To The Moon

誠然，從兩個公司目前市值來看，標題的類比並不科學。

破萬億的英偉達幾乎已經達到了特斯拉迄今爲止的巔峯，這卻也意味着英偉達不可能再現特斯拉股價在2020年暴漲超過700%的神蹟。但兩者處於都一個全新且巨量的行業爆發式增長的前夜、競爭對手打着燈籠也找不着的龍頭地位，以及被市場瘋狂追捧的熱度，又讓它們及其相似。因此，還有是有必要來（不）嚴肅地探討一下這個問題。[笑哭][笑哭][笑哭]

那麼是什麼造就了2020年的特斯拉呢？以及，今日英偉達和當年特斯拉具體相似在何處呢？個人覺得，用中國式的戰略思維來說，可以歸納成“天時”、“地利”、“人和”。

特斯拉2020年股價漲幅超過700%

1、天時

所謂天時，借用當下熱門的說法，就是“iPhone”時刻的到來；對應到資本市場，即一個版塊成爲了超強貝塔。

當年的新能源汽車迎來 “iPhone”時刻的標誌，無疑是特斯拉Model 3的大賣疊加中國工廠以驚人的速度建成並交付。大部分人相信蘋果和中國製造相互成就、共同進化的故事會在特斯拉身上重演。

之後三年，資本、大公司、創業者，甚至國家意志不斷地加速整個產業的發展。新能源也早已超出了電動汽車的範疇，成爲了對整個化石能源的替代，其滾滾洪流也僅僅是剛剛開始。

年初的Chat GPT被普遍認爲引發了AI 產業的“iPhone時刻“。爲了爭奪下一個時代的入場券，中美科技巨頭“下餃子”式地推出一個個大模型產品。算力被認爲是AI時代的基礎設施，而目前算力的主要提供者英偉達，無疑像三年前的特斯拉一樣，成爲在這場變革中第一個“贏麻了”的公司——年初至今，英偉達股價漲幅已超過190%。

英偉達今年以來股價漲幅已超過190%

2、人和

所謂人和，是指龍頭公司能力，即資本市場上的超強阿爾法。

特斯拉的Model 3在2019年已展現出類似iPhone4這樣劃時代產品的潛質：全年銷量遙遙領先，高於第二至第五名之和。產能是限制其實現爆發式增長的最後一道阻礙，而中國工廠的建成使特斯拉徹底爬出了產能地獄。能夠藉助中國超強的製造業水平和低成本的完備供應鏈，意味着特斯拉未來的營收甚至盈利都有了很大的確定性。

2019年全球電動車車型銷量

而英偉達目前在AI算力的提供者——GPU芯片領域的地位，甚至是當年特斯拉在新能源車行業都不能企及的。據量化對衝基金Khaveen Investments測算，英偉達數據中心GPU在2022年市佔率高達88%，AMD和英特爾瓜分剩下的部分。今年，開啓了AI大模型競賽的中美科技巨頭和創業公司們更是瘋搶A100、H100、A800、H800四款GPU芯片，有報導稱僅字節一家就給英偉達下了超過10億美元的訂單。

這一切當然會反應在公司業績的爆發式增長上——英偉達給出的第二季度營收指引爲110億美元左右，而之前的市場預期爲71.8億。三年前特斯拉超強阿爾法疊加超強貝塔的效應，確實可能發生在如今的英偉達身上。

AI熱潮的“賣鏟人”英偉達

3、地利

所謂地利，是客觀的市場大環境，個人認爲這點是三個條件中唯一遠不如三年前的。

2020年雖然是世界經濟被疫情重創的開始，但卻引起了一場前所未有的全球大放水，編織出一場資本市場的浮夢，這也是特斯拉創造神蹟不可缺少的條件。

而今年，雖然目前爲止美股的漲勢不錯，但市場仍處於對通貨膨脹和經濟衰退的雙重恐懼中，可能很難像當年對待特斯拉一樣，給予英偉達同等的上漲動力。

在科技公司推動下，納指今年有不錯的漲幅

最後，這幾年從電動車、自動駕駛、區塊鏈、元宇宙，再到AI大模型，市場從來不缺少熱點，但絕非每個熱點都能很快迎來它的iPhone時刻。即便一個產業多麼有前景，進去早了，二級市場投資就變成了風險投資，這絕非是普通股民想看到的。

只有理性判斷、持續研究，才能在一個即將迎來iPhone時刻的行業中，找到你的超強阿爾法。

$英偉達(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$

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