To The Moon

百億私募“踩雷”債券，牽扯出信託、公募專戶兩大通道。

近日，北京法院審判網披露的裁判文書顯示，長安基金管理有限公司（下稱“長安基金”）與新華聯控股有限公司（下稱“新華聯控股”）的一起證券糾紛，有了判決結果。

根據一審民事判決書，北京金融法院判決，新華聯向長安基金支付債券本金4770萬元並支付資金佔用損失。

這樁證券糾紛背後，涉及到信託、公募專戶兩大通道。作爲長安基金旗下公募專戶的投資顧問和資金實際管理人，某投資管理中心在操盤過程中“踩雷”債券，長安基金的訴訟資格問題一度成爲本案焦點。

這樁證券糾紛可追溯至2016年。

2016年12月，長安信託與鐵嶺銀行簽訂《長安信託——穩健64號（映雪鐵嶺如意）單一資金信託計劃信託合同》，長安信託受鐵嶺銀行委託，成立案涉信託計劃，信託計劃投資對象爲長安基金髮行的“長安映雪鐵嶺如意投資組合”資管計劃、貨幣基金或銀行存款開展現金管理。

同時，長安基金與長安信託簽訂資管合同，成爲鐵嶺銀行該投資計劃的資產管理人。合同還約定，該一對一公募專戶的投資顧問爲上海某投資管理中心。

2017年4月26日，長安基金開始購買新華聯控股發行的“16新華03”債券，16新華03於2016年11月上市，屬於私募債，發行規模10.80億元，票面利率7.5%，到期日期爲2019年10月17日。2020年、2021年間，發行人新華聯已有5只債券實質違約，逾期本金合計33.6億元。

截至2019年8月7日是最後一次交易，長安基金持有新華聯面額4770萬元的公司債券。

長安基金稱，債券到期後，新華聯控股按約支付了利息，但沒有兌付本金，而且之後也未再支付利息。

於是，長安基金請求判令新華聯控股立即兌付債券本金4770萬元及相應本金自2019年10月18日至2021年5月31日的利息約579萬元；同時判決新華聯控股自2021年6月1日起繼續按照年利率7.5%向長安基金支付利息直至全部本金兌付完畢，以及承擔全部訴訟費用。

而新華聯控股的抗辯理由包括，案涉債務並未約定應按7.5%的年利率繼續支付逾期利息；長安基金不是適格的訴訟主體；由於新冠疫情等不可抗力，新華聯控股還款能力被削弱。

但法院認爲，這不能免除新華聯公司如期兌付案涉債券本金的義務。長安基金公司作爲案涉債券的持有人，有權要求發行人新華聯公司如期兌付本金。新華聯控股應承擔相應的違約責任，向長安基金支付債券本金4770萬元及資金佔用損失和全部訴訟費。

其次，關於違約責任。長安基金公司主張案涉債券到期後應當按年7.5%的利率繼續支付逾期利息自2019年10月18日直至全部本金兌付完畢。

對此，法院認爲案涉債券到期後，新華聯公司未履行兌付本金的義務，對長安基金公司造成資金佔用損失，故長安基金據此主張損失於法有據。

但是，鑑於何時支付本金完畢具有或然性，長安基金主張以期內年利率7.5%缺乏依據，應根據具體還款情況以同期全國銀行間同業拆借中心公佈的貸款市場報價利率(LPR)爲標準計算損失爲宜。

公開資料顯示，新華聯集團創立於1990年10月，歷經31年的持續快速發展，已成爲涵蓋文化旅遊、化工與材料、礦業與石油、金融與投資等多個產業的大型現代企業集團，年營業收入超過800億元，企業總資產超過1000億元。

目前，該集團擁有全資、控股、參股企業100餘家，其中包括13家控股、參股上市公司，擁有“新華聯文旅”“東嶽製冷劑”“華聯陶瓷”“紅官窯”“賽輪輪胎”“太子奶”等多箇中國知名品牌，各類發明專利超過6000項，員工近7萬人，企業綜合實力連續16年躋身中國企業500強行列。

而長安基金管理有限公司成立於2011年9月5日，註冊資本2.7億元人民幣。公司股權結構爲，長安國際信託股份有限公司持有本公司全部股權的29.63%，杭州景林投資管理合夥企業（有限合夥）持有本公司全部股權的25.93%，上海恆嘉美聯發展有限公司持有本公司全部股權的24.44%，五星控股集團有限公司持有本公司全部股權的13.33%，兵器裝備集團財務有限責任公司持有本公司全部股權的6.67%。