To The Moon

這幾天的中概股，走的很靈異——稍微有一些炒股經驗的人，應該都能感知到。 騰訊音樂、愛奇藝和唯品會誤差在2%內的同步暴跌， 動不動閃崩10%以上的資本巨獸，彷彿一隻無形的手在背後，推動着中概整個板塊的崩塌。 直到一條朋友圈截圖在微信羣中流傳，我才意識到，這可能是個載入史冊級別的大瓜。 僞造一張截圖很容易，但點讚的名字有兩位大佬引起了我的注意——就算是假的，復刻程度到這個程度，那麼創作者也是對資本圈極其瞭解的。 馬自銘：雪湖資本創始人，給實習生開6萬月薪，孫宏斌兒子也曾在雪湖實習。 溫天立：最大中概股研究機構藍蓮花創始人，原華興資本研究部老大。 隨着事件的進一步發酵，背後正主浮出了水面——就是他，Bill Hwang，這個神似岳雲鵬的香港男人。 據圈內消息，他的基金淨資產峯值高達150億美金，槓桿比例長期維持在3~4，所以總資產達到了駭人聽聞的800億美金。 這位大佬行事風格勇猛，這麼大的盤子，重倉股卻以中盤股爲主，其中包括Viacom（~20%）、探索頻道、跟誰學、騰訊音樂、百度、悅刻等。 結果最近，三個灰犀牛事件如冥冥天意般，擊中了他的持倉，一是Viacom大規模增發，二是國家打擊校外培訓（跟誰學），三是電子煙參照捲菸管理（悅刻）。$維亞康姆(VIAB)$ $跟誰學(GSX)$ $RLX科技(RLX)$ 坦率來講，第一件的量級完全無法和二、三比，但滿招損，謙受益，當股價處在高位時，一根小小的稻草就能導致一場風暴——結果就是，這三隻重倉股都在最近有過單日暴跌30%以上。 我們假設這三隻股票佔了他持倉的25%，謹慎按回調50%的幅度計算，那麼Bill Hwang在這三隻票上的回撤就達到了100億美金，也就是其淨資產的2/3。 於是，經紀商們出於風控原因開始平倉，我們看到了導致昨晚中概股災的瘋狂機器賣單。 要知道，Bill Hwang的150億美金裏100%是自己的朋友的，因爲他曾在2012年被SEC勒令不得管理基金，只能通過家族辦公室的形式炒股。（像不像億萬裏面的Axerald，雖然沒有主角帥。） 也就是說，2021年3月26日，一個春風沉醉的夜晚，一位大佬在股票市場虧掉了大幾十億美金級別的自有資金，人類歷史上最大的單日虧損。 這不禁讓我好奇，Bill的成長經歷是如何的？ 據Google信息，他是韓國人，最早在老虎基金當Julian Robertson的小弟，2001年他從老虎出來，拿着前老闆的1600萬美金天使投資，6年時間就把Tiger Asia做到80億美金的規模，取得年化40%的優異回報。 然而在2008年，他上半年做空大盤獲利豐厚，卻在下半年過早翻多，導致全年回撤23%。之後幾年也回報平凡，還在2012年被SEC查了內幕交易，罰款4400萬美金，因此退回外部資產，成立家族辦公室。 2012年，Bill二次創業，從2億美金的自由資金起步，專注亞太地區投資，剛好迎來了中概股優質資產上市的黃金十年。 他一直使用3~4倍的槓桿，複利累積很快，2021年初就翻24倍做到了50億美金自有資產。 聽上去是不是很勵志，各位看官肯定會想，要是我身家幹到了一個小國GDP的體量，肯定清盤迴家養老了。 但是你可能無法體會，一個完成2億 to 50億美金跨越的人，他心中的波瀾壯闊。 對Bill Hwang來說，錢只是數字，遠比錢重要的，是順應自己內心的想法——而他的想法是，市場沒有風險，繼續幹，油門飆到200邁！ 2個月時間，他從50億美金做到了150億美金，這也是中概股無比絢爛的兩個月，美股券商龍頭富途控股只花了一個月，就從40元漲到了200元。 然而接下來的事情，大家都知道了，歷史上從沒有過一次例外。 當剛進字節快手的應屆生，都沉迷富途一晚10%收益的時候，危機，已經露出了獠牙。 這是一次慘烈而值得銘記的爆倉，提醒着我們風控體系的重要，和人類的渺小。 就像我在之前文章中說過的，基於風險的收益纔是衡量一個資產管理人的終極指標、 流水不爭先，爭得是滔滔不絕。 我們見多了股神，但真正的神，卻永遠在那個叫奧馬哈的小城中，喝着可樂。