To The Moon

普通人抄底和大佬抄底有什麼不同？ 面對一隻跌到50美元的股票， 普通人抄底：掛個50美元的買單，成本50美元。 大佬抄底：賣個50美元的看跌期權，一股空手白賺4美元，被行權後以50美元買入，成本46美元（50-4=46）老有人問能不能抄巴菲特作業，老實說，絕大部分是抄不了的，因爲他買入賣出前都不會跟你說，等你知道的時候只有接盤和割肉的份兒。但是，巴菲特這個抄底動作，卻是爲數不多普通散戶可以學的操作之一。 祕訣就是賣看跌期權（short put），說起來也並不複雜，看完這篇你就會了！ 我們先看看巴菲特的示範，再解釋一下原理。 1993年4月，巴菲特希望增持可口可樂，但此時可口可樂的股價是40美元左右，而他對可口可樂股票的心理價位是35美元。 於是，他以1.5美元的權利金賣出500萬份到期日（行權日）爲1993年12月17日、行權價爲35美元的可口可樂看跌期權（put）。 到了1993年12月17日(到期日)，會有兩種情況： 如果可口可樂的股價高於35美元，那麼期權就是廢紙一張，巴菲特可以獲得1.5美元×500萬份=750萬美元的權利金; 如果可口可樂的股價低於35美元，巴菲特就必須按照35美元買入500萬股可口可樂股票，扣除之前收取的1.5美元權利金，最後巴菲特持有可口可樂股票的實際買入成本爲33.5美元/股，低於心理價位。 這麼操作還有一個額外的優勢：賣完期權現金就到手，比起把錢放賬戶裏一直掛35的買單幹等，還提升了現金流。 那麼對於我們個人來說，如何操作？ 如果你是純純的期權小白，可以看我之前的《想止盈的股票不要直接賣，這個操作能讓你多賺億點點，鄰居股民饞哭了 》，介紹的是巧用期權止盈的思路，這裏面有對基本期權概念的解釋。 在那篇的基礎上，再劃幾個新的重點： 第一，期權的價格跟股價的波動率IV有很大的關係。 波動率大的股票，對應的期權價格就高。這個很好理解，波動大意味着被行權的概率也大。這對買方有利，因此要付出的成本就越高。 以2021年6月11日的數據截圖來舉例。標普500ETF和遊戲驛站的期權在同一個行權日期下，平價期權（就是行權價跟當前股價基本一樣的期權）的差距竟然將近10倍。前者的波動率是15.13%，後者高達188.87%。 第二，到期日越遠的股票，通常價格也越高。 同樣是行權價爲423美元的標普500ETF，9月的就比7月的貴，主要差異在時間價值。第三，同一個標的，同一個日期，看跌期權（put）的行權價越低，權利金也越低，這個原因就不用我說了吧？ （主要就是距離當前價格更遠，行權概率越低） 當然了，這肯定不是一種完美的策略，風險有二： 1.如果股價一直上漲，你只能賺到權利金，可能一直都無法實現買入股票的願望 2.如果股價暴跌，跌破了成本價，那麼你會虧錢 說到底，這就類似你給別人的股票提供保險，收取保費大概率是能進口袋，但也有小概率會賠。 巴菲特之所以願意這麼做，是因爲他認爲股價長期還是會上漲的，時間站在他這邊。 如果股價真的跌破了行權價，怎麼辦呢？ 在行權日還有一定距離的情況下，由於期權還有時間價值，期權買方不一定會馬上行權，你可以選擇買回期權平倉。但是如果你還是股價還是有信心，也不妨就等待行權。無論如何，成本總是低於當初直接掛買單的。 雖然作爲賣方，理論上風險很大而收益有限，但是把期權作爲輔助股票投資的工具，卻可能收穫確定性更高的收益。 是不是感覺打開新世界的大門？ 這裏必須再次提示：以上策略僅適用於美股。 關注我，瞭解更多期權實用小技巧 想進一步瞭解期權及其實操的虎友可以在老虎證券APP-社區-學院中查看期權課程。