To The Moon

高盛看錯了原油，這點很正常，他這個投行歷來就是個大嘴巴，當趨勢形成的時候，他總敢喊出一些驚世駭俗的判斷來吸引關注，甚至說不定有時候他們自營盤的操作會和自己的觀點相反。 在圈內，高盛有着“打臉王”的美譽，比如他們去年還有說銅會在2022年上半年達到1萬美元一噸，白銀今年會大幅上漲，特斯拉的目標價在780美元。 會不會驗證呢，當然我們拭目以待了，不過只要把時間拉的足夠長，可能這些預判總有一天會實現。 但我今天要說的是，高盛前陣子大喊：原油要漲到100美元，其實並不是瞎說，還是有一些理性的原因的。 前兩週，原油的短多的趨勢非常明顯，儘管中期技術形態上有九轉反轉的預警出現，而且超買指標也亮起了紅燈，但我相信只要走勢破了這個技術上的預警，仍然是會走出新高的，100美元目標價也並非完全不靠譜。 要知道，一週前原油漲勢那麼強，短線測頂根本沒法確定。 當趨勢形成，即便是有反轉的可能，但當越多人認爲要出拐點的時候，市場就越是不變，這是交易者們最常見的現象，就像現在的油市，你以爲7%的下跌之後，油價要崩了嗎？偏偏不會，甚至還有可能去觸摸新高！ 不信你看看2012年的WTI原油主連走勢 還有2018年的 之前我一直以爲，原油過了64後就需要看空，但沒想到看低了足足10美元目標價，所以這個教訓告訴我，當趨勢形成時，千萬不要賭拐點，要順勢而爲，而趨勢沒有形成時，對於基本面的研究和對趨勢的預判則決定了我們投資大宗資產的勝率。 原油衝高的動力有很多，具有決定性的是兩個， 一個是宏觀環境，美聯儲遲遲不願縮債，不但控通脹的措施沒有，就連認真應對通脹的態度都沒有，即便是最新的通脹率再度爆出了冷門，但鮑威爾的發言和最新的FOMC紀要仍舊不溫不火。當物價水漲船高，二手車的價格一路飆漲，全球貿易需求在復甦，但原油的產能沒能上去時，就造成了短期的供不應求。這個預期一旦形成，就形成了原油衝高的最大動力。 所以下週的美聯儲利率決議會議和後續的鮑威爾發言是個關鍵，如果這次鮑威爾終於頂不住壓力開始了控通脹的手段，那原油還會有一次下探。 第二，市場層面的，高位的原油一直沒有回落跡象，就連遠期原油價格的漲速也快於往年，遠近期貨價差持續收斂，這讓原油又多了高位衝頂的動力，這其實來源於美國頁岩油商們做空原油盤的損失，有很多頁岩油生產商在50到60上下的位置做空油價來套保，沒想到原油漲到70多，這一來大筆損失限制了他們的產能，二來，空頭回補又讓市場多了大量的多單， 所以這讓和她們做對手盤的機構們賺的盆滿鉢滿，即便是現在，機構倉位仍然是淨多而且持續上漲，生產者套保盤裏，則出現了大批的空頭回補現象，這對原油來說都是再度衝高的動能。 資管盤大筆淨多倉，多倉回落不多 生產者倉位空頭回補，淨空倉位持續縮小 就衝這點來看，即便是原油崩了7%以後，我們就不敢盲目看空， 回顧：爲什麼原油近期漲的那麼高 這次預期的拐點就是增產協議的達成，產能預期上去了，市場纔會意識到74美元一桶的原油其實是早就透支了需求預期的。這點上，情報員在之前的分享裏分析的很詳細. 但7%的回落遠不足以消耗原油長期積累的多頭動力，我們認爲，起碼要在原油的月線上形成一根大陰線，成爲一個九轉下跌的形態，才足以把預期給徹底扭轉過來。 所以，近期的原油震盪會是一個難解的修羅局，誰敢殺進去，很難全身而退。 再說下美股， 關於前幾天的震盪，早在半個月前我就已經預見，而且清掉了自己的美股頭寸， 回顧：當心，震盪隨時回來 近兩天來的反彈比較給力，幾乎抹平了一週前的跌幅，三個指數全都企穩在50日均線上，納指更是站上了20日線。而且從納指的漲跌成交量指標看，大跌第二天反彈的動能特別大，納指成分股中，上漲的成交量佔比從15%飆升到了90% 所以納指短多的趨勢還是妥妥的，但這並不是新一輪上漲的開始，而很可能是大幅震盪的開始。 可能是我這人比較悲觀，對於高位的美股我仍然不看好， 你看，分板塊的市場走勢也並不怎麼樂觀。 首先看工業（XLI）。這些公司要麼是生產拖拉機、起重機的、要麼是參與實際經濟活動的搞運輸的。它們的走勢反應了實體經濟的表現：如果他們獲得了更多的市場訂單，這次的調整應該很快恢復。 但實際上。工業股已經跌破了50 天移動平均線 (DMA)。 人們對拜登的萬億基建計劃並不買賬，很多眼睛還都盯着落實進展，萬億的債券從哪裏來，是從美聯儲來？那通脹還得走高，從外國買家來？目前就剩下兩個買家沒有搞定，中，俄。 所以，在中美傳出破冰合作之前，中美股市可能都是震盪的態勢。 接下來是材料（XLB）。這些公司涉及生產混凝土、銅、鋼等產品。如果美國處於經濟擴張期間，這些公司將收到更多訂單， 但他們的走勢也不好看。不僅進一步低於其 50-DMA，而且下跌還在持續。 非必需消費品 (XLY)。消費的貢獻佔GDP超過5成，但結果仍然很糟糕。是大家在擔心新型病毒的影響麼？ 總之吧，美股可能在短期會有一次可觀的反彈，但隨着原油陷入震盪，拖累風險情緒的退潮，美股的行情可能並不值得期待。 有什麼值得關注的機會麼？我一直再盯黃金，雖然這次調整還是沒有到位，但未來的漲幅還是可以憧憬一下的。咱們下回再聊吧 $黃金主連(GCmain)$ $A50指數主連(CNmain)$ $NQ100指數主連(NQmain)$ $道瓊斯指數主連(YMmain)$ $WTI原油主連(CLmain)$