To The Moon

近日，騰訊$騰訊控股(00700)$ 再獲一保險牌照。由其控股的香港公司FuSure Reinsurance（持有85.01%的股權）獲得香港“一般再保險業務牌照”。作爲騰訊8年保險路上的又一擴張動作，這有何意義，會帶來什麼影響？ 騰訊8年保險，有成有敗 自從2013年與阿里$阿里巴巴-SW(09988)$ 、平安合資設立互聯網保險公司衆安在線，騰訊在保險的道路上已經摸索了整整8年。8年間，騰訊有過多種多樣的嘗試，有成也有敗。 其中，衆安在線作爲國內首家互聯網保險公司，一直處於虧損狀態，直到2020年首次扭虧爲盈，實現歸母淨利潤達人民幣5.5億元。 2016年，騰訊作爲天使投資人之一投資了水滴公司$水滴(WDH)$ ，並參與水滴公司之後的數輪融資。水滴公司於今年5月初在紐交所上市，旗下水滴保2020年的FYP（首年保費）超過144億元。 2017年，騰訊發起設立了微民保險代理有限公司（即微保WeSure），這是騰訊自己首家控股的保險代理牌照，也因此獲得了特權——在微信手機微信的支付界面點擊“保險服務”即可直達微保頁面。 2020年10月，三星財險披露公司的增資計劃，按計劃騰訊持股32%將成爲三星財險的第二大股東。 今年6月7日三星財險又發佈註冊資本變更公告時再提此事，擬增加註冊資本5.52億元，新增註冊資本全部由5家新增股東認繳完成。其中，騰訊擬出資2.8億元，持股比例32%。但這一計劃尚未落地。 以上，皆可算作騰訊保險的“成”或者“半成”，但即便如騰訊也免不了在保險探索上落“敗”。 2016年，騰訊參與發起設立了和泰人壽，作爲發起股東中唯一的一家互聯網企業，騰訊給和泰帶來互聯網基因頗受期待。 但自2017年正式成立以來，和泰壽險經歷了連續四年的虧損，截至2020年底累計虧損近3.7億元。2020年和泰人壽的營業收入也呈現負值，爲-3423.2萬元。 其他互聯網大廠：多敗少成 騰訊進軍保險雖然有成有敗，無法和螞蟻保險相比，但已比其他互聯網大廠“優秀”很多。其他諸如美團、百度、小米、滴滴，則是敗多於成。 比如百度早在2015年就聯合安聯保險集團、高瓴資本擬合作成立專業的互聯網保險公司——百安保險，意圖在全國開展健康險、旅行險等創新性保險業務。 百度對百安保險期待很高，希望百安保險規模未來可以“超過高瓴、超過百度、超過安聯”。 2016年，中國太保發布公告，宣佈控股子公司太保產險擬與百度鵬寰發起設立一家股份制財產保險公司，主要經營機動車保險等險種。 但兩個的結果都不如人意。 受牌照發放趨於嚴格等因素影響，兩家保險公司一直沒有獲批籌建。2018年，中國太保再次發佈公告，終止了太保產險與百度鵬寰協議發起的財產保險公司。 再比如現在如日中天的美團，則是以互助的方式切入保險賽道。 2019年6月上線了美團互助，截止2020年5月獲得超2800萬人會員，但在今年1月卻發佈關停公告：因業務調整，美團互助將於2021年1月31日24點正式關停。 還有滴滴，2016年初成立南岸（上海）保險經紀有限公司，但一直沒做出名堂，而且這家公司在2018年的時候就已經已改名爲“上海桔道網絡科技有限公司”。 以及小米，2016年，小米旗下四川銀米科技收購北京宏源保險經紀有限公司，後更名爲小米保險經紀有限公司。但小米的保險經紀業務一直沒有成氣候。 FuSure未來如何？ 整體來看，互聯網大廠做保險問題在於：互聯網大廠的充足流量，並不能直接轉化成保險流量。 從用戶對保險產品的瞭解、決策，到用戶的購買、理賠，是一個非常複雜的過程，需要平臺具備相當專業且精準的運營能力。 從成功的保險平臺案例裏我們可以看到，除了互聯網流量，把互聯網流量轉化爲保險流量的能力也很重要——包括場景教育能力、保險專業能力、保險科技能力等等。 此外，選擇的保險賽道也非常重要，比如這些年健康險的發展勢頭最強，選了健康險賽道的平臺發展更爲順利。 回到騰訊此次拿到的牌照來講。 一般保險業務通常指除身故保險以外的各類損失賠償保險。作爲一家傳統的再保險公司，FuSure已獲得有關牌照下全部17項業務範圍的經營許可，但是FuSure獲得的這張一般保險業務牌照是受限制型，即只能在香港從事再保險業務，而不得從事直接保險業務。 香港目前共有4家互聯網保險公司，計入FuSure後共有18家傳統專業再保險公司。所以這塊牌照的含金量其實並沒有很高。 拿到這麼一塊含金量並不太高的牌照，對騰訊在整個保險上的佈局會有什麼樣的幫助，雖未可知，但可以肯定是的，並不足以改變什麼大的格局。 此外，FuSure成立於2020年5月，成立剛滿一年，不論是在產品研發還是市場開拓上，都無法和那些已經深耕香港市場幾十年的再保險公司在短時間內相提並論。