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10月30日晚間，深圳市京基智農時代股份有限公司（000048.SZ，簡稱“京基智農”）發佈了三季度報告。報告顯示，2022年第三季度，京基智農營業收入爲10.91億元，同比增長255.03%；淨利潤1.38億元，同比增長221.69%，實現扭虧爲盈。不過，第三季度的盈利額度並不足以覆蓋上半年的虧損，公司前三季度依然維持虧損狀態，這也是公司2018年以來首次出現虧損。

值得一提的是，2019年，京基智農開始聚焦生豬養殖業務，隨着產能的釋放，生豬業務在京基智農業務佔比大增成爲主要收入來源。而原本佔收入大頭的房地產業務，逐漸淡出。

生豬產能釋放，貢獻主要收入

2022年前三季度，京基智農的營業收入爲21.86億元，同比下降24.11%；淨利潤爲-4667.33萬元，同比下降112.4%。從營收結構來看，生豬養殖業務收入佔比接近67%，飼料業務收入佔比爲28%。

京基智農的前身爲深圳市康達爾(集團)股份有限公司（簡稱“康達爾”）。康達爾原本的業務是房地產開發和飼料生產。2019年完成重組後，京基智農開始聚焦生豬養殖業務，不斷增加投入大力發展生豬養殖業務。到2022年，成效開始顯現。

今年前9個月，京基智農生豬銷售數量爲89.3萬頭，銷售收入累計14.62億元，佔營收比重66.88%。

從圖表可以看出，今年上半年生豬的售價較低，均價爲14.85元/kg，進入三季度後，價格開始回升。由於上半年生豬價格較低，京基智農豬業產品毛利率出現負值，爲-7.27%，也因此上半年持續虧損。第三季度豬價回升之後，公司纔出現盈利。

實際上，不止京基智農，上半年生豬養殖企業的毛利率大多爲負：

今年以前，京基智農的生豬銷售佔比極低。2019-2021年，京基智農豬業產品的收入分別爲4434.81萬元、756.99萬元和1.82億元，佔營收比重僅有0.9%、0.19%、5.64%。

從2019年開始，京基智農在在廣東及周邊地區逐步建設標準化、規模化生豬養殖產業鏈項目。目前，公司已建成廣東湛江徐聞、茂名高州、海南文昌、廣西賀州四大生豬養殖基地，累計年產能超200萬頭。今年開始，新建產能逐漸釋放。京基智農管理層在調研會上表示，預計今年可出欄生豬120萬頭左右，2023年預計出欄生豬超200萬頭。

房地產業務逐漸淡出

2019年重組完成後，京基智農的主營業務收入很大一部分還是來自房地產。鈦媒體APP梳理髮現，2019-2021年，公司營業收入分別爲49.19億元、40.72億元、32.21億元。其中，房地產開發業務的收入分別爲34.14億元、32.21億元、22.16億元，佔營收比重69.41%、79.13%、68.8%。

京基智農管理層在投資者調研會議中表示，今年前三季度淨利潤下降的原因是本報告期無房地產項目集中交付結轉收入，同時上半年生豬養殖業務出現虧損所致。也就是說，公司今年以來並沒有來自房地產業務的收入。

沒有來自房地產業務的收入後，京基智農的毛利率出現大幅下降。今年前三季度，京基智農整體毛利率爲10.08%，而2019-2021年，京基智農綜合毛利率爲52.43%、56.65%、50.49%。其中，房地產業務的毛利率分別爲67.62%、68.57%、70.64%；而另一主營業務飼料生產的毛利率爲9.31%、10.39%和9.79%。可以看出，房地產業務拉高了京基智農整體的毛利率。

今年以來，房地產的日子並不好過。國家統計局數據顯示，今年前三季度，全國商品房銷售面積101422萬平方米，同比下降22.2%；商品房銷售金額9380億元，下降26.3%。市場整體下行之下，京基智農決定割捨房地產項目。

京基智農在售地產項目主要有深圳山海公館和山海御園項目，目前山海御園項目去化近九成，山海公館項目去化近四成。京基智農管理層表示，據公司戰略規劃，對於房地產業務，公司僅限於對既有的存量土地進行開發和運營，不再新增其他房地產項目。（本文首發鈦媒體APP丨鍾廣蓮）