To The Moon

一、明朝亡於財政崩潰 明朝末期，朝廷財政虧空極爲嚴重，萬曆初年，張居正推行“一條鞭法”的稅制改革 即把各州縣的田賦、徭役以及其他雜徵總爲一條，合併徵收銀兩，按畝折算繳納，同時使地方官員難於作弊，進而增加財政收入 “一條鞭法”上承唐代的兩稅法，下啓清代的攤丁入畝，自然效果極其明顯，朝廷財政收入明顯增加，國庫積銀達六七百萬兩之多，儲備的糧食多達1300多萬石，足夠支用十年 但這卻觸動了相當數量的官僚、縉紳和既得利益者的利益，因此很自然地遭遇到了保守派的強烈對抗 在張居正去世之後，張派開始遭受清算和打壓，此次改革宣佈失敗 張居正的稅收制度被廢后，萬曆皇帝明顯感覺到了國庫的緊張，因此又開始通過向各地徵收礦稅的方式，增加國庫收入，主要用在了支持邊鎮用度 萬曆死後，以江南士大夫爲主的官僚政治集團東林黨掌權後立即廢除了萬曆制定的稅制，使得國庫再次緊張 天啓年間，由於遼東戰事吃緊，空虛的國庫根本無法應對巨大的支出，魏忠賢加大工商稅的徵收，使得國庫開始再度充足起來，但這卻加劇了閹黨和東林黨的衝突 天啓皇帝死後，在崇禎皇帝支持下魏忠賢迅速倒臺，東林黨再次掌權，於是工商稅再度被廢 至於遼東的戰事，則是怎麼省錢怎麼來，再加上各層將領的盤剝，導致遼東缺餉越來越嚴重，最終激起兵變 明朝末年的政治悲劇就是以江南士大夫爲主的官僚政治集團東林黨掌握了朝政，其所有的行爲都在維護該階層的利益，三次稅制改革都被代表江南利益團體的東林黨抵制下以失敗告終 江南是中國經濟最富庶，物產最豐盛的地區，但是代表江南地區的東林黨卻憑藉手中的權力，讓該羣體徵稅最少，致使明朝末年財政崩潰，最終讓王朝覆滅 由於明朝實行重農抑商的國策，農業稅的確成爲了朝廷財政的支柱，明朝初期，土地平均分配，農業稅能夠支撐朝廷用度. 但到了明朝末期，土地兼併嚴重和特權階級通過所掌控的權力拒絕納稅，致使財政收入驟降 屋漏偏風連陰雨，冰島火山爆發，導致全球出現一輪小型冰河世紀，氣候發生嚴重變化，北方風沙日益嚴重、旱災逐年增多，農業收成銳減 最後民不聊生與軍餉供應不足，讓流民與兵變四起，最終顛覆了明王朝 二、美國目前的尷尬依然是權力被資本綁架後導致的財政癱瘓 權力與資本的相互利用後，權力已經淪爲資本擠壓中低收入羣體生存空間的打手是美國社會陷入下行期的關鍵 人手一票的選舉制讓美國政客獲得選票必須得到資本的支持，這讓資本有機會滲透到總統和議員的任命 受資本支持的政客上臺後，首先必須取悅於資本的利益訴求，諸如對外發動戰爭與設定有利於資本的市場規則，自然加大了財政的支出與遏制了收入 另外，政客爲了取悅選民，又不得不以財政赤字的形式推行高福利，長期以往，財政嚴重虧空，入不敷出 曾經美國財政還能夠維繫的關鍵有三，即 1、第三次工業革命與互聯網產業紅利具有鉅額的增量收入，克林頓時期甚至還有盈餘 2、美國一家獨大的事實讓中國、日本以及中東產油國等發展較快的國家爲了融入美國主導的國際體系與得到美國的安全庇護，不得不通過認購美債的形式向美國讓渡發展紅利 3、冷戰時期，美蘇戰略牽制讓美國整體比較收斂，未爲戰爭投入過多，財政收支整體可控 美國財政入不敷出起源於小布什時期，小布什通過發動阿富汗與伊拉克戰爭，加劇了美國財政收支的失衡、 奧巴馬時期，又爲了解救次貸危機，向金融機構注資與爲風險資產接盤，盲目舉債 特朗普時期更誇張，特朗普執政四年一直強迫美聯儲零利率與財政鉅額赤字，大選的關鍵期又趕上新冠疫情，特朗普爲了連任，最後選擇美聯儲直接入市，穩定股價與向中低收入羣體直接發錢，取悅選民 小布什、奧巴馬與特朗普三屆政府鉅額赤字的關鍵就是以損害美國的戰略利益爲代價取悅軍工複合體、金融財閥以及財富階層，謀取選票 三、美國正在面臨新一輪美聯儲印貨幣推動的財政赤字浪潮 2023年1月19日，美國聯邦政府債務已達到約31.4萬億美元的法定上限，財政部通過會計操作，致使債務上限未生效，但是這一措施只能維持到6月初 5月12日，美國財政部長耶倫表示，如果國會不能及時調高債務上限，美國最早將在6月1日發生債務違約 以拜登爲首的民主黨期望提高債務上限，通過財政赤字取悅於資本集團與選民，尋求連任 而以麥卡錫爲首的共和黨卻抵制提高債務上限，試圖藉此向拜登政府訛詐更多的政治利益 但是提高債務上限只是個政治利益交易的過程，最終妥協是必然，這毫無懸念 這就意味着，6月初美國出現政府癱瘓與兌付危機的概率極低，美元的國際購買力決定其國內的危機暫時還能夠通過印貨幣的形式得到維護 現在擺在美國財政赤字面前最大的困境不是上限的提高，而是誰來認購與拜登這一輪財政赤字政策到底能夠給美國的鉅額債務危機造成多大的惡化效應？ 曾經美國憑藉其全球獨有的國際地位與國家實力，迫使中國、日本以及中東產油國等具有外貿順差的國家通過購買美國國債，向美國讓渡發展的紅利 但是，現在隨着中國的強勢崛起與日本持續的貿易赤字，全球所有的美債購買國不但不願意，甚至無力再大幅採購美債外，而且還在巨量拋售 也就是說，目前新增的美債已經沒了國際買家，美債已經從掠奪其他國家發展紅利的途徑演變爲自己印貨幣認購新增美債的困境 自然導致美國經濟再次陷入惡性通脹的困境中，最終衝擊美元的國際購買力與國際地位，直接動搖美國的國運 而目前拜登政府爲了連任，必須通過鉅額財政赤字取悅於其背後的資本與廣大選民，貨幣投放過甚導致的惡性通脹與資產價格暴漲最終的獲益者是資本與財富階層，而埋單者卻是中低收入羣體 四、美國財政已經徹底的失控，終結應對之策是國家解體，但是短期內慎防美國鋌而走險，將危機轉嫁至中國 2022年，美國聯邦政府的財政收入接近4.9萬億美元，財政支出超過6.27萬億美元，赤字達1.375萬億美元 2023年與2024年，美聯儲持續大幅加息與債務上限提高後，拜登政府爲了連任，必然加大財政赤字，惡化美國的財政收支 在美聯儲加息背景下，美國聯邦利率已達到5%-5.25%的目標區間，爲2007年8月以來的最高水平 從5月初美聯儲內部會議透露的信號看，至少美聯儲並未發出明確信號說停止加息 美聯儲加息造成聯邦政府還債壓力增大，聯邦基金利率是美國國庫券和其他短期證券的基準利率，國債利率上升，必然造成聯邦政府的借貸成本上升 但是目前包括美國在內的全球經濟進入下行期，2023年4月初國際貨幣基金組織（IMF）預測，2023年全年美國經濟增速將提高至1.4%，但是，2023年1季度美國經濟增速只有1.1% 收入下降與支出增加最終只能使美國的財政赤字惡化更嚴重，而這一切都需要通過美聯儲印美元來應對 但是目前美國已經深陷滯漲的困境，如果再繼續鉅額新增美元，只會使美國的通脹更加嚴重，最終衝擊美元的國際購買力與國際地位 理論上解決美債困境的最佳選擇是全力培養第四次工業革命，以第四次工業革命的紅利覆蓋美國的財政赤字 但是現實絕無可能，關鍵是在權力與資本勾兌的貪慾中，有多少紅利都會被吞噬殆盡，只會讓其更加嚴重，而無緩解的可能 自然解決美債危機的當務之急就是在東亞製造軍事衝突，配合美聯儲加息的大背景，全面收割東亞，緩解其國內的矛盾，但是這一選擇不可持續 尤其面臨中國這一強勁的對手，美國在東亞的戰略投機存在全面崩盤的可能，自然讓美國首鼠兩端，舉棋不定 但是日益惡化的內部矛盾，最終必然讓美國在東亞鋌而走險，戰略投機，只是控制節奏，與中國共分投機的紅利，讓日韓埋單，以安撫中國的強勢回擊 長期看，美國債務危機的終極解決之道就是國家解體，前期的債務一筆勾銷，實施有限責任的破產，且應該就在最近幾年內 五、中國地方政府債務與美國債務有質的不同及破解之道 中國的地方債務也已瀕臨崩盤的風險，諸多地方政府已經陷入財政收入無法覆蓋償付到期本息的尷尬中 尤其房地產進入尾聲後，地方政府的土地財政收入難以維繫，不得已部分地方政府的罰沒收入開始上升，最終被中央緊急叫停，但是地方政府開支的剛性約束卻依然存在 在這一過程中，地方政府該如何填補收入？ 短期內，土地財政依然是解決地方政府財政危機的最佳選擇，但是維持土地財政的前提就是要確保高房價的延續，現實逼迫部分地方政府甚至通過炸樓，降低住房供給來維繫房價，獲得非預算收入 但是最近幾年，地方政府的財政支出已經高於土地出讓收益了，即使繼續賣地，財政依然是赤字 在這一背景下，緩解地方財政赤字就剩了五招，即 1、中央增發國債，帶動金融資本投向基本建設，用基本建設的投入拉動實體經濟 2、鼓勵地方發展縣域經濟，將產業留在縣域，讓地方的產業發展起來，消費增加了，地方的稅收也會適當的增加 3、徵收房產稅，增加稅收來源，但是短期內不會採納，現在鼓勵消費是最佳選擇，社會消費能力早已被高房價透支殆盡，再增加稅收，無異於殺雞取卵與竭澤而漁 4、基礎建設資本化，投入達到一定程度後，便具備了資本化的條件，基於此創造稅收 5、中央直接補貼，爲地方政府的債務赤字兜底，但這不是最佳選擇 但是，中國地方政府的財政赤字相對美國有三大優勢，即 1、中國的財政赤字都沉澱在了基礎設施建設中，最終會對經濟發展有直接與間接的推動作用，而美國的財政赤字通過戰爭被軍工複合體和資本賺取以及向中低收入羣體發了福利 2、目前中國權力領凌空一切利益集團之上，不受任何利益集團牽制，能夠全面一盤棋，以社會利益最大化實施利益重構，而美國絕無可能，只會日益惡化 3、中國目前還能夠維繫一定的發展，通脹可控，但是美國已經陷入滯漲的困境中，尤其未來美元的國際地位日益下降，將會更加蕭條與惡化 六、結論 帝國崩潰都是起源於財政，財政赤字與債務危機只是一個表象，美國真正的問題出在社會處於不可逆的下行期，毫無騰挪與改革逆轉的可能 另外，隨着中國的強勢崛起，中國、俄羅斯、伊朗、印度與巴西等新興國家開始發起去美元的運動，而這直接關係美國的國運，但美國現在毫無應對之策，最終只會讓美國更尷尬 美國日益膨脹的利益訴求必然持續加劇本已惡化的財政赤字與債務危機，這將會讓其更加惡化 但是，一旦財政赤字與債務危機達到一定程度後，對一個移民立國的國家而言，解體將會是其承擔有限責任，免除無限麻煩最佳選擇 $納斯達克(.IXIC)$ $聯想集團(00992)$ $特斯拉(TSLA)$