快速思考：商品、工資和供應鏈——地緣政治如何重塑全球經濟
以下是一些關鍵的想法：
• 貿易流動的更大區域化可能會導致一個更加多極化的世界，這種世界本質上不太穩定，造成更大的波動。這種“鞭打”環境看起來像是非常短暫、激烈的增長和通貨膨脹週期。
• 在全球範圍內，中央銀行的政策決策將根據特定國家的經濟動態而發生巨大變化。美國和歐洲的央行在貨幣緊縮的步伐上一直落後於亞洲和拉丁美洲。具體看美國，美聯儲的反應是緩慢而反動的。
• 食品和能源的商品通脹可能會在短期內持續下去，主要是由供應問題推動的。當前勞動力和住房市場的短缺可能會影響更持久的通脹。從歷史上看，在勞動力市場短缺的推動下，通脹往往更加持久。
• 在 2021 年強勁增長之後，全球經濟復甦陷入停滯。自 2021 年 3 月以來，價格上漲侵蝕了購買力，耐用品訂單在過去六個月中保持平穩。這些因素導致了緩慢的“實際增長”（國內生產總值增長減去通貨膨脹）環境，從而增加了衰退的風險。
• 隨著債券和股票市場的波動，選擇性成為尋找真正不相關資產的關鍵。亞洲和拉丁美洲的固定收益資產對我們具有吸引力，因為這些地區通常受益於較高的商品價格。我們認為股票投資組合應該有利於有效管理通脹或對增長有結構性順風的地區。
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