inc(LZ)$首日漲幅35.18%；

神經調節醫療設備供應商$CVRx, Inc.(CVRX)$首日漲幅55.56%；

美國第二大甜甜圈品牌$Krispy Kreme, Inc.(DNUT)$首日漲幅23.53%；

3D打印公司$Xometry, Inc.(XMTR)$首日漲幅98.61%；

中概股方面，$滴滴(DIDI)$ 定價14美元，首日開盤16.65美元，最高漲至18.01美元，不過收盤微漲1%。另一隻小票$普普文化(CPOP)$首日漲幅405%。

一、美國最大的零售券商平臺Robinhood遞交招股書

7月1日，Robinhood正式向SEC遞交招股書，該平臺目前提供股票、現金管理、保證金賬戶、存託憑證、ETF、加密貨幣等交易。截止2021年一季度，Robinhood有1800萬資金賬戶，1770萬月活，管理資產合計810億美元。

Robinhood Snacks實時通訊和播客有近3200萬訂閱者，每天的播客在2020年被下載了近4000萬。公司收入來源主要包括交易、淨利息和其他收入。2019-2020年收入分別爲2.78億美元、9.59億美元，同比增長245%；同期調整後EBITDA爲-7400萬美元、1.55億美元。2021年Q1的收入爲5.22億美元，同比增長309%，調整後EBITDA爲1.15億美元，同比扭虧。

二、以色列電子商務反欺詐公司Riskified(RSKD)遞交招股書

Riskified(RSKD)是一家以色列電子商務反欺詐公司，總部位於美國紐約市紐約市。通過它，企業能夠充分發揮電子商務的潛力。Riskified提供軟件即服務反欺詐和退款預防技術。Riskified的技術使用行爲分析，彈性鏈接，代理檢測和機器學習來檢測和防止欺詐。

它在36個國家和地區提供服務，公司網絡包括Wish.com、Macy's、Wayfair、Trip.com和Booking.com。財務方面，公司2019-2020年收入分別爲1.31億美元、1.69億美元，毛利潤分別爲6569萬美元、9282萬美元。2021年第一季度收入5108萬美元，同比增長53.9%。

三、語言學習教育平臺Duolingo(DUOL)遞交招股書

總部位於美國賓夕法尼亞州的語言學習教育平臺Duolingo(DUOL)是一個語言學習教育平臺，提供近40種不同語言的98門課程。任何人都可以免費學習語言，也可以每月支付7美元購買一項去除廣告、提供離線訪問等的高級服務。

公司有4000萬月活用戶正在其平臺上積極學習語言，並且它已成爲全球下載量最大的教育應用程序之一。Duolingo爲“Duolingo for Schools”提供了旨在讓教師跟蹤學生學習的功能，它使用了AWS產品套件中的許多服務中的近200個虛擬實例。財務方面，2020年營收爲1.617億美元，同比增長129%。2021年一季度營收爲5536萬美元，同比增長97%，同期淨虧損分別爲1355.4萬美元、1577.6萬美元、1347.2 萬美元。

SPAC方面，有13家公司新發IPO。此外，確定協議的公司包括

​$Isos Acquisition Corp(ISOS)$ 與世界上最大的十針保齡球中心運營商Bowlero合併

​$Thayer Ventures Acquisition Corporation(TVAC)$ 與豪華旅遊訂閱服務商Inspirato合併

​$FS Development Corp. II(FSII)$ 與用於治療冠狀病毒的直接作用抗病毒藥物的生物科技公司Pardes Biosciences合併

​$890 5th Avenue Partners(ENFA)$ 與提供政治、手工藝、動物和商業等主題的網絡新聞媒體公司BuzzFeed合併

​$Ion Acquisition Corp 2 Ltd(IACB)$ 與視頻在線廣告技術公司Innovid合併

​$Northern Genesis Acquisition Corp II(NGAB)$ 自動卡車駕駛公司Embark Trucks合併