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投資人在試圖賺取高於整體股市表現的報酬時，使用槓桿型 ETF 是一種常見的手段，槓桿 ETF 通常跟蹤股市指數、行業或資產類別，例如三倍做多那斯達克或標普，可以為投資人帶來倍數的報酬。不過，槓桿型 ETF 除了放大報酬外也同時帶來了風險，今天ETF虎給大家介紹槓桿型 ETF 的運作方式，最後介紹 12 檔常見的槓桿型 ETF 運用。[Cool] 什麼是槓桿型 ETF 在當今投資市場中，ETF（交易所買賣基金，Exchange Traded Fund）已經成為許多投資者熱愛的投資工具，它們具有相對低成本、高效率，以及易於交易等特點。 其中，槓桿型 ETF（Leveraged ETF）是一種運用衍生性金融商品來實現「槓桿效果」的 ETF，透過購買選擇權、期貨或交換交易等衍生性產品，來放大追蹤指數的報酬率，因此槓桿型 ETF 能夠提供比傳統 ETF 更高的報酬，但同時也伴隨著更高的風險。 通常槓桿型 ETF 會提供兩倍或三倍的指數報酬，如 2 倍槓桿 ETF（2x ETF）、3 倍槓桿 ETF（3x ETF）等，這意味著當基礎指數上漲 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將上漲 2%，而 3 倍槓桿型 ETF 將上漲 3%。 另外也有針對個股推出的槓桿型 ETF，如做多特斯拉的 Direxion Daily TSLA Bull 1.5X Shares ETF（TSLL）、做多輝達的 GraniteShares 1.5x Long NVDA Daily ETF（NVDL）等，往往成為報酬率驚人的另類「迷因股」。 槓桿型 ETF 的原理與如何運作 基金經理人會「每日」根據當天的指數來調整衍生性商品部位，以達到 ETF 的預設槓桿倍數，以下是一個簡單的例子來說明槓桿型 ETF 如何運作： 假設有一個名為 ABC 的 2 倍槓桿 ETF，其目標是追蹤 S&P500 指數的 2 倍日回報，費用比率為 2%。ETF 經理人會使用一部分現金購買基礎 S&P500 指數的成份股票，以反應指數的基本表現。接下來，經理人將使用其餘的現金去購買衍生性金融商品，如期貨合約或選擇權，以達到槓桿效果。 當標準普爾 500 指數上漲 1% ，那麼 ETF 在同一時期將產生 2% 回報，如果指數下跌 2% ，ETF 在此期間將面臨 4% 虧損。若槓桿比例偏離目標（2 倍），基金經理人將每日調整資產組合再平衡，透過購買或出售衍生性金融商品，來確保槓桿比例回到目標水準，至於管理費通常會分攤在各個交易日，並從基金的總資產中扣除。 圖片來源：etfdb 舉個更詳細的例子： 假如一位投資者購買了 100 美元的 2 倍槓桿 ETF，基金經理將通過期貨、選擇權來進行資產配置，讓投資者的整體曝險（Exposure）達到 200 美元，以便在下一個交易日實現 200% 的回報。 第 1 天：當指數上漲 10% ，200 美元 X 10% = 20 美元 當指數上漲 10% 時，曝險將增加到 220 美元。 220 美元（整體曝險）- 100 美元（經理人透過衍生性商品配置產生的部位）= 120 美元（投資者的淨資產） 因此，即使該指數僅上漲 10%，投資者也將享有 20% 的回報。 投資者可以用 120 美元獲利了結，也可以繼續持有。但如果他選擇持有，基金經理將不得不再透過調整衍生性商品的部位，讓總曝險達到 240 美元，以便在下一個交易日實現 200% 的回報。 槓桿型的複利效應是什麼？ 指數的每日波動將對槓桿型 ETF 的表現產生比對一般指數 ETF 更大的影響，造成這種情況的主要原因之一是複利效應。 例如，將 100 美元投資到 2 倍槓桿 ETF 中 2 天。第一天，相關指數上漲了 10%。因此， 2 倍槓桿 ETF 將增加 20%。 20% X 100 美元（投資金額）= 20 美元（收益） ETF 將產生 20% 的回報並提供 20 美元的收益，新資產價值為 100 美元（投資金額）+ 20 美元（收益）= 120 美元。 如果第二天指數上漲 10%，2 倍槓桿 ETF 將再次上漲 20%。 20% X 120 美元（新資產淨值）= 24 美元（收益） 因此 ETF 在第 2 天提供 24 美元的收益，2 倍槓桿 ETF 的複利將返還 44 美元（20 美元 + 24 美元 = 44 美元），而不是 21 美元。（一般的指數 ETF 在第二天的價值為 121 美元）。 這樣聽起來很不錯吧？但如果第二天指數下跌 10%，2 倍槓桿 ETF 也將下跌 20%。 -20% X $120（新資產淨值）= -$24（損失） 即使兩天後看似漲跌打平，但投資者將在第 2 天損失 24 美元。由於 2 倍槓桿 ETF 的複利效應，投資者將倒虧 4 美元的淨損失（20 美元 – 24 美元 = -4 美元），至於一般的指數 ETF 在第二天的價值為 99 美元，淨虧損為 1 美元。 這就是為什麼 2018 年作為代表大盤的 SPDR S&P 500 ETF（SPY）年跌幅為 -4.56%，但 3 倍槓桿 ETF Direxion Daily S&P 500 Bull 3x ETF ( SPXL ) 的價格卻下跌了 -25.13%（超過 5 倍），因此，槓桿型 ETF 更適合短期交易，而非長期持有。 圖片來源：money.com 槓桿型 ETF 優缺點比較 槓桿型 ETF 的好處： 1.潛在更高報酬：槓桿型 ETF 運用衍生性工具來放大標的指數的報酬，因此其報酬率可能遠高於傳統 ETF 和標的指數，如果投資方向選對，報酬會就會倍增。 2.交易方便：槓桿型 ETF 也可以像一般股票一樣在交易所隨時買賣，不用擔心到期的問題。 3.成本較低：與傳統槓桿投資工具如選擇權、期貨相比，槓桿型 ETF 的費用較低，同時也沒有保證金問題（但是仍有相較普通 ETF 較高的管理費）。 4.多樣化投資：槓桿型 ETF 提供了多樣化的投資選擇，涵蓋了各種國內外指數、行業、商品等，投資人可以根據自己的風險承受能力和投資需求做選擇。 槓桿型 ETF 的風險： 1.虧損風險大：由於放大報酬的同時也會放大虧損，一旦投資方向選錯，損失同樣也會加倍。例如，當基礎指數下跌 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將下跌 2% ，而 3 倍槓桿型 ETF 將下跌 3%，在某些特殊行情波動下，槓桿 ETF 甚至可能失去全部或大部分價值。 2.追蹤誤差風險：衍生性商品的運用會增加槓桿型 ETF 與標的指數之間的追蹤誤差，這意味著槓桿型 ETF 的實際報酬可能與目標指數的報酬有一定的偏差，此外也需考慮折價或溢價的情況。 3.衍生性商品風險：衍生性金如商品本身帶有一定風險，如流動性風險、交易對手風險等，這些風險也會轉嫁到槓桿型 ETF 上。 4.複雜度高：槓桿型 ETF 的運作機制較為複雜，風險較難評估，適合比較專業的投資人。 5.長期持有效果不佳：槓桿型 ETF 通常是追蹤指數的「單日表現」，可能導致槓桿型 ETF 的長期表現與追蹤目標產生較大偏差。 我適合持有槓桿型 ETF 嗎？ 如果投資人能夠理解槓桿型 ETF 的運作原理，並且在適當的投資區間內使用，那麼槓桿型 ETF 也可以成為投資上的利器。 總體來說，推薦給以下類型的投資者： 1.理解槓桿會放大市場波動，並願意承擔短期內的重大損失 2.以短期交易為主，並可密切關注市場動態，具備即時調整的能力 3.槓桿型 ETF 僅作為多樣化投資組合一部分，同時搭配其他資產做分散與避險 風險總是伴隨著機會，投資者應充分了解槓桿型 ETF 的好處與風險，並根據自己的風險承受能力、投資期限和資金配置進行投資。 美股的槓桿型 ETF 有哪些？ 美股知名的槓桿型 ETF 相當多樣，以下列舉一些受到美股投資者歡迎的槓桿型 ETF： 直接點擊代碼連結可以獲得更詳細的資訊喔！ 指數類型 ETF 名稱 ETF 代碼 槓桿 S&P 500 指數 ProShares UltraPro S&P500 $三倍做多標普500ETF(UPRO)$ 3倍槓桿 S&P 500 指數 Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares $Direxion每日三倍看多標普500ETF(SPXL)$ 3倍槓桿 S&P 500 指數 ProShares Ultra S&P500 $兩倍做多標普500ETF(SSO)$ 2倍槓桿 那斯達克 100 ProShares UltraPro QQQ $納指三倍做多ETF(TQQQ)$ 3倍槓桿 那斯達克 100 ProShares Ultra QQQ $納指兩倍做多ETF(QLD)$ 2倍槓桿 道瓊工業指數 ProShares UltraPro Dow30 $道指三倍做多ETF-ProShares(UDOW)$ 3倍槓桿 道瓊工業指數 ProShares Ultra Dow 30 $道指兩倍做多ETF(DDM)$ 2倍槓桿 半導體指數 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares $三倍做多半導體ETF-Direxion Daily(SOXL)$ 3倍槓桿 標普金融業指數 Direxion Daily Financial Bull 3X Shares $金融指數ETF-Direxion三倍做多羅素金融股(FAS)$ 3倍槓桿 標普科技業指數 Direxion Daily Technology Bull 3X Shares $Direxion DailyTechnology Bull 3x(TECL)$ 3倍槓桿 標普生技業指數 Direxion Daily S&P Biotech Bull 3x Shares $三倍做多標普生物-Direxion(LABU)$ 3倍槓桿 能源行業指數 Direxion Daily Energy Bull 2X Shares $二倍做多能源ETF-Direxion(ERX)$ 2倍槓桿 美國 20 年期公債 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares $債券20+國債指數ETF-Direxion三倍做多(TMF)$ 3倍槓桿 如何投資美股槓桿型ETF？ 想要投資美國槓桿型 ETF 的投資者小虎們首先需要在個人中心點擊老虎賬戶點擊開通賬號。現在馬上開戶還有好禮相送噢~[Cool] 美國槓桿型ETF種類繁多，涵蓋各種行業和資產類別，然而，由於槓桿型ETF具有較高的風險，投資者應根據自己的投資目標、風險承受能力和市場觀察來選擇合適的槓桿型ETF。 在選擇合適的槓桿型ETF後，投資者可以通過已開立的美國券商帳戶進行交易，和普通ETF一樣,你可以下市價單或限價單來買入或賣出槓桿型ETF，交易時必須留意ETF的槓桿倍數，以控制風險，槓桿型ETF的價格波動性會很大，所以投資後需要不斷監控，並設定止損點以控制損失，如果走勢不如預期可以及時賣出。 小虎們，看完本文，你們知道了什麼是槓桿型ETF嗎？ 🎯分享你的看法贏取獎品 你瞭解槓桿型ETF嗎？你有操作過槓桿型ETF嗎？[Lovely] 🎁評論即可得獎品如下噢~ 🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。 🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。 🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15虎硬幣。