To The Moon

在《每日週報》年度股東大會上，伯克希爾哈撒韋公司和巴菲特的長期商業夥伴查理·芒格，接受了CNBC採訪，對SPACs、WSB、比特幣和特斯拉股價等發表了他的評論。$比特幣基金(GBTC)$ $特斯拉(TSLA)$ $遊戲驛站(GME)$ 比特幣和特斯拉，我都不要！ 他在採訪中表示自己也不知道是比特幣價格達到5萬美元更瘋狂，還是特斯拉達到1萬億美元的完全攤薄企業價值更瘋狂。 他表示：“我不知道銀行業未來會是什麼樣子，我也不知道支付系統未來將如何發展。但是我的確認爲，一家經營良好的銀行，對文明有着很大的貢獻，世界各國的中央銀行都喜歡控制自己的銀行系統和自己的貨幣供應。因此，我不認爲比特幣最終會成爲通行全世界的交易媒介，它的波動性太大，無法很好地扮演交易媒介的角色。而且它真的像是一種人爲製造的黃金替代品。因爲我從來不買黃金，所以我也不會購買比特幣。” 他稱：“比特幣讓我想起了奧斯卡·王爾德（Oscar Wilde）關於獵狐的說法。他說這是一種‘沉默寡言的人追逐着不可吃的東西的做法’ 。對於比特幣和特斯拉的對比，他借用作家塞繆爾·約翰遜的話稱：“我無法決定跳蚤和蝨子之間的優先級。我也不知道哪個情況更糟糕。 這不是芒格第一次揶揄特斯拉和CEO馬斯克。去年的公開發言中，當投資人提及芒格的原則之一是寧願與智商爲130但卻認爲自己的智商只有120的人共事，而不願意與智商爲150但卻認爲自己的智商高達170的人共事。 芒格的立場並不令人意外，這位97歲高齡的投資者看重長線穩定，通過尋找相對安全的投資項目生財。相比之下，馬斯克卻是冒險家。 芒格曾經在接受雅虎財經採訪時評價說，馬斯克“很大膽、很聰明，什麼都想嘗試”。“像這樣的人有時候會取得一些非常了不起的成就。但有時候他們會一敗塗地。我一點也不知道馬斯克會變成什麼樣子。他有相當大的成功機會，也有相當大的失敗機會。他似乎很喜歡這樣。” 還沒有計劃減倉比亞迪 對於同在電動車賽道的中國品牌比亞迪，芒格再度力挺。 “在我們持有比亞迪的前五年，什麼都沒有發生，但在去年卻增長了5倍。”芒格表示，“比亞迪在中國汽車生產從汽油驅動到電動汽車的轉型中，處於非常有利的位置。這令中國人感到興奮，吸引了瘋狂的投機者，股價一路上漲。” 但面對外界質疑比亞迪是否已經估值過高，何時準備賣出時，芒格卻坦言，並無打算。“我很少持有像比亞迪這樣價格令人瞠目結舌的公司。我認爲我還找到一個合適的系統評判。我還在學習中。” 2008年9月，全球金融風暴之際，巴菲特在芒格的推薦下以8港元每股的價格建倉比亞迪，斥資18億港元買入2.25億股，持股比例爲8.25%。12年來，比亞迪股價漲幅近20倍，成爲巴菲特投資組合裏的傳奇之一。 但自從2008年投資比亞迪之後，伯克希爾在中國鮮有涉獵。 對此，芒格曾對作者表示，不懂中文是投資決策的障礙之一，“需要有更瞭解中國的人做幫手”。芒格補充道，“另外，不要忘了，巴菲特在投資中國的過程中，還是賺了不少的。” 在2002年至2003年間，巴菲特逐步完成對中國石油H股的建倉，總投資4.88億美元。而從2007年7月開始，巴菲特連續減持中石油，並在中石油登陸A股市場前夕，將所持中石油H股清倉，最終獲利35億美元。 評論GME，誰也不應該相信免佣金： 對於GME公司瘋狂上漲的股價，芒格反思稱，當前美股的主流態度是“賽馬心理”，鼓勵這種賭博心理是十分愚蠢的，瘋狂購買股票也是一種非常危險的投資方式。 而在這場逼空大戰中，Robinhood爲首的交易經紀商的身影也不容忽視。對此芒格發出了嚴厲的批評，指責Robinhood是在吸引那些毫無經驗想要賭博的新手。他稱，Robinhood的無佣金交易不是免費的，“這是一種非常可恥的、低級的方式；誰也不應該相信Robinhood的交易是免費的。”“狂熱是由那些從這批新賭徒那裏獲得佣金和其他收入的人所餵養的。”” 芒格稱，最驚人的是這些新手投資者在進行動量交易，“我認爲所有這些活動都是令人遺憾的，沒有這些，文明會發展得更好。” 這位現年97歲的投資者表示，零售交易員被經紀應用程序吸引，稱其爲自由交易。評論家指稱“羅賓漢”通過其應用遊戲化投資。它和其他在線經紀公司依靠一種有爭議的做法，即“按訂單付款”作爲其利潤引擎來代替佣金。這些經紀人從諸如Virtu和Citadel Securities之類的做市商那裏收到付款，以將交易轉給他們。 羅賓漢的發言人沒有立即迴應CNBC的置評請求。芒格甚至將當前的交易熱潮與1720年南海泡沫相提並論。 “你會記得第一次泡沫到來的時候，那是18世紀英國的南海泡沫。它的爆炸造成了巨大的破壞，”芒格說。在那之後的幾十年裏，英國幾乎不允許任何證券和公司的公開交易。它剛剛製造了最邪惡的混亂。” “因此，人類的貪婪和經紀行業的侵略性不時地製造了這些泡沫。我認爲明智的人只是遠離他們，”他補充道。 SPAC的火熱會以糟糕的方式結束： 芒格對SPAC炙手可熱的市場敲響了警鐘，稱這也與華爾街的投機狂潮有關。 特殊目的收購公司通常在兩年內通過首次公開募股從投資者那裏籌集資金，然後與一傢俬營公司合併並公開發行。通過此類黑票交易籌集的資金已達到創紀錄水平。 芒格說：“我根本不參加，我認爲沒有他們，世界會更好。”“我認爲這種瘋狂的投機活動，甚至沒有發現或挑選出來的企業，只是一個令人不快的泡沫的跡象。這只是投資銀行業將出售，只要可以出售。” 合併前的SPAC在交易的第一天就看到了超大型的流行，因爲渴望收益率高的投資者將信心押注在空蕩蕩的公司殼上。有跡象表明，散戶投資者是SPAC交易量激增的幕後推手 除了GME大戰之外，芒格還談到了如今火爆美股市場的SPAC公司。2021年以來，已經有144家SPAC公司上市，相當於平均每個交易日就有5家SPAC公司上市。 對於火爆的SPAC、狂熱的投資者和銀行家們，芒格哀嘆稱：“只要狗屎能賣出去，投行業就將賣這些”。 至於這一狂熱的投機何時結束，芒格警告，這最終會以一種糟糕的方式結束，儘管他不確定是何時。查理·芒格發佈了由業餘投資者狂躁的動力驅動的交易活動可怕的警告，並說，像羅賓漢無佣金交易應用程序的部分原因爲泡沫。 查看完整視頻：雙語視頻|芒格最新採訪完整版