To The Moon

中國基金報記者  李樹超

今天A股再現調整，不過首日上市的公募REITs卻逆市收穫漲停板。

10月10日，認購總金額達1294億的華夏合肥高新REIT首日上市，當日就收漲30%，達到了首日上市漲幅上限。全天成交額0.94億元，換手率4.72%，繼續上演了上市首日漲停的市場熱度。

事實上，在今年8月31日，華夏、中金、紅土創新基金三家公募旗下保障性租賃住房REITs首日上市，三隻產品也都大漲30%，達到首日漲幅上限。

多位業內人士表示，由於公募REITs創新產品相對稀缺，產品供不應求，疊加今年市場賺錢效應不佳，具備穩健收益特徵的公募REITs上市後多數有不錯的表現。但他們也提醒投資者注意大漲後的高溢價投資風險，投資者佈局公募REITs要注意做好長期投資、理性投資和價值投資。

首日上市大漲30%

公募REITs上市首日平均上漲13.5%

10月10日，華夏基金旗下華夏合肥高新REIT首日上市，當日就收漲30%。

從成交情況看，華夏合肥高新REIT上市首日成交量32.94萬手，佔當天公募REITs總成交量的28%；成交額9379萬元，佔當天公募REITs總成交額的24%，且該只產品的成交量、成交額皆位居當日首位。

公開資料，基礎設施公募REITs設置了上市首日30%和非上市首日10%的漲跌幅比例限制，30%大漲已經達到了上市首日的最大漲幅。

針對上述現象，北京一位公募REITs基金經理表示，一般而言，公募REITs上市首日多數會有不錯的表現，市場成交情況也會相對活躍。

據他分析，一是因爲公募REITs產品從2021年誕生不足兩年，是創新產品且有稀缺性；二是在產品發行階段就受到機構和公衆投資者等各類資金的追捧，且出現較低的配售比例；三是2022年以來市場表現低迷，具備穩健收益特徵的公募REITs成爲市場難得的正收益品種，同樣受到了資金的追逐。

“今年股債市場賺錢效應不佳，正收益品種較爲稀缺，公募REITs契合了穩健收益的投資需求，受到了各類資金的追捧。今年發行的多隻公募REITs產品認購踊躍，比例配售連創新低，說明市場供不應求，需求較爲旺盛，產品上市是資金再度買入的時機，因此，也會出現上市首日大幅上漲的現象。”該公募REITs基金經理稱。

不過，該基金經理也提醒道，“公募REITs根據底層資產的不同，很多產品是年化4%左右的投資收益，上市首日的大漲，可能會讓二級市場價格大幅溢價。投資者要注意高溢價風險，避免買入高溢價品種，未來溢價率回落可能造成投資損失。”

據記者統計，目前已經成立的20只公募REITs產品中，18產品已經正式上市，上市首日平均漲幅13.53%，且上市首日全部實現了正回報。

其中，華夏合肥高新REIT、華夏北京保障房REIT、中金廈門安居REIT、建信中關村REIT、紅土深圳安居REIT等5只產品，都達到了上市首日大漲30%的漲幅上限，獲得了不錯的收益。

更多公募REITs在路上

將緩解供不應求的現象

除了華夏合肥高新REIT外，目前還有2只公募REITs產品準備上市，3只產品正在排隊侯批，疊加5只產品正在準備擴募，未來將有更多公募REITs在路上。

據國泰君安資管旗下的臨港REIT公告，該只產品擬於10月13日在上交所上市，上市交易份額0.88億份。國泰君安資管旗下東久REIT也處於基金髮行成功但未上市的狀態。

除了擬上市品種外，9月份還有華夏基金申報的“華潤有巢租賃住房封閉式基礎設施”、“和達高科產業園封閉式基礎設施”，還有中金基金申報的“安徽交控高速公路封閉式基礎設施”，分別有保障性租賃住房、產業園和高速公路REITs產品即將推出。

另外，存量的公募REITs擴募試點也迎來里程碑的進展。近期，富國首創水務REIT、博時蛇口產園REIT、中金普洛斯REIT、華安張江光大REIT、紅土鹽田港REIT等5只公募REITs齊齊發布擬申請擴募並新購入基礎設施項目等公告，公募REITs擴募正式啓動。

上述北京公募REITs基金經理對此表示，隨着更多的公募REITs獲批和存量產品擴募，投資者會面臨更多新的資產配置選擇，一定程度上會緩解公募REITs產品供不應求的狀態。同時，在基金髮行期受到大量資金追捧、二級市場高溢價的現象，也會逐步得到緩解。

Wind數據顯示，截至10月10日收盤，全市場18只上市公募REITs平均溢價率33.5%，且溢價率發生較大分化：溢價率最高的產品爲55%，且有兩隻產品溢價率超過50%，也有兩隻產品產生小幅折價。

“投資者佈局公募REITs要做好長期投資、價值投資和理性投資，從長期看，投資者買入公募REITs獲取的是底層資產的收益，二級市場出現短期波動不可避免，但投資者應避免買入高溢價的品種，儘量規避溢價率回落產生的虧損風險。”北京一位公募市場部人士稱。

編輯：艦長

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