To The Moon

剛剛經歷的GME大戰還沒消停，美國散戶大軍又衝向了白銀市場的高地，高舉“發動史上最大的白銀逼空行動”的大旗，企圖逼退白銀大空頭。還是原來的配方，還是熟悉的味道，吃瓜羣衆表示：這次會是誰贏呢？ 本文聚焦： 1、戰場轉移至白銀，散戶到底行不行？ 2、爲何劍指摩根大通？白銀空頭不慌嗎？ 3、GME空頭轉移火力，散戶經不住“持久戰”？ 4、跟風一時爽，警惕陷阱風險多 貝瑞研究聲明：文中觀點基於公開市場信息及歷史數據，僅供交流，如有疑問，歡迎留言。 1、戰場轉移至白銀，散戶到底行不行？ 在美國散戶與華爾街的“GME逼空大戰”如火如荼之際，下屬Reddit的WSB（Wall Street Bets）論壇中又有一名代號“jjalj30”的網友在上週三吹起了新的號角，召喚廣大散戶進軍白銀，再次逼退大空頭。當然了，該網友給出了他的理由，原因有三： （1）.白銀市場是地球上被操縱最嚴重的市場，全球銀行都在操縱黃金和白銀的價格來掩飾真正的通脹； （2）.無論是從工業角度還是貨幣角度，大量的印鈔行情對與對衝通脹的第一名白銀來說，無疑是重大利好； （3）.調整完通脹後的白銀價格應該爲1000美金而不是現在的25美金，我們爲什麼不去逼空摩根大通（JP Morgan）這樣的白銀空頭直到白銀迴歸到合理的價格？ 圖片來自互聯網，版權歸原作者所有 光有理由還不夠，該網友還提供了具體的操作方法： （1）買白銀ETF（SLV，PSLV）！ （2）買銀礦股票（AG）！$First Majestic Silver Corporation(AG)$ （3）買實體白銀！ （4）別忘了，還有期權噢！ 總結就是一句話：兄弟姐妹們，衝！ 果不其然，隨着越來越多的響應和輿論的發酵，白銀市場開始變得十分火熱。 上週末開始，白銀現貨市場就被擠的各大平臺宣佈暫停銷售白銀產品。緊接着亞洲市場早盤，白銀期貨高開超逾5%，隨後，全球最大白銀ETF SLV（全稱：iShares Silver Trust）上漲9%，另一個反映銀條行情的ETF PSLV漲超8%，銀礦股AG漲超22%，COMEX白銀期貨主力合約收漲9.3%，創下8年來最高收盤點位。 值得注意的是：僅僅2月1日一天，SLV的當日交易量爲2.8億股之多！可見市場情緒十分高漲。 2、爲何劍指摩根大通？白銀空頭不慌嗎？ 這一次的白銀逼空大戰，散戶大軍也是來勢洶洶，大有不把摩根大通擠出白銀市場不罷休的架勢。那麼問題來了：摩根大通到底做空了多少白銀？它是如何操縱市場的？ 熟悉白銀市場的朋友知道：摩根大通是貴金屬交易的頂級銀行之一，多年來，它都在大量地押注白銀市場（即使其並不承認）。2013年，美國商品期貨交易委員會對其展開關於涉嫌操縱白銀價格的調查（並沒提出指控），引發了市場的廣泛關注。 直到去年，摩根大通承認在過去的交易中有不當行爲，且同意支付9.2億美金來解決監管部門提出的有關其操縱貴金屬市場的指控。值得注意的是：這些指控針對的是摩根大通的欺騙手段，例如通過輸入虛假訂單故意向對手盤傳遞錯誤信息，而不是直接操縱價格走向。 自願支付9.2個億的罰金以結束監管部門的調查和指控，不禁讓人聯想摩根大通背後是否有更多不願被人知道的“祕密”。基於以上事實的判斷，市場上對於銀行持有大量白銀做空頭寸的理論不脛而走…… 持有大量的白銀做空頭寸，投行們都不慌嗎？ 貴金屬新聞網站“金屬日報”的CEO Ross Norman，給出了答案：“一直以來市場上都有一種理論認爲很多銀行在紐約期貨市場上擁有大量的白銀淨空頭寸，沒錯，因爲他們在倫敦市場上也擁有相應的做多頭寸。只是這種交易的一面是可見的，而另一面不可見。這也是多年來這種理論發展和凝聚的原因。” 總結一下就是：在紐約大量做空白銀的銀行並不是“裸”空，相反地，他們早已在倫敦做多白銀對衝風險。你說他們慌不慌？ 3、GME空頭轉移火力，散戶經不住“持久戰”？ 近日美國股市一波未平一波又起的行情吸引力全球人民的眼球，不少看客大呼刺激！與此同時，也有很多投機客跟風“充值”炒熱點，前腳剛入場，不出一天便大呼被套，比如：GME。 美國時間2月1日，GME收跌30%，報225美金一股，相比於上週高位481.99美金，跌超50%。如此大起大落，真可謂：玩兒的就是心跳！而彼岸的白銀市場卻是一片繁榮景象，間接說明部分做多GME的資金流向了白銀市場。 已有網友在WSB論壇呼籲：不要輕信逼空白銀的消息！那都是“間諜”發的，是GME的空頭虛晃一槍，轉移我們的注意力！快回來繼續做多GME！當然了，該網友也給出了合理的理由，原因是：頂尖對衝基金Citadel擁有全球最大白銀ETF SLV 近0.93%的，這還是其持有17支白銀相關股票和ETF之一（截止2020年9月30日），做多白銀就是向對衝機構投懷送抱，是不是傻？ 看得出來：此時的散戶大軍不如逼退GME空頭時穩固了。 4、跟風一時爽，警惕陷阱風險多 今日白銀逼空大戰開始之後，已經嗅到危險的芝商所立馬在當地時間2月1日（今天）收盤後，將白銀期貨的交易保證金提高了18%至14000美金每手（摺合人民幣90500左右每手）。不僅僅是白銀期貨，黃金和鉑金期貨的保證金也都相應上調了10%左右，目的就是提升交易門檻，“過濾”掉一部分散戶，儘量規避市場劇烈波動的風險。 截至發稿，現貨白銀和芝商所白銀主力期貨均已跌超4%，價格波動劇烈。高波動性帶來的是更高的風險，這也是一個提示信號：投資者需要根據自己的風險承受能力調整交易策略。 在此，貝瑞研究提醒想要入場或即將入場白銀市場的讀者：理性分析和對待投資機會，避免因爲盲目跟風而蒙受不必要的損失。 關於白銀領域的投資，貝瑞研究於2020年1月20日在主號發佈《全世界都開始擁抱清潔能源 銀將成最大贏家 》，彼時，白銀價格約爲18美元每盎司。疫情下，通脹預期下，貝瑞研究也堅定看漲白銀與黃金等貴金屬，3月30日發佈《美國瘋狂印鈔：黃金白銀將被推上“月球”》，並在2020年6月1日在主號分享的《銀終於在貴金屬圈裏一飛沖天：三大ETT+優秀銀礦股一覽》一文中，分享讀者關注iShares Silver Trust (代碼：SLV)$白銀ETF(iShares)(SLV)$ 、Global X Silver Miners Fund (代碼：SIL)$Silver Miners Etf(SIL)$ 、ETFMG Prime Junior Silver Miners Fund (代碼、SILJ)$PureFunds ISE Junior Silver Smal(SILJ)$ 和最著名且表現最好的銀礦股之一泛美銀礦(代碼：PAAS)。$泛美白銀(PAAS)$ 截至發稿：SLV從6月1日的17美元漲至當前的26.75美元，漲幅57.4%；SIL從37.53漲至當前49.03美元，漲幅30.5%；SILJ從12.58漲至17.82美元，上漲41.8% ；PAAS從30.4漲至36.38美元，上漲21%。 除了白銀期貨價格及相關基金，一些個股也是搭了一趟順風車。貝瑞研究在2020年1月5日空間站的《金牌投研私教》中分享了《【白銀投資組合】新年獻禮之最優五隻白銀股策略》其中的First Majuestic Silver Corp（紐交所代碼:AG）週五上漲了21%以上，週一上漲22%，從分享時14.26美元，於一周內飆升至22.12美元，漲幅達55%。 當前的市場環境下，白銀出現了更大空間的波動，對於未來白銀投資策略該是什麼樣的？未來白銀繼續看漲？未來的空間在哪裏？ 歡迎關注貝瑞研究金牌投研私教專欄即將發佈的《“GME現象”蔓延，白銀期貨、基金、銀企大漲，後市如何？》，跟隨北美大咖的思路，理性看待市場，實現真正的“價值投資”。 分析師Lois Li 版權聲明：本文爲貝瑞研究原創，如需轉載，需獲授權。