大魚吃小魚，華爾街博弈中那雙看不見的手
$第一共和銀行(FRC)$ 閃電般破產被收購，一切像被操縱好的一樣。媒體報道中的JP Morgan儼然一副銀行業救世主的形象，成功幫助美國銀行業避免了一場穩定性災難。
但是這個deal 怎麼看都是JP Morgan大獲全勝，超短線搶得了一個IRR >20%的項目。想起我曾經推薦的書《偉大的博弈》，主線之一就是大小摩的創始人美國大銀行家摩根，一如既往，銀行家們總能從戰爭，災難，危機中獲利，並賺的滿堂，並可能在幕後推動它們。
在小摩的公告裏這麼說：
“Our government invited us and others to step up, and we did,” said Jamie Dimon, Chairman and CEO of JPMorgan Chase. “This acquisition modestly benefits our company overall, it is accretive to shareholders, it helps further advance our wealth strategy, and it is complementary to our existing franchise.”
是美國政府要他們站出來的。
也許是FDIC在前臺操作，但爲什麼FRC財報顯示明明存款已經停止外流，明明也接上了存款，而且現金和可用信用加起來超過400億美元，明明可以苟延殘喘之後，又突然受到美聯儲、FDIC強大的壓力，和市場配合的一點風吹草動導致股價離奇暴跌，最後，在一個週末，或者說一個週日就不得不以幾乎倒貼的方式賤賣？
明明這筆穩賺不賠又不用太多成本的項目，BAC爲什麼沒出價就退出？
另外，說這筆收益不大？是從何而談？下面PPT顯示是一個IRR > 20% 且可以馬上確認一次性26個億稅後利潤，確定性極高的項目，在一個週末就能獲得這樣的項目怎麼就收益不大？
具體看條款：
1）小摩向FDIC支付106億美元，收購了折價之後也能評估到180多億美元的淨資產，這部分淨資產大概率是國債，持有到期後價值是超過800億美元的。
2）接手1730億美元的貸款和300億美元債券，以及920億的存款。
3）小摩不承擔企業債和優先股，這就是瑞信帶的壞頭啊，當年JP 收購貝爾斯通都是全數接盤，這次又瑞信開先例，以後誰還敢買優先股？誰敢買企業債？
4）FDIC還答應如果未來幾年收購的FRC的資產裏面商業貸款和房貸如果虧損，FDIC還承擔80%的賠付，還答應另外給跟多貸款支持收購，感覺FDIC就是大摩親家。
大摩獲得：
1）一次性預付稅後淨利潤26億美元，不未來18個月內預計約20億美元的稅後重組成本
2）每股收益增加，不包括上述的淨利潤和重組成本，還能每年產生超過5億美元的增量淨收入
小摩在美國市佔率10%的情況下，成功大魚吃小魚突破了行業反壟斷法的上限，華爾街博弈的中的摩根壟斷地位又搶了，野就是說美國的這些什麼反壟斷法例並非不可突破，那麼下一步別的銀行大佬又會動誰的思路呢？哪裏市場風向會傳到誰家？輿論風起，配合政府官員的話語，到底誰纔是看不見的手？ $摩根大通(JPM)$
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