To The Moon

投資者必看：股市有風險，投資需謹慎，更需要學習！本文僅代筆個人觀點，不構成任何投資建議！切記：不創業，必投資！投資小達人陪着大家一起慢慢變富。今天就和大家聊聊如何成爲一名優秀的股票投資者。

一、要做好投資，首先必須具備優良的品質

品質要求是股票投資和其他工作最大的不同，絕多多數工作對於個人性格品質要求不多，一個謙虛好學的人，和一個固執狹隘的人都可以去幹一個程序員工作。可能工作業績有區別，但是區別不致命。但是股票投資不同，性格因素往往會起到決定性的作用。作爲一個投資者，你必須是謙虛、理性、開放、自知、勇敢、耐心，你需要有質疑精神及自信心。

1、虛心的面對不會的知識 --- 不知道的內容就要去學習，你不瞭解的地方，就有可能有危險等着你。

2、以開放的心態對待自己的錯誤 --- 很多人在生活中對於自己的錯誤遮遮掩掩，掩蓋自己的愚蠢與無知。但是在投資時，一方面這種心態會阻礙你的進步。同時市場也會用真金白銀教育你。

3、承認自己是99%的普通人中一個，承認自己是一個弱者。這屬於性格品質中的自知之明。

弱者體系就是假定自己在信息獲取、理解深度、時間精力、情緒控制、人脈資源等方面都處於這個市場的最差水平，只能依靠的只有時間、賠率與常識。我們是普通人，我們的投資是缺乏一個團隊去支撐，沒有一個投研團隊，沒有來自Wind的數據，做不到經常性的去調研。這就是我們，這就是99%的普通人。弱者體系就是普通人在股市角色的畫像。

4、在大跌時敢於買入，在行情火爆時，敢於賣出。這需要你克服自己的貪婪與恐懼。需要極大的智慧與勇氣。當然同時需要足夠的學識，因爲有學識，你的勇氣將不再盲目。知識和性格是相輔相成的。

5、樂於分享 ---- 分享知識給別人，一方面可以獲得成就感，同時在分享同時也是再次梳理知識體系的時候。而分享後他人的提問，可能有你沒有考慮到的東西。

6、耐心：對於投資來說，耐心真的非常重要。巴菲特有個記分卡，假定你一生中只能買賣股票20次。在這種情況下，你一定會珍惜每一次操作，每次操作會更深思熟慮。

7、自信與質疑精神是投資必備的性格：我們普通人，面對大V，面對上市公司高管，往往有自我矮化的傾向。我們跟大V學習，要學習他們思考問題的方式，選股的邏輯，而不是照抄。而且大V 的邏輯也未必正確。一定要有獨立思考的精神，要批判中學習。

二、要做好投資，首先掌握一些的知識

1、會計學：

我們需要讀懂公司的年報，知道收入、現金流、淨利潤、存貨、應收，商譽、費用、資產、攤銷等一系列的知識。我們需要知道會計會計如何通過合理的假設隱藏了利潤或者說放大了利潤。我們需要知道如何通過研發費用資本化就可以增加短期利潤。閱讀財報未必能夠幫你發現好企業，但是一定可以幫你排除爛企業。所以會讀財報，這是投資的必修課。

2、行業知識：

如果你投資的具體的行業，例如銀行業，那麼你還需要銀行業具體的知識，例如撥備、覈銷、資本充足率，不良資產率。需要知道利率升降對於不同類型銀行的影響；需要知道銀行如何通過不良認定、撥備來釋放利潤或者隱藏壞賬；需要知道什麼類型的銀行資產風險更低；需要知道國家的銀監政策對於銀行的影響。能把銀行業搞清楚，可能比學了一門本科專業還難。

3、廣泛閱讀提升認知：

我們還得學習政治學、經濟學、哲學、社會學、概率論，學習正確的價值觀、人生觀。

三、要做好投資，你必須學習投資理念、建立操作系統

投資理念學習方面，需要閱讀如下幾本書：格雷厄姆的《聰明投資的投資者》，這本書中，格雷厄姆定義了三個價值投資的重要概念：投資、安全邊際、市場先生。巴菲特《致股東的信》，這裏面有買股票就是買公司，護城河，能力圈這樣的價值投資理論基石；馬克斯《週期》，我們無法預測週期的走向，但是我們可以知道我們在週期中的位置，並加以利用。選擇好企業，建立投資組合，根據估值做高拋低吸。如何從上述投資理念中建立了自己的操作系統。

A、選擇好企業：首先是根據巴菲特、格雷厄姆的觀點，買股票就是買公司。所以投資者買股票就是買企業。那爲什麼要買好企業，那是因爲好企業具備深的護城河，容易在競爭中勝出。其次，好企業人人皆知，關注的人多，信息充分，選擇起來更容易。B、建立投資組合，分散持倉:這是黑天鵝理論的應用。C、高拋低吸：市場和週期理論告訴我們，股票的價格會圍繞價值波動，我們無法判斷市場趨勢，但是我們可以利用結果。低了買，高了賣。低吸其實是安全邊際理論的延伸。高拋低吸也是弱者系統的體現，很多時候，我們對於企業的認知能力沒有那麼強，高拋低吸可以幫助我們釋放風險。

四、要做好投資，你必須掌握很多元化思維模型

1、SWOT分析：從優勢、弱點兩個內在因素，從機會、威脅兩個外在因素分析企業及企業面臨的外部環境。二馬經常看到很多人只說自己研究企業的優點，就知道他還缺乏基本的企業分析方法論知識。

2、現金流折現：企業估值分析的基本方法；

3、複利：複利號稱世界第八大奇蹟，因爲複利的存在，讓我們通過投資實現財務自由成爲可能。如果你在30歲投入100萬，按照15%的複合增長率，20年後，這筆錢變爲1600萬。對於多數人來說，這筆錢已經可以支撐他們提前退休，享受生活了。

4、PDCA(Plan、Do、Check、Action)：PDCA 循環由戴明提出，又叫戴明環。PDCA是指導我們日常處理事情的一個很好的方法。P，制定計劃->Do，實施任務-> Check，工作檢查，提出修改意見-> A，修改後再行動。

我們股票投資也是如此，首先我們需要制定一套系統，就是我們股票投資的操作系統，依據系統去操作，過程中檢驗系統的正確性，根據操作結果、自己的分析對於系統進行修正，進而形成新的系統；最後按照新的系統指導投資。形成閉環。

5、杜邦分析：拆解ROE形成機制，理解企業的經營方式。

6、波特五力模型: 通過對同行業內現有競爭者的競爭能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力這五種力量的研究，分析企業及行業競爭。

7、建立檢查單：我們在工作中常常會用到檢查單，投資其實也一樣。例如買入一家公司股票時，會先看護城河牢靠不，行業空間大不大，估值便宜不，財務報表是否有明顯的問題。

8、投資中的一米欄模型

巴菲特說，我們股票投資要跨一米欄，不要跨七米欄。股票投資不要挑戰高難度動作，這樣失敗的概率大，儘可能去做簡單的事。在具體的投資選擇時，我們只跨一米欄，但是同時我們需要努力學習，持續提升自己的能力。讓曾經的七米欄變成一米欄。這裏列舉了8個模型，查理芒格說過，要做好投資，你必須掌握80-90個這樣模型。要掌握這麼模型只能通過廣泛的閱歷、豐富的社會實踐來完成。

五、要做好投資，你必須掌握選擇優秀企業的方法

針對企業選擇，總結了十八把快刀，其中4個行業相關的方法；14個企業相關的方法。

行業篇：

1、選擇天花板高的行業；

2、選擇集中度低的行業；

3、選擇技術更新慢的行業；

4、選擇需求穩定的行業；

企業篇：

1、選擇龍頭企業；

2、選擇護城河寬的企業；

3、選擇投入產出比高的企業；

4、選擇自由現金流增長率高的企業；

5、選擇分紅率高的企業；

6、選擇需求穩定的企業；

7、選擇提價後銷量不下降的企業；

8、選擇面向衆多客戶的企業；

9、選擇銷售渠道更可控的企業；

10、根據產品和企業的地理分佈選擇企業；

11、根據宏觀經濟政策選擇企業；

12、根據政治風險迴避企業；

13、根據公司治理選擇企業；

14、根據財務報表選擇或排除企業；

以上18條屬於從優選維度進行企業選擇的方法；另外還需要從競爭維度進行選擇。從競爭維度，我們主要使用兩個工具：一個是SWOT分析；一個是波特五力模型。

六、要做好投資，你必須有足夠的閱歷

前面提到的五點，我們都可以通過修煉、學習去提升、掌握。但是有一點，卻很難通過學習獲得。那就是閱歷。一個大學畢業生可能學習了很多投資的知識，也建立了投資體系、掌握了企業選擇的方法，他的性格也很不錯。但是另外一位投資者可能這些情況和他相仿，但是他已經在職場拼殺了十多年，對於一些行業有非常清晰的把握，也積累了大量的人脈資源，甚至說他已經經歷了幾輪牛熊，可能碩果累累，也可能傷痕斑斑。做好一名成功的股票投資者，既需要廣博和專業的知識，需要豐富的閱歷與實踐；需要端正的人生觀；還需要理性、開放、勇敢的性格。這個可能需要我們一輩子去學習。

今天翻的書是明天賺的錢！今天的獨立思考，將給你帶來更豐厚的回報，最後祝大家健康，快樂，自由，賺錢！