To The Moon

投資要點 一、拜登時代投資線索。 二、Q4財報季進入核心期，美國銀行業延續復甦 1.1）拜登時代投資線索 美股進入拜登時代，首先聚焦政策紓困，民主黨橫掃國會讓財政刺激和貨幣政策正好可以處在“雙蜜月”的階段，我們仍然看好Q1美股表現，對應$標普500(.SPX)$ 4000點的位置。 Q2附近，更多的需要觀察通脹對這輪寬鬆邊際拐點的影響。 具體看拜登時代的執政政策的話（圖1），上半年，2萬億新能源氣候項目預期，包括建充電樁，鼓勵生產零排放汽車，大概率會支撐以$特斯拉(TSLA)$ 爲代表的新能源；年中的主題可能會是金融監管收緊話題；$金融ETF(XLF)$ 下半年復甦後，不排除還有加稅可能，這部分影響更多的是科技股。$高科技指數ETF-SPDR(XLK)$ 1.2）Q4財報季進入核心期 本週有350家公司公佈業績，其中包括113家標普500成分股公司，到本週末，將有35%的標普500成員完成財報披露。 在$納斯達克(.IXIC)$ 歷史高位之際，大型科技公司的財報顯得至關重要，FAAMG的業績是納指能否突破歷史高點的核心力量。本週蘋果、特斯拉、Facebook、微軟將悉數登場，市場預期科技股普遍會在本季度交出超預期的答卷。此外，軍工股洛克希德馬丁、3M、波音等也將在週中發財報。風格上，我們繼續看好美股復甦主題，建議持續關注盈利、經營現金流修復，且經營槓桿較高的飲料、銀行，航空等傳統行業。 1.3）熱門公司點評：美國銀行業延續復甦 Q4美國銀行業延續復甦，壞賬撥備普遍進一步下調；大型銀行的回購也逐漸開啓正常化。 從時間窗口上，我們認爲本輪銀行股的行情，大概率可以至少持續到上半年。主要的投資線索包括：1.信貸復甦，撥備調低；2.交易持續升溫；3.回購逐漸正常化，主要的時間點在6月壓力測試；4.但下半年，金融監管壓力也將逐漸增大。