To The Moon

中概股持續回調，但是底部位置依然待確認，真正的底部，往往是在政策底之後形成的市場底，不信你去看看霧芯科技的抄底的，現在墳頭草快比人都高了。感興趣的可以看看之前的幾篇關於看空中概股的文章。幾乎一個月發了一篇看空中概股的內容， 1，持續看空中概股 這是2月28號看空中概股，納指與創業板，疫情成就的時代寵兒 這是3月28號發的，閱讀量14w+ 中概股持續殺跌，抄底還是敬畏市場？ 這篇是7月11號的中概股可能真的不好玩了 這三篇是比較經典的，專門diss中概股的，而且每次都是大跌之後才發的，尤其是第三篇，我本來覺得已經跌的夠慘了，結果23號晚上的這一波下殺，我都看傻了，真的沒想到，所以今天繼續來diss一遍。不過每次我diss之後，中概股都會來個反彈打臉。但是諸位請記住一句話，現在的中概股不要去抄底，也不要擔心賣飛，如果鬼故事邏輯證僞，那麼會有大量的上車機會，君子不立於危牆之下。曾經被政策暴擊的紅黃藍幼兒園，如今的股價走勢是這樣的。 2，中概股估值持續下行 中概股持續下跌，各種利空因素疊加，從最早的美國法案，到現在的政策打壓，導致了整個中概股處於不確定性利空陰影之下，很多資金都在持續撤退，而且政策的不確定性一方面會導致既有的大資金跑路，另一方面也會減少關注相關板塊資金的興趣。政策利空絕對是最大的利空，在週五中概股4折暴跌之前，很多資金還在對在線教育抱有一絲希望並且等待政策落地。但是週五的暴跌打破了所有的期望，雖然政策針對的是教育股，但是同爲中概股的其他股票，也都被帶下水。大家對於政策不確定性的擔憂進一步加強。 7 月 24 日，國家市場監督管理總局對騰訊控股有限公司作出責令解除網絡音樂獨家版權等處罰：責令騰訊及關聯公司採取三十日內解除獨家音樂版權、停止高額預付金等版權費用支付方式、無正當理由不得要求上游版權方給予其優於競爭對手的條件等恢復市場競爭狀態的措施。政策在持續落地，不確定性有待進一步觀察。互聯網的黃金時代正在逐漸閉幕，更好的服務社會，減少對於社會利潤的攫取，可能是未來的大方向。互聯網企業想要獲得更高的增速，獲得更多的利潤應該是不現實的。中概股非常不建議抄底，等政策落地，開始出現暖風吹的時候，大概是進場的時候了。 3，中概股暴跌的一些感悟 1，價值的建立總是有一定的時代背景的，脫離大環境支撐談價值，無異於紙上談兵。就拿最火的在線教育來說，疫情爆發以後，這個賽道堪稱是最經典的，疫情直接加速了行業的爆發增長，但是如今政策直接摧毀行業，不讓融資，不讓上市，甚至不讓盈利。無論曾經邏輯多麼正確，但是現在政策直接打死了相關可能性，所有的想象力都沒了，雖然有轉向職業教育的可能性，但是這和曾經的初衷已經不符合，職業教育，可能又是新的估值模型了。還有比如說電子煙板塊，持續下殺，雖然沒有明確的政策落地，但是隨着其他行業政策的落地，很多人對電子煙的預期也在降低。這就是連帶性，去年的時候霧芯科技剛上市，多麼性感的賽道，我當時感覺這簡直就是印鈔機。但是沒多久，政策開始出臺，所謂的想象力，全都變成了空想。在政策允許的範圍內去挖掘可能爆發的行業，這是當下比較穩妥的策略。 2，可以賺錢不一定代表能賺錢。在之前的時候，很多人都在算美團未來的可能性，有人甚至提出了一單外賣一塊錢利潤的說法，當時我覺得這是真的牛逼，這個觀點我在2020年7月的時候看到的。當時沒有反壟斷的提法，我覺得這樣的操作未來實現的可能性更大，憑藉美團的壟斷地位，未來這樣的操作完全可以實現，但是隨着去年底關於騎手被壓榨以及國家反壟斷的提出，包括最近關於互聯網盈利能力的可能性降低，這樣的估值可能性正在不斷降低，如果美團敢這樣做，大概率是要出事的， 或者說就算可以實現，但是不能做。包括現在的美團買菜業務，已經從一線城市下沉到了各級縣市，很多菜的價格低於當地店裏的價格，這對於原有從業者的打擊也是巨大的，這樣的業務是搶食，還是從源頭採購蔬菜，減少中間商差價，不斷服務於人民，後續還是有待觀察。過 3，永遠不要低估監管的決心。現在可能處於新的十年發展的切換點，方向其實很明確，政策的引導也很清晰。持續的各種條例在逐漸引導資本從內卷轉向製造創新。過去很多的資本的操作是燒錢拿下整個賽道，然後合併一家獨大，並沒有創造更多的增量價值，而是通過壟斷提價逐漸收割流量，人民沒有更加幸福，錢包逐漸感覺空虛。生活成本不斷上升，年輕人也逐漸開始選擇躺平，人口增長逐漸放緩甚至可能出現的負增長，這是最挑撥人神經的問題。互聯網的發展已經逐漸飽和，很多資本的開支從過去的創造價值逐漸轉向內卷。壟斷，提價，越來越不太符合主流價值。在線教育的政策落地，是對很多不信邪的一次震懾，相信更多的相關配套政策會逐漸落地，降低生活成本（比如說房價穩中有降），提升國民幸福感（生的起孩子，養的起），創造增量價值，這是未來投資的一個大方向。 4，long製造業，就業新方向。最近A股的暴漲，讓我重新去看了一下十四五規劃的內容，從貿易戰開始，國家對於發展高端製造業的決心從未變過，甚至在不斷加強，各路資本也在持續加碼相關行業。各種硬製造的卡脖子以及對於進口的大量需求，未來通過國產替代，實現技術突破，是能實現大量的增量價值的。因爲快要研究生畢業了，以前的時候對於互聯網公司的嚮往還是強烈的，但是隨着這一波反壟斷的打擊出現，我覺得未來更好的行業可能就是製造業。具體的沒有明確的研究，但是總感覺這是未來的一個大趨勢，有一句話叫站在風口上，豬都能飛，如果十年前開始加入互聯網企業，這十年，大概率混的風生水起。十年後的現在，可能又到了變盤的時候了。選擇永遠比努力更重要。 這是最好的時代，變革往往會帶來更多的機會，風險與挑戰並存。$蔚來(NIO)$ $好未來(TAL)$ $騰訊控股(00700)$ $美團-W(03690)$ $滴滴(DIDI)$