To The Moon

消費賽道從來不缺優秀企業，只是緊隨不斷向前的時代，成就不同的企業。這是其在國民經濟中的獨特地位所決定的。

站在當下，經歷了三年疫情後，更多的中國消費者重新審視自己的生活，消費觀念與行爲呈現與過去截然不同的面貌，而消費習慣的形成具有不可逆性，短期內難以改變。

“消費新常態”隨即成形，也揭示新的時代變量和機遇所在。

在筆者的觀點裏，消費新常態分兩個維度來看，需求側的新常態核心在於健康、效率、個性、綠色等；供給側的新常態核心在於數字化、技術等，爲更好滿足上述需求提供了有利條件。

同樣，如果一個消費企業的發展深入契合這些要素，與時代共振，其發展潛力和價值自然可想而知。

近期遞表港交所的企業——鍋圈食匯，就是一個不錯的觀察樣本。

健康等需求交匯催生新潛力賽道：萬億級規模、持續高增長

首先看賽道，鍋圈食匯主打一站式在家吃飯餐食解決方案，提供的方案介於“外賣到家”與“買菜回家做飯”之間，比點外賣更健康、更實惠，比自己買菜做飯更好吃、更便捷。

這背後，“民以食爲天”，而且在“食”的需求上，消費者日漸提升對“好吃不貴、性價比高”的重視，飲食結構趨於細分化、個性化，既需要“味覺誘惑”、又需要“即時滿足”，還需要營養健康、品質安全可追溯。

消費者各項訴求匯成的“需求交集”，也衍生出了對傳統用餐方式“升級迭代”的要求。可以說，鍋圈食匯發展的核心驅動力，便正是基於對此“未被滿足的市場需求”的洞察。

換句話說，在家吃飯餐食解決方案是一條由健康、效率、個性等多重飲食需求交匯而成的高潛力賽道。按照需求的基本邏輯，其本身便是一種更爲理想的用餐方式。

同時，進一步來看，疫情也加速了健康領域的市場教育速度，使整個在家吃飯賽道，特別是在家吃飯餐食解決方案細分市場，更快速地步入了黃金髮展期。

具體分兩個時間段探討：

疫情放開前，由於線下場景受限、不確定的感染風險等，大衆更多在家用餐，帶動2020年到2022年的在家吃飯市場規模激增。根據弗若斯特沙利文，2022年這一數據約爲5.62萬億元，較疫情前的2019年淨增加超2萬億。

在家吃飯餐食解決方案市場規模對應從2019年的1964億元快速攀升至2022年的3673億元，接近於再造一個市場。

疫情放開後，大衆工作和生活逐漸恢復正常，然而相關飲食習慣已經養成，大衆對在家吃飯和在家吃飯餐食解決方案這一用餐方式的青睞有增無減。

根據弗若斯特沙利文在2023年2月進行的消費者調查，超95%受訪者願意在日後增加在家吃飯的頻率。反映在市場規模上，2021年到2026年，在家吃飯市場規模將延續增長，年複合增速爲5.2%。

聚焦在家吃飯餐食解決方案細分市場，這一市場規模預計以22.5%的年複合增速持續增長,於2026年達8000億元。

來源：招股書

如果按照這種情況發展，在家吃飯餐食解決方案將“趕超”餐廳外賣（預計同期市場規模年複合增速爲15.9%，於2026年達1.04萬億），躍升爲在家吃飯市場中增長最快的用餐方式，並在體量上不斷與之縮小差距。

同樣，在家吃飯餐食解決方案未來大概率可能衝擊萬億級市場。

這些現象和數據也直觀印證，“居家紅利”對在家吃飯餐食解決方案而言不是短期紅利，消費習慣已發生長久性改變，重塑底層競爭邏輯。在家吃飯餐食解決方案同時受益於食品支出增加等帶動的行業整體增長，以及用餐方式遷移帶來的結構性成長紅利。亦如開篇提到的，消費新常態隨即成形，揭示新的時代變量和機遇所在。

把握賽道長期成長機遇，鍛造接近於極致的解決方案

明確了賽道機遇後，需要探討的則是如何抓住機遇，充分滿足市場需求。

上文也提到，如今的在家吃飯餐食解決方案，對應需要滿足的是“需求交集”的各項極致，而非“某一需求”的單項突出，這無疑對入局企業的商業模式提出了極高的要求。也只有能同時做到商業模式邏輯準確、落地執行紮實高效的企業，才能實現長期發展。

聚焦鍋圈食匯的“解決方案”來看，整體設計接近於極致。

滿足消費者需求的維度而言，1）產品上，其產品組合涵蓋包括火鍋、燒烤等八大類食材，推行“多元品類”X“多種場景”X“多樣吃法”策略，同時滿足健康、效率及個性等多元飲食需求；2）渠道上，其佈局廣泛，特別是線下擁有遍佈29個省市的近萬家門店且均分佈在距離消費者最近的社區周邊，提供便捷即時的消費體驗；3）品牌上，其自有品牌產品佔比高達95%，更好保障食材安全和品質，同時可以沉澱品牌勢能，爲用戶消費決策提效。

在此龐大、繁雜的業務體系下，鍋圈食匯亦基於數字化、技術等搭建起強大的底層支撐。

例如，鍋圈食匯打造全自動數據智能化工廠，藉助數字化工具建設透明生產線，實現從食材生產到產品包裝的一條龍可視化生產，以提升品控能力，保障食材安全，並提高生產效率和降低成本。在數字化供應鏈支持下，鍋圈食匯的渠道也向“一店一鋪一庫”升級，實現高週轉率、低庫存，從而助力門店盈利，真正實現高質量擴張。

來源：招股書

更直觀的，業績是商業模式的試金石。

這裏簡要來看，鍋圈食匯的收入、毛利連續三年增長。2022年，按在家吃飯餐食解決方案的零售額計，鍋圈食匯在中國所有零售商中排名第一，是中國最大的在家火鍋和燒烤食品零售商；其註冊會員人數突破2040萬人，全年訂單數超1億份。

有鑑於此，其商業模式在一定程度上有效且適合市場需求，也從而有望把握賽道的長期成長機遇。

滿足更寬泛的需求，增長和可持續發展水到渠成

更開闊的視角來看，當今世界，需求的定義更爲寬泛，不僅有市場需求，也有社會需求，而且消費者需求也不限於產品的“功能性”，可以引申至理念，具有代表性的如ESG。

鍋圈食匯的解決方案其實滿足了更寬泛的需求，特別是高度契合鄉村振興戰略，爲可持續發展注入持久動力。

一方面，鍋圈食匯深耕下沉市場，核心滿足的是下沉市場消費升級的需求，通過帶來優質產品激活這一市場潛力,響應鄉村振興。而且，其業務觸角深入延伸到縣域及鄉鎮，在提振縣域及鄉鎮消費方面發揮積極作用，構建縣域商業體系則是全面推進鄉村振興的重要內容和戰略支點，其中意義可見一斑。

截至2022年底，鍋圈食匯有27.6%的門店分佈在地級市，另有26.4%、17.2%的門店分佈在縣級市及鄉鎮地區。

另一方面，爲了獲取優質、多元的食材，鍋圈食匯深入源頭產地進行食材採購，從而在多地推動了鄉村產業升級，拉動縣域經濟發展，促進農民就地就近就業、增收。

鍋圈食匯火鍋類熱門產品之一的黃河灘羊爲例,其源頭產地位於河南省新鄉市原陽縣。鍋圈食匯每年從當地合作的農戶處採購15萬隻黃河灘羊,解決原陽縣周邊蔣莊鄉、太平鎮鄉等百十個村落的羊只銷路問題及養殖技術問題,帶動當地近2萬名農戶增加人均年收入1萬餘元。

再比如小竹筍，鍋圈食匯每年累計消耗小竹筍原料數萬噸,解決峨邊彝族自治縣、馬邊彝族自治縣等縣區及周邊200餘個村落當地筍的銷售問題,使當地2-3萬農戶增加年人均收入上千元。

着眼於今年，中央一號文件中亦強調：做大做強農產品加工流通業、加快發展現代鄉村服務業、培育鄉村新產業新業態、培育壯大縣域富民產業等，以產業振興引領鄉村全面振興的政策導向更加明確。

鍋圈食匯解決方案的社會價值也有望更加凸顯出來。

此外，鍋圈食匯還在環保低碳、社會公益等方面積極實踐，多措並舉地創造社會價值。例如，其大力推廣以可降解塑料袋、以可重複使用的無紡布購物袋替代傳統塑料袋計劃等，減少“白色污染”。

迴歸商業的角度，不難發現，社會價值與商業價值可以相互助益，甚至社會價值成爲了商業模式的底層靈魂。那些富有社會責任感的企業，自身經營狀況和適應環境變化的能力往往都表現不錯。如果一個企業可以爲所有利益相關者和整個社會持續創造價值，增長和可持續發展也本就是水到渠成。

寫在最後

總的來說，鍋圈食匯鎖定市場、社會的未來核心需求，並提供了一種接近於極致的解決方案。這兩點是其發展的硬核支撐。

同時，這一輪消費新常態可能會持續很久，健康、效率、個性等需求均建立在大衆日益增長的美好生活追求上，而這一追求是永無止境的。鍋圈食匯前瞻佈局其催生的高潛力賽道，長期前景值得期待。