To The Moon

踏入2021年的第一個月，全球權益資產基本延續了四季度時期高歌猛進的姿態。單論表現看的話，年初港股依然扮演着各大市場領航員的角色，期間是更因爲南下資金話題而頻繁“出圈”，像新經濟投資、港股打新已經成爲普通人茶餘飯後討論的話題。

再回首，過去堅定重倉中國的高瓴、景林等頂級機構，也紛紛取得了豐厚回報。$恆生指數(HSI)$

這次中國權益資產得以爆發，或許和歷史上的"諸多第一次”有關。

比如，$香港交易所(00388)$ 破天荒的改革下，新經濟開始扎堆港股上市；再比如，中國即將超越美國成爲全球最大的消費市場；疫情衝擊下歐美進入階段性衰退，增長還要看亞太成爲各路資金共識；

這裏幾乎每一項都算的上是中國市場漫長曆史進程裏罕有的情形。也恰恰是這些無法復刻的優勢，讓港股成爲中國核心資產的橋樑。延展：《恆生指數有多大想象空間？》20210201

向前看，2021年港股有哪些資產會延續強勁，又有哪些資產有機會成爲資金新寵，或許是投資者更爲關心的問題。我們從過去的報告中，精選了近10家重點看好的港股公司，分爲以下四類：

• 主題一、破圈新經濟，具備國際化能力的企業、二次上市機遇；
• 主題二：港股新能源企業：比亞迪，吉利，長城；
• 主題三：新經濟賦能傳統企業：SaaS&地產，明源雲，龍湖，碧桂園服務；
• 主題四：港股獨特的優質賽道：稀缺火鍋，海底撈，九毛九；奶中茅臺，飛鶴，蒙牛。

一言以蔽之，新經濟巨頭在如今的體量下，仍然有精彩的破圈故事，充滿想象的商業化空間，傳統企業則有更好的盈利復甦和數字化賦能的機遇；港股各賽道龍頭企業的稀缺性和今天中國的消費環境，也仍然是各路資本始終偏愛的原因。

正文部分

一、新經濟，國際化能力、二次上市機遇

1.1新經濟破圈概念

比如，騰訊開啓強遊戲發佈週期，微信憑藉視頻號破圈，在當下的內容牛市中，商業化變成一件滿是憧憬的事情。參考：《騰訊：開啓強遊戲發佈週期，多元化IP矩陣提振盈利前景》20200629；

比如，$美團-W(03690)$ 向社區實物電商推進，新的增長引擎，無邊界的擴張，或許有機會更早實現“一天一億單。一單一塊錢”的增長故事；

騰訊周線（過去2年）

1.2抱緊具備國際化能力的企業，以$小米集團-W(01810)$ 、$比亞迪電子(00285)$ ，$思摩爾國際(06969)$ ，$啓明醫療-B(02500)$ 爲代表。

對於小米來講，國內5G手機滲透率加快，加上小米在IoT和海外市場奠定的優勢仍然會是小米接下來的亮點；參考：《小米：5G戰略穩步推進，AIoT帶來成長動力》20200706；

小米周線（過去2年）

同時，5G換機浪潮，還有物聯網增長勢頭，也給$比亞迪電子(00285)$ 迎來了新的發展機遇。參考:《“口罩+5G”概念加持，比亞迪電子恐成港股新寵兒》20201005

比亞迪電子周線（過去2年）

 1.3二次上市機遇，赴港二次上市普遍有2-5%的折價，加上今年即將到來的這一批新經濟企業本身具備絕對的龍頭稀缺性，套利機會和長投價值幾乎共存。參考：《互聯網巨頭扎堆二次上市，蘊含哪些套利機會？》20210118

二次上市潛在名單

主題二：港股新能源企業

新能源在去年大放異彩，但在這之前，其實已經走過了長達10年的成長期。過去新能源上市地集中的地方，除了美股之外，另一個就是港股。

$比亞迪股份(01211)$作爲新能源汽車的領頭羊，擁有全產業鏈下的供應鏈優勢，無論是從銷量還是市場情緒來看，比亞迪都將從近期對新能源汽車市場情緒的改善中獲益。參考：《比亞迪：新能源汽車龍頭如何演繹王者歸來？》20201116。

當然，港股本身也有$吉利汽車(00175)$ 、$長城汽車(601633)$ 等下沉品牌，他們同樣參與了這輪汽車智能化的崛起，值得長期關注。

比亞迪周線（過去2年）

主題三：新經濟賦能傳統企業

相比於新經濟，傳統企業有更好的盈利復甦和數字化賦能的機遇，比如我們看，地產可能已經不再是黃金時期，但產業鏈中的龍頭來講，依然存在結構性的機會。我們建議重點關注$明源雲(00909)$ 、$碧桂園服務(06098)$ ，$龍湖地產(00960)$ 。

 3.1明源雲也許是未來地產行業的指明燈

疫情之後，美港股投資者對數字化、SaaS這些詞彙不再陌生，不少SaaS企業也從最開始的小而美，逐漸顯現出了黑馬姿態。明源雲就是這批黑馬裏的佼佼者，其交易量也常常位居主流券商頭部位置，如今市值也即將越過千億市值大關。 

具體來看，$明源雲(00909)$做的是房地產領域的SaaS產品，這個垂直行業的玩家目前規模較小，如果和美國比較一下滲透率，就會發現，國內房地產業務的數字化發展潛力巨大。2019年中國房地產產業鏈的軟件解決方案市場滲透率只有0.1%，遠低於美國的1.55%。參考：《明源雲：也許是未來地產行業的指明燈》20201109。

明源雲日線（過去半年）

地產板塊由於市場表現不佳，近兩年並不受投資者青睞。但年初調控收緊後，較低估值和較高股息，已令該板塊在中期極具防禦性和足夠的向上修復空間。參考：《龍湖集團：調控收緊後，龍頭房企機會在哪裏？》20210201；

物業管理行業屬於市場集中度非常低的行業，在我們來看，$碧桂園服務(06098)$ 作爲龍頭公司，高於行業平均的資金優勢、成本優勢、併購機會，會爲未來打開市場份額提供可能。

主題4：港股市場獨特的優質賽道

大消費領域屬於業績增長較爲穩定的板塊，我們看亞、非、拉、美各國市場的牛股，基本都不會缺席消費股。

去年以來，港股消費板塊走勢基本領先於滬深300和恆指，在目前國內消費依然景氣，且未來領先優勢逐漸擴大的情況下，必須消費品仍然具備攻防兼備的優勢，比如餐飲、還有乳企就是受益板塊之一。

 4.1稀缺火鍋，加餐行情

消費類的龍頭企業，基本不是在創新高，就是在創新高的路上。

$海底撈(06862)$ 、$九毛九(09922)$ ，作爲港股兩家極具競爭力的餐飲企業，他們都在這輪消費的復甦中斬獲了非常不錯的表現。

海底撈周線（過去2年）

作爲權益，股價新高的背後，離不開每一次消費的響應。而廣闊的消費市場，則意味着他們仍然擁有可觀的續航能力。參考：《漲瘋了！海底撈、九毛九疫情時代的反撲》20200831

九毛九周線（過去1年）

4.2“奶中茅臺”，價值綻放

$中國飛鶴(06186)$和$蒙牛乳業(02319)$，都屬於成長邏輯比較清晰的企業，消費者對高蛋白乳製品需求提升，加碼上游牧場佈局，也在爲低溫奶下沉市場擴張做準備，市場空間可觀。

飛鶴周線（過去1年）

而外資的審美，也非常偏愛這類現金流好公司，類似於“奶中茅臺”。《飛鶴、蒙牛：打響奶源爭奪戰，飛鶴、蒙牛價值綻放》20200907

蒙牛周線（過去2年）