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$Microvast Holdings, Inc.(MVST)$是一家專注於電動車高性能電池系統的美股上市公司，總部設在美國德州，核心業務包括電池的研發、生產與集成，廣泛應用於商用電動車、儲能系統等領域。

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一、特朗普全球“對等關稅”政策背景

特朗普在2025年4月宣佈對多國徵收“對等關稅”，核心目的是保護美國本土製造業、削弱依賴海外低成本供應鏈的趨勢。

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二、MVST（Microvast）可能受益的幾點分析

1. 供應鏈本地化的趨勢利好本土製造商

• 分析：特朗普新政提高了進口電池、材料與組件的成本，這將促使汽車製造商與能源公司更傾向於使用美國本土企業的電池系統。

• 利好：MVST在美國德州擁有製造基地，其本土化生產能力將成爲其顯著優勢，有望替代部分來自中國、韓國等亞洲電池供應商的市場份額。

2. 電動車與儲能政策仍受支持

• 分析：雖然特朗普傾向化石能源，但基礎設施、電網儲能和國防領域對高性能鋰電池的需求仍在增長。若政策同時對新能源設備提供稅收減免或政府採購傾斜，將對MVST構成利好。

• 利好：MVST具有商用車電池領域的深厚積累，尤其在快速充電和高能量密度電池方面具備優勢。

3. 地緣政治風險減弱，吸引美資迴流

• 分析：中美脫鉤趨勢促使資金向本土新能源供應鏈集中。

• 利好：作爲美國本土上市公司，MVST有望獲得更多政府採購合同或基礎設施項目的合作機會。

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三、MVST核心優勢分析

MVST（Microvast）的核心優勢在於其強大的自主研發能力與垂直整合製造體系，能夠從電池材料、電芯到系統集成全流程控制，特別在快充、高功率密度電池技術方面具備行業領先地位。同時，公司在美國本土設有製造基地，契合當前美國“製造迴流”與供應鏈本地化政策趨勢，具備本土替代進口的戰略價值。此外，MVST客戶多元化，涵蓋商用電動車、儲能系統及軍工領域，有助於其在多重應用場景中穩定拓展市場。

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四、市場潛力與估值看法（需結合財報進一步分析）

• 若政策持續強化對進口電池的關稅保護，MVST短期訂單可能激增，尤其是在電動公交、物流車、儲能項目上。

• 中長期仍需關注盈利能力和產能擴張節奏，目前MVST仍處在虧損狀態，但毛利率若能持續改善，則存在估值修復空間。

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五、結論

特朗普全球徵稅政策對MVST構成間接利好，主要通過本土製造紅利、替代進口機會、以及新能源國產替代趨勢傳導。若公司能穩住技術領先優勢並擴大美國產能，其在電動商用車和儲能領域的市場潛力值得關注。