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2021-08-04

150亿美元史无前例回购股票，阿里能挽回市场信心吗

蚂蚁集团利润环比下滑37%，阿里云丢失单一头部大客户，阿里虽然交出了季度营收再破2000亿元的成绩单，但市场对其信心似乎仍然不足，互联网企业或迎来估值体系的重新定义。 8月3日晚，阿里巴巴低调公布2

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EBITA，同比下降8%至人民币417.31亿元。同比减少主要由于投入加大，包括对社区商业平台、淘特、本地生活服务及Lazada等策略领域的投入，以及对闲鱼及淘宝直播等中国零售市场中增长业务投入的增加，和支持商家的举措。\n此前，有分析师已预测：当季（即第一财季）的盈利将被不断增长的投资支出所掩盖。这与在上一季度的财报发布会中，阿里宣称将所有新增利润用于投入相吻合。\n阿里云丢失单一头部大客户影响持续\n在阿里的财报中，云业务依然保持增长和盈利，但其增长已呈直线下滑趋势。\n财报显示，2021年6月份季度，云计算业务的收入同比增长29%至人民币160.51亿元，增长主要受到来自互联网、金融服务及零售行业客户收入的强劲增长所推动。其已经连续三个季度实现盈利，经调整EBITA利润扩大至3.4亿元。\n但这样的增速几乎走到历史低点，低于一些证券机构给出的34%预测。上个财季，由于阿里云在该季度失去了单一头部大客户，导致了业务增速明显放缓，降为37%。相关猜测该单一客户为字节跳动海外业务，但阿里并未公布客户信息。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/45b257b098d79317ab3148f46b16e04c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"524\" 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EBITA，同比下降8%至人民币417.31亿元。同比减少主要由于投入加大，包括对社区商业平台、淘特、本地生活服务及Lazada等策略领域的投入，以及对闲鱼及淘宝直播等中国零售市场中增长业务投入的增加，和支持商家的举措。\n此前，有分析师已预测：当季（即第一财季）的盈利将被不断增长的投资支出所掩盖。这与在上一季度的财报发布会中，阿里宣称将所有新增利润用于投入相吻合。\n阿里云丢失单一头部大客户影响持续\n在阿里的财报中，云业务依然保持增长和盈利，但其增长已呈直线下滑趋势。\n财报显示，2021年6月份季度，云计算业务的收入同比增长29%至人民币160.51亿元，增长主要受到来自互联网、金融服务及零售行业客户收入的强劲增长所推动。其已经连续三个季度实现盈利，经调整EBITA利润扩大至3.4亿元。\n但这样的增速几乎走到历史低点，低于一些证券机构给出的34%预测。上个财季，由于阿里云在该季度失去了单一头部大客户，导致了业务增速明显放缓，降为37%。相关猜测该单一客户为字节跳动海外业务，但阿里并未公布客户信息。\n\n制表：刘哲铭\n此次财报会上，阿里方面表示如果没有该用户影响，云业务应该有40%的增长。阿里管理层还强调，预计该客户的影响将会持续直到本财年结束，到时候该客户的国际业务会完全脱离阿里云服务。\n此前，安信证券认为这种不利影响将持续，但未来随着阿里云对金融、政府等传统行业客户进一步开拓，未来增速有望得到提升。但由于金融、政府等行业要见效仍需要较长的时间，而失去大客户之后的短期不利影响恐将持续到本季度。\n未来，阿里云计算业务方向将朝着客户及产业多元化发展。在组织架构上，阿里云也相应发生变化。在本季度完成了组织架构调整，设立了18个行业部门进行行业数字化创新，划分了16个区域进行本地化运营。\n阿里云的另一个变化是从本季度开始，钉钉的业绩划入云计算。因钉钉业务仍处于投入阶段，该重分类会拉低云计算本季度的盈利能力而对收入的贡献并不大。\n150亿美元回购换不回市场信心\n抛开业绩外，财报提到的另一个值得关注的举动是，阿里正在进行的大规模回购。\n2020年12月28日，阿里巴巴在港股公告称，将2018年9月发布的总额60亿美元的ADS回购计划增加至100亿美元，该股份回购计划有效期两年（至2022年底），公司已经在当季度开始回购，如今这一数字再度扩大。\n但市场并未获得与阿里相似的信心。今年以来，由于阿里巴巴面临的政策风险以及近期中概股整体的监管压力，其目标股价屡遭下调。4月，投行瑞杰将阿里巴巴目标价格从350美元下调至330美元；5月，投行Stifel将阿里巴巴目标价从290美元下调至280美元。此外，瑞银认为，该轮对互联网的监管可能至少持续到2021年年底，从技术配置而言目前估计尚未触底，该行建议对内地互联网行业整体持“减持”看法。\n相同的困境也出现在腾讯身上。昨日，一篇关于游戏产业的报道让游戏板块暴跌，龙头腾讯一度下跌10%，收盘后，有人测算相关上市公司损失了近5000亿元市值，其中腾讯跌幅达到6.11%，市值蒸发2784亿港元。今年2月18日，腾讯创下历史新高773.9港元之后开始一路下跌，最终在7月28日跌至422港元，跌幅达46.55%，接近腰斩。\n和阿里一样，目前腾讯市盈率也不算高，在20倍左右。但当人们不愿意为互联网公司付出过多溢价时，或许互联网企业要进入估值体系的“重新定义”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":352,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}