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掘金歐洲盃2:崛起吧國潮!

@价值投资为王
歐洲盃激戰正酣,剛剛結束的1/8決賽,衛冕冠軍葡萄牙隊大戰排名世界第一的比利時,葡萄牙慘遭淘汰,隊長C羅怒摔袖標,恐成歐洲盃絕唱! 巔峯之戰,有人得意,有人失意,悲喜交加之間便是足球的魅力。 將激動的心情暫按,我們不妨關注體育用品板塊,作爲賽事概念股,體育用品屢屢成爲焦點,這一次,在業績大爆發的加持下,體育用品成爲最靚的仔! 2021年6月25日,李寧發佈盈利預喜,預估上半年淨利潤不低於18億,較去年同期暴增164%! 火爆的業績將體育用品板塊推向高潮,李寧在業績公佈的下一交易日,股價大漲近14%,特步國際大漲10.5%,安踏體育上漲5.45%。 日內暴漲只是開胃小菜,從年初至今,李寧大漲76.6%、安踏體育大漲55%、特步國際更是達到令人驚訝的284%! 體育用品背後的投資邏輯,不妨藉助這次歐洲盃一網打盡! 業績!業績!業績! 最近3年,以安踏、李寧爲首的體育用品公司業績開始爆發,以安踏爲例,2018年至2020年的營收增速分別爲44.5%、40.6%和5%。 李寧則分別爲18.4%、32%和4.2%。 2020年的業績增速受到新冠疫情影響,大量線下門店關閉,銷售受到重創,在如此困難之下,李寧和安踏去年的業績尚能正增長,本身就已經不平凡了! 2021年,受新疆棉事件影響,國際品牌口碑一落千丈,國產品牌力挺新疆棉,得到國人厚愛,業績在去年低基數的基礎上暴增。 目前已披露的業績預喜中,李寧預計半年報淨利潤預增164%、安踏110%,相當驚豔! 國產體育服飾的崛起也吸引了頂級機構的青睞,2021年6月15日,高瓴資本5億港幣認購特步國際發佈的可轉債,並另投5億港幣用於特步旗下的蓋世威和帕拉丁品牌的全球業務。 這種深入產業鏈的投資,高瓴資本已經不再侷限於財務投資了! 從野蠻到國潮崛起! 李寧、安踏等國產體育服飾企業很早便登陸港交所,從財務數據上看,國產體育服飾有2個明顯的發展特徵。 在2008年北京奧運會之前,得益於國內經濟高速發展和體育運動的興起,各家國產體育品牌的發展如火如荼,年營收突飛猛進。 奧運會過後,全球金融危機對國內經濟打擊頗大,野蠻生長的體育用品行業遭遇水逆。 在財務數據表現上,2012年至2013年,李寧、安踏等企業營收出現大幅萎縮,行業深陷庫存危機,李寧更是逼得創始人、體操王者李寧出山拯救。 這次危機洗禮,將國產體育服飾帶到了分水嶺,由野蠻生長開始過渡到國潮崛起時代。 從店鋪數量上看,2015年之後,國產體育服飾企業的增長不再是依靠盲目擴張,店鋪數量增幅遠低於金融危機之前。 新開店鋪並不多,李寧、安踏們的業績是如何增長的呢? 用四個字總結就是:國潮崛起! 於李寧來說,2018年推出時尚運動品牌【中國李寧】,並在當年2月亮相紐約時裝週,原創中國風元素顛覆了李寧的老舊形象,潮牌設計引發追捧。 一時間,“中國李寧”四個字反覆在微博、微信、Instagram等社交媒體上被自發傳播,李寧“成功轉型”、李寧“變潮了”“夠燃”等字眼不斷閃現在時尚消費者。 李寧紐約時裝週首秀帶來的轟動效果和連鎖反應,恐怕是品牌也始料未及的。一時間,番茄炒蛋服裝、虎鶴雙形衛衣、悟道2-Ace、蝴蝶鞋等秀場同款成爲爆款,天貓上線一分鐘售罄。除了銷售火爆外,社交媒體也被“中國李寧”刷屏,產品曝光結束的四天內,#中國李寧#微博話題討論閱讀量達7800萬,微信上出現了19篇閱讀量超過10萬的熱門文章。 於安踏來說,2009年收購的FILA品牌竟然綻放出驚人戰力。 FILA是個百年品牌,創立於1911年,曾流行與歐美,後經營不善,屢遭轉讓,2009年,安踏收購了FILA在中國的業務。 FILA的定位與中國李寧同屬運動時尚,設計潮流惹人愛,加上安踏頻繁邀請流量明星代言,成功塑造了時尚品牌形象,最近幾年,年輕人身穿FILA越來越常見。 2020年,FILA品牌年營收174.5億元,超過主品牌安踏的157億,同時,店鋪數量也在不斷增加中! 最後: 李寧、安踏等國產體育服飾公司崛起之勢已經勢不可擋,當下唯一值得考慮的就是估值。 根據券商普遍預測,李寧2021年的利潤總額預估爲36億,目前估值在55PE左右,安踏亦然。 這樣的估值水準並不低,同時,上半年的業績也受到棉花事件影響,可持續性尚待觀察,但從更長的時間維度預測,國潮崛起仍是未來主流。 公司是好公司,唯一要等待的可能就是最佳擊球區了!$李寧(02331)$ $安踏體育(02020)$ $特步國際(01368)$
掘金歐洲盃2:崛起吧國潮!

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