To The Moon

$阿里巴巴-SW(09988)$ 一直以來，新零售產業的發展始終牽動着每個人的心，新零售業務的發展前景始終被每個人所關注，不過就在最近阿里財報中的一個數據引發了大家的熱議，這就是盒馬的同店銷售實現了雙位數增長，很多人都在問新零售盈利的時代要來了嗎？

一、盒馬同店銷售雙位數增長

據中國經濟網的報道，阿里巴巴集團公佈2023財年第三季度（自然年2022年第四季度）業績：季度收入同比增長2%至人民幣2477.56億元，經調整EBITA同比增長16%，非公認會計准則淨利潤同比增長12%，均好於市場預期。

值得一提的是，盒馬和阿里健康帶動中國零售商業的直營及其他收入本季度實現10%的同比增長，阿里巴巴直營業務季度收入突破100億美元。自2017年阿里巴巴開闢新零售賽道以來，盒馬已逐步成長爲具有獨特消費者價值的業態，本季度實現雙位數的同店銷售增長，由於配送和運營效率提升，毛利率提高，同比虧損顯著減少。

這已經是盒馬連續第二次成爲阿里巴巴財報中的亮點。去年11月，對於盒馬在第二季度的收入，財報首次用到了“強勁增長”一詞，且提到絕大多數盒馬門店實現現金流爲正。在上一季度獲得6%增長後，直營及其他收入本季度獲得10%增長，達到744.21億元（107.90億美元）。

早在今年元旦，盒馬CEO侯毅曾在內部全員信中提到，盒馬主力業態“盒馬鮮生”已實現盈利。據盒馬方面介紹，目前，全國已有300餘家盒馬鮮生門店（含盒馬mini），9家盒馬X會員店，153個盒馬村。

二、新零售盈利時代要來了嗎？

我們看到盒馬鮮生再度成爲了阿里財報的亮點，那麼我們到底該如何分析判斷這件事呢？

首先，這些年盒馬鮮生整體的發展還是相對不錯的，整個市場的發展都處於一個長期快速發展的狀態，特別是在新零售市場之上，盒馬鮮生的商業模式，其實從某種意義上成爲了市場的一種探索者的狀態，盒馬鮮生的商業模式通過盈利向市場證明了這種商業模式是正確的，能夠帶動整個新零售更有信心的發展，畢竟新零售產業，面對着諸多的市場變化和市場壓力，一直處於一個相對高壓的狀態，盒馬鮮生的發展至少在這一方面，保持了整個市場的長期發展優勢。

其次，在整個消費回暖的大背景之下，其實盒馬鮮生本身的優勢正在逐漸凸顯，疫情期間，盒馬鮮生在各個城市的佈局實際上幫助其構建了較強的市場競爭力，甚至於在上海去年上半年的時候，盒馬鮮生成爲了各個小區爭搶的目標。以至於有些小區沒有能夠在盒馬鮮生開團，甚至成爲了小區品質不佳的一種代名詞。所以在這樣的長期背景之下，盒馬鮮生的發展機遇實際上開始不斷增強，市場對於盒馬鮮生的認同程度也開始逐漸變化。

第三，我們觀察到當前盒馬鮮生通過自身業務的發展，實際上已經形成了一整套的產業鏈的供應體系，盒馬鮮生通過一杆子插到底的方式，成功地實現了自身產業鏈的佈局。對於農產品來說，盒馬鮮生能夠有直接直採的方式來推動當地農業的發展，也同樣爲自己產品的品質奠定了比較堅實的基礎。所以對於當前的盒馬鮮生來說，它的產業鏈競爭力正在持續增強。

第四，我們仔細研究盒馬鮮生這些年的市場佈局，其實就能夠發現，盒馬鮮生持續的競爭力來自於自身的市場優勢，這就是盒馬鮮生的商品力，通過商品力的構建，特別是大量有市場競爭力的自營商品，讓消費者逐漸形成了對盒馬鮮生的有效認知，也同樣幫助盒馬鮮生在持續增長和復購的過程之中，不斷的形成自己的長期用戶粘性。

這可能就是盒馬鮮生能夠成爲阿里的整個財報之中頗具亮色的市場優勢的原因所在，也希望這種優勢能夠持續放大推動盒馬鮮生的零售業務，更好的發展爲新零售的長期發展帶來更多的可能性，爲市場注入更多的信心和活力。