To The Moon

圖片 來源：招股書 來源 | LiveReport大數據 招股書 | 點擊文末“閱讀原文” 摘要：力盟科技於2023年3月17日通過港交所聆訊，不日在香港主板上市，公司是跨境數字營銷服務提供商。2022前9月收入爲1017.1萬美元，淨利潤268.2萬美元，毛利率80.18%。 LiveReport獲悉，成立源於2013年力盟科技集團有限公司Powerwin Tech Group Limited（以下簡稱“力盟科技”）於2023年3月17日通過港交所聆訊，獨家保薦人爲廣發融資。 公司是中國著名的跨境數字營銷服務提供商，在服務跨境電子商務行業方面處於領先地位。根據弗若斯特沙利文的資料，以2021年的總賬單金額計，公司就跨境電子商務在中國數字營銷服務提供商中排名第三，市場份額爲6.2%，公司亦是中國第四大跨境數字營銷服務提供商。截至2022年9月30日，公司已爲約1,900家營銷主提供服務。 根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國衆多知名營銷主的數字營銷服務提供商，其中包括最大的跨境電子商務市場及最大的女裝獨立線上購物平臺(均以2021年收入計)、最大的跨境社交網絡平臺運營商(以2021年每月活躍用戶計)以及中國其中一家領先的線上遊戲公司。 截至2022年9月30日，公司與19家全球頂級媒體發佈商進行策劃及合作，當中包括媒體發佈商A、谷歌、推特、TikTok、LinkedIn、YouTube及Snapchat等主要媒體平臺，涵蓋社交網絡、搜尋引擎及短視頻媒體平臺，以及超過50個行業特定媒體發佈商。全球240多個國家和地區，於往績記錄期間合共分別達到約5920億次曝光次數及150億次點擊次數。於2017年，公司成爲媒體發佈商A的經銷商，併爲其在中國的一級數字營銷經銷商。根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國少數具有能力爲行業營銷主提供服務的媒體發佈商A的經銷商之一。 於往績記錄期間，公司的絕大部分收入均來自跨境數字營銷服務，公司以此爲中國的營銷主提供標準化、定製化或基於SaaS的解決方案或該等解決方案組合，以滿足他們的跨境營銷需求。根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國數家轉型爲“數字營銷+網店SaaS”雙業務模式的數字營銷服務提供商之一，爲中國整條行業價值鏈的電商商戶提供服務。 下圖闡述公司的跨境數字營銷服務的一般業務流程（包括業務活動和資金流）： 圖片 來源 ：招股書 公司的跨境數字營銷服務可分爲三個服務類型，即: 標準化數字營銷服務，主要包括基礎服務，如採購媒體資源(即媒體發佈商平臺的廣告庫存)、開設媒體賬戶、充值及管理在媒體發佈商的平臺進行營銷活動的執行情況; 定製化數字營銷服務，主要包括定向營銷策略及計劃、定製化營銷活動優化以及整體用戶獲取執行; 及基於SaaS的數字營銷服務，主要包括通過公司的Adorado SaaS平臺以更智能化及自動化的方式優化及進行營銷活動，包括基本版(主要就SMB營銷主而言)及高級版(主要就大型營銷主而言)。 投資亮點 公司是中國著名的跨境數字營銷服務提供商，在跨境電商行業擁有領先地位，可在數字營銷價值鏈提供基於SaaS的解決方案; 以客戶需求爲導向的多元解決方案，使公司建立及培養優質、高粘性的營銷主網絡並形成正向循環的雪球效應; 基於SaaS的Adorado平臺和Powershopy平臺，爲客戶提供一站式智能跨境解決方案，併爲未來業務創造自我強化的飛輪效應; 廣泛且優質的全球媒體網絡及雙贏的合作模式賦能; 具備前瞻視野及豐富行業經驗的管理團隊。 公司資料： 官網：www.empowerwin.com 公司地址：中國北京朝陽區住邦2000商務中心1號樓B座 香港地址：香港九龍觀塘道348號宏利廣場5樓 財務分析 截至2021年12月31日止3個年度，2021年和2022年前九個月： 收入分別約爲美元0.1億元、0.12億元、0.14億元、0.1億元及0.1億元，年複合增長率爲22.69%； 毛利分別約爲美元0.09億元、0.1億元、0.12億元、0.08億元及0.08億元，年複合增長率爲19.27%； 淨利潤分別約爲美元0.05億元、0.06億元、0.06億元、0.04億元及0.03億元，年複合增長率爲6.49%； 毛利率分別約爲89.75%、87.50%、84.83%、83.10%及80.18%； 淨利率分別約爲53.61%、50.27%、40.39%、43.82%及26.37%。 圖片 公司的收入、毛利、和淨利潤都處於增長態勢，其中收入的增長最爲迅速，年複合增長率達到22.69%；公司的毛利率超過80%，但出現下滑趨勢；淨利率從2019年的53.61%跌至2022年前9個月的26.37%； 截至2022年9月30日，貿易應收0.87億、賬上現金0.14億、流動負債1億、2022年前9個月經營活動現金流爲正0.24億。 行業前景 跨境數字營銷服務行業市場規模 中國跨境數字營銷服務行業於過去數年急速增長。跨境數字營銷服務行業由2016年的48億美元增加至2021年的223億美元，複合年增長率爲36.0%。預期中國的跨境數字營銷服務行業與技術創新及中國公司需求增長的增長一致。估計市場規模於2026年達616億美元，2021年至2026年複合年增長率爲22.5%。 圖片 來源：招股書 按行業劃分，整個跨境數字營銷行業可按電子商務、應用程序、遊戲及其他領域劃分。電子商務、遊戲及應用程序爲中國跨境數字營銷服務的主要行業，於2021年分別佔跨境數字營銷服務行業市場規模約30.9%、29.1%及27.4%。估計電子商務行業跨境數字營銷服務於2026年達233億美元，2021年至2026年複合年增長率約爲27.6%。 圖片 來源：招股書 美國擁有龐大的終端客戶羣和強大的購買力，是營銷主及跨境數字營銷服務的主要目的地。 以總賬單計，中國針對美國終端客戶的跨境數字營銷服務市場規模於2021年達到70億美元，佔針對全球終端客戶的有關市場規模約31.4%，並預期於2026年達203億美元，2021年至2026年複合年增長率約爲23.7%。於2021年，中國針對美國終端客戶的跨境數字營銷服務行業相對集中，前五名參與者佔市場份額約60.9%。 行業地位 中國跨境數字營銷服務行業於2021年相對集中。於2021年，中國有約1,000家跨境數字營銷服務提供商。於2021年，中國五大跨境數字營銷服務提供商佔市場規模約49.8%。於2021年，公司的跨境數字營銷服務總賬單爲6億美元，名列第四及**國跨境數字營銷服務行業市場份額約2.7%。 圖片 來源：招股書 於2021年，中國電子商務行業的跨境數字營銷服務相對集中，五大參與者的市場份額約佔78.3%。於2021年，公司的總賬單約4.3億美元，名列第三，**國電子商務行業跨境數字營銷服務市場份額約6.2%。 圖片 來源：招股書 同行業公司IPO對比 本次選取的同行業對比公司爲：超凡網絡(HK:08121)和樂享集團(HK:06988) 超凡網絡爲綜合數字銷服務供應商,據Ipsos報告顯示,截至二零一四年三月三十一日止年度,以收入計,公司位列香所有數字銷服務供應商第二位。公司主要利用網站、應用程序、移動網站及社交媒體平臺等數字媒體規劃及執行銷策略以及爲廣告客戶組織銷活動。業務包括提供綜合數字營銷服務,涵蓋(i)數字廣告投放服務;(ii)社交媒體管理服務;及(iii)創意及科技服務。 樂享集團有限公司是一家主要從事移動新媒體效果營銷與營銷軟件即服務(SaaS)服務的營銷科技公司。該公司將行業客戶的產品分銷或發行至移動新媒體內容,供內容的訂閱者購買、下載、安裝或充值付費,以幫助行業客戶獲得銷售訂單或產品推廣。該公司還向移動新媒體內容發佈者提供SaaS工具,並利用基於數據和算法的產品推薦技術,爲移動新媒體發佈者及其用戶粉絲推薦合適產品。 圖片 來源：LiveReport大數據 管理層情況 李翔先生，50歲，董事會主席、首席執行官、執行董事。主要負責公司的整體策略及方向規劃、業務發展及管理。彼爲公司提名委員會主席。李先生是公司的執行董事餘女士的配偶。擁有逾24年企業管理及信息技術相關經驗。在創立公司之前，曾任英特爾(中國)有限公司北京分公司的銷售總監。曾任跨國科技公司微軟(中國)有限公司的大中華區OEM總經理。獲得中國瀋陽工業大學計算機應用學士學位。獲得中國中歐國際工商學院工商管理碩士學位。 餘璐女士，42歲，執行董事兼副首席運營官、聯席公司祕書之一。主要負責公司的內部管理。餘女士是公司的執行董事李先生的配偶。逾13年的銷售及策略規劃經驗。在創立公司之前，曾就職於英特爾(中國)有限公司渠道客戶經理。獲得中國石河子大學林業學士學位獲得香港中文大學金融財務工商管理碩士學位。 主要股東 上市前，李先生、餘女士及彼等控制的實體(即福聯、匯好、向財、Total Mice、Common Excellence、Honest Beauty及Into One)爲控股股東，持有公司100%股份。 圖片 來源：招股書 中介團隊 據捷利交易寶數據統計，力盟科技中介團隊共計9家，其中保薦人共計1家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計4家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。 圖片 來源：LiveReport大數據 保薦人承銷歷史業績 廣發融資近期保薦的破發率爲22.22%。 圖片 來源：LiveReport大數據 輿情分析 目前通過天眼查網站無法查到力盟科技集團有限公司的任何負面消息（開曼成立），通過查詢其運營主體公司北京贏力信息諮詢有限公司，發現具有如下風險提示： 圖片 5個預警提醒中，主要都是其投資的公司發生了人員變更（投資人、主要人員）、註冊地址變更等提示信息。整體來看，一家2013年就開始經營的公司，法律訴訟方面屬於比較正常的範圍，網上並不存在大規模的負面輿情。 近期港股IPO市場情況 據LiveReport統計，近10家上市新股平均發行市值爲48.72億，最大市值爲粉筆，最小市值爲淮北綠金股份；平均發行PE爲18.72倍，PE處於中上位置水平；平均申購人數爲6978，平均認購倍數爲14.97；平均基石佔比爲38.2%，近期有所下滑； 港股新股市場表現有所回暖，近10只新股暗盤平均上漲4.26%，首日平均上漲3.22%。其中美麗田園、樂華娛樂暗盤及首日表現亮眼，均漲超40%；淮北綠金股份首日表現最差，跌超四成。 圖片 來源：LiveReport大數據