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本週港股IPO觀察

截止4月18日當週，香港IPO市場消息並不多。剛上市的$聯易融科技-W(09959)$ 的累積漲幅超過25%，算是近日回報最高的新股。李氏大藥廠分拆的兆科眼科開啓申購，定價15.38-16.80，區間上下限間距不大，一手500股，入場費8484港元，預計於4月29日上市。$攜程集團—S(09961)$ 獲得17.78倍超購，最終定價268港元，相對於4月15日美股收盤價折價4.2%。

此外，本週有10只新股遞交招股書，包括$森鬆國際(02155)$ 、UJU HOLDING、嘀嗒出行、升輝清潔集團、環龍控股、Tam Jai International、捍宇醫療科技、美光集團、德銀天下、國丹健康醫療。

一、嘀嗒出行遞交招股書

4月12日，嘀嗒出行向港交所遞交招股書。嘀嗒出行是中國最大的順風車平臺，同時也是出租車網約市場中的“第二”。該公司成立於2014年，按2019年順風車搭乘次數計算，佔據順風車市場66.5%的份額。至2020年12月末，在全國366個城市提供順風車平臺，擁有約2070萬名註冊私家車主，包括約1080萬名認證私家車主。

同時，爲約4200萬名順風車乘客提供服務。同期交易總額分別爲19億元、85億元、81億元。2018年-2020年的營收分別爲1.18億元、5.81億元、7.91億元，毛利潤分別爲6890萬元、4.62億元、6.61億元，同期毛利率分別爲58.6%、79.5%、83.5%。順風車平臺業務收入分別佔同期總營收的比重分別爲66.3%、91.9%、89.2%。成立以來吸引了包括蔚來、IDG、崇德投資、易車、高瓴資本、京東、攜程等公司的投資。

本週美股IPO觀察

截止4月18日當週，美股的IPO有9家公司成功上市，其中包括備受矚目的全球最大的數字貨幣交易所Coinbase。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 是以DPO方式上市，此前給的指導價爲250美元，而上市首日開盤即衝破381美元，最高達到418美元，首日收盤市值達到650億美元，已經成爲全球市值最高的交易所。公司與數字貨幣強相關性以及今年以來超800%的同比收入增速也讓投資紛至沓來。

中概股圖森未來$TuSimple Holdings Inc.(TSP)$ 於4月15日登陸紐交所，首日開盤收盤均沒有大漲，盤中破發，最終平收。而另一隻投資者關注的遊戲營銷分發平臺）$AppLovin Corporation(APP)$ 以75-85美元定價區間的中間價80美元定價，首日大跌18.5%。

接下來一週，美股IPO市場仍有重量級IPO項目

一、水滴公司（WDH）遞交招股書。

$水滴(WDH)$ 是國內最大的獨立第三方保險分銷平臺、最大的個人大病求助平臺。旗下水滴籌是水滴公司旗下最重要的業務之一，上線於2016年7月，並於2021年3月關停。目前公司營收主要來自向保險公司提供保險分銷服務、以及向保險公司和其他保險經紀或代理公司提供技術服務等。

其中保險分銷佣金收入爲核心業務，貢獻收入佔比89%。2018年-2020年，水滴公司分別實現9.725億元、66.681億元和144.259億元的首年保費，同期營收分別爲2.381億元、15.11億元和30.279億元，2019年和2020年分別同比增長534.6%和100.4%。同期調整後的淨虧損爲1.61億、2.97億元和2.84億。

二、RPA企業Uipath上市，估值260億美元

UiPath $Path Investments PLC(PATH)$ 此前公佈發行區間，43美元到50美元，最高募資10.65億美元。PATH爲企業提供機器人流程自動化解決方案，幫助企業自動化多個重複性的業務流程，是目前美國價值最高的AI企業軟件公司之一。

機器人流程自動化（Robotic Process Automation，RPA）是一項人人都可使用的技術，通過配置計算機軟件或“機器人”來模仿、集成人與數字系統之間的交互行爲，進而自動化業務流程。其近260億美元的估值也超過了2020年上市的Snowflake，成爲美國最大的雲技術IPO公司。該公司不在硅谷，是紐約最大的獨角獸企業之一。公司預計於4月21日上市。

三、數字廣告分析軟件平臺的公司DoubleVerif(DV)

數字廣告分析軟件平臺的公司$DoubleVerify Holdings, Inc.(DV)$ 預計於4月21日登陸紐交所。公司定價24-27美元，認購的機構的投資者包括BlackRock和Tiger Global。

DoubleVerify是用於數字媒體測量和分析的領先軟件平臺，可提供無偏差數據分析，使廣告商能夠提高其數字廣告投資的有效性，質量和回報。公司根據其軟件平臺衡量的廣告量從廣告客戶那裏獲得收入，併爲此收取分析費。公司在2020年實現收入2.44億美元。

四、半導體公司（SKYT）預計於4月21日上市

$SkyWater Technology, Inc.(SKYT)$ 是在微電子行業有較長曆史，最初是明尼蘇達州的Control Data Corporation（CDC），並於1991年被賽普拉斯半導體收購。在賽普拉斯時代，該工廠進行了多次擴建和升級。目前公司以美國爲基地的生產，與亞洲的臺積電（TSM）之類的晶圓廠競爭。SkyWater於2017年從賽普拉斯（Cypress）拆分。公司在2020年的收入爲1.4億美元。預計將以12-14美元的價格募集580萬股。

五、SPAC進入了冷淡期，共2家新發SPAC殼公司，5家公司確定了意向協議。

確定協議的公司包括：

$Altimeter Growth Corp.(AGC)$ 與東南亞出行公司Grab合併

$BCTG Acquisition Corp.(BCTG)$ 與靶細胞腫瘤生物科技公司Tango Therapeutics合併

$D8 Holdings Corp.(DEH)$ 與外科手術機器人公司Vicarious Surgical合併

$Consonance-HFW Acquisition Corp(CHFW)$ 與2015年成立的基因生物科技公司Surrozen 合併

$Roth CH Acquisition II Co(ROCC)$ 與油田服務公司Reservoir Holdings合併