To The Moon

外圍市場再次下探，大A獨立行情獻上。不過需注意的是，及時切換板塊是必須的，沒有一直漲不跌的，注意輪動。那麼如今情況下，下一個板塊個股輪到哪裏了？具體且看本文，首先，讓我們先來看基礎盤面： 大基建直接開盤在“板”上,也沒有任何追高的機會了。資金是聰明的,馬上活躍到今天的主線上,什麼主線?盤前策略說得很清楚了,今天開始新的強勢主線,上海復工復產。復甦預期典型特徵是旅遊和酒店全部強勢,相對於旅遊來說,酒店板塊有機構加持,更有趨勢特徵。可以作爲機構風向標。 在市場指數衝高的過程中,有兩種策略選擇:一是盯着大基建的強勢,二是盯着弱勢調整的,這兩種都有機會。就怕不盯不看。 基建的持續時間會比較偏重波段,短期又有遊資標籤,能把握的機會其實並不是在“衝的那一刻,而是在低位調整的時候。 指數解析:指數進入關鍵壓力區域,最近三個月,還沒有成功突破機構區域,今天是短期的第二次嘗試,從反彈到反轉必經之路。指數迎難而上,無所畏懼。 大基建之中西部地區,圍繞能源和基建邏輯,目前公司在雲南、貴州、四川、西藏、廣西等西部地區有在建的工程施工項目,在新疆、甘肅、西藏有投資清潔能源發電項目,已投產的清潔能源總裝機783.5MW,在建項目200MW。 近期很多人都比較關心出口產業鏈公司,做一些跟蹤情況: 一季度普遍折算在6.3左右,4月份後反向波動,一季度出口型企業盈利能力邊際改善有限,但是二季度開始,平均折算,會對出口型公司的毛利率帶來顯著變化,以Q1單季度利潤和21年末在手美元貨幣量測算,對單季度的利潤貢獻較大。 比如機械產品需求大多數在疫情前就已經在海外建立了良好的競爭力,受供應鏈轉移的影響會比較小。整體來看,部分產品的需求隨着疫情好轉在逐漸修復 由於德克薩斯是棉花的主產區,那麼對於市場服裝服飾板塊有極大催化。也是出口重要的成本優勢 充分受益上海復工復產,兩大塊:半導體和汽車產業鏈,盤前策略已經完全預判了今天的真正主線。半導體爲先鋒,汽車爲輔,核心是鋰電產業。 近期也是廣泛觀察。 爲什麼這麼快從大基建輪動到半導體和汽車呢?市場的內心是很清楚的,大基建搭臺,真正能敲動“心靈”的是成長板塊。今天早盤的陽線“振奮人心”。漲勢唯在“勢”。 新能源板塊市場領漲,光伏、電動車、風電持續攀升主要的原因是 1、上海疫情進入攻堅階段,邊際上來看向好 2、海外交易衰退,大宗品價格鬆動最關鍵原因是基本面強勢,特別是光伏,海外需求旺盛,,歐洲需求呈現爆發之勢,匯率波動,釋出備忘錄,均對光伏出口產業鏈構成利好(組件、逆變器) 特別解析:備忘錄明確了,使用來自中國的多晶硅在境外生產的硅片不受約束,即東南亞具備硅片產能的企業於昨天提交材料後即可逐步恢復出貨. 二季度是光伏產業巨大彈性的時候。 在很多人還在糾結價值和成長中的時候,真正的交易不是去糾結什麼方向,而是努力在市場中看到“發光”的機會,核心資源+供應制造就是機會。 最近tsl企業家表示,tsl不太可能收購其他汽車製造商,但存在可能性收購家礦業公司。“我們並不是單純地想收購礦業公司,如果這是加速向電動汽車過渡的唯一途徑,那麼可能性就擺在桌面上。 注意,這位tsl的企業家從來是說一不二,在近期不斷使用資本收購股權中,體現出驚人的融資能力,那麼礦業公司會怎麼樣?當股價下行的時候,絕對是“美味” 領漲的板塊開始從光伏軍工向更多成長行業拓展,即之前總結的一波反彈輪動順序“超跌一一景氣度與政策題材ー一比價效應”,目前正處於第二階段向第三階段過渡. 特別是風電、半導體、電池,相比光伏軍工,景氣度是邊際下降的,第三階段就是細挖具體“公司”的時候。 國防板塊內部也會分化,軍工電子和材料等確定性更高的環節,還有持續上漲的動力。如果前期沒有國防的,這兩個方向還是可以注重“倒車”機會。 半導體催化劑:可能正在權衡進一步限制先進製程設備出口,並且擴大到頭部晶圓代工廠。這兩日半導體的走強有大原因是傳聞所致,其實對國內製程影響不大,設備、材料、零件都有很好的國產趨勢。 市場的晶圓代工企業並不多,大多數毛利穩定,估值波動因素來看,普遍估值已經位於2019年附近。今天代工企業走強,開啓半導體行情的第步。 稀土板塊邏輯非常強硬,昨天內容很多,由於太重要,今晚重點講。讓子彈飛一會,時間越久,越是發出“醇香”。 大盤與“公司”是相輔相成的,大盤調整的情況下,注重的是風險,有高強度的板塊的情況下,注重的是機會。 這輪調整以來,慢慢從反彈到反轉的方向發展,從政C底到技術底變化。 很多人套牢了總是想着反彈,但是實際情況往往即使反彈了,也不一定反彈很多,反彈恐慌會反覆磨鍊心志。 但是反彈裏有一種情況,就是“真反轉”,真的底部來了,就不太敢相信,往往會錯過底部區域。 盤中突發:市場相信新能源汽車補貼或有延期,爲新能源汽車下鄉做最好的“準備”。 盤中說到汽車板塊,汽車整車包括零部件就開始異動,市場是非常敏感“產業級別”的利好,汽車中的超級白馬已經封住了,靜等今天晚上發酵。 汽車板塊反彈,受到盤中利好影響,從長期角度考慮,內外貿一體化也有關聯,試點是要改革一系列貿易上的機制,通過改革釋放紅利,進一步活躍貿易市場,從貿易大國走向貿易強國。汽車出口是最具有潛力的方向。 汽車板塊反彈,受到盤中利好影響,從長期角度考慮,內外貿一體化也有關聯,試點是要改革一系列貿易上的機制,通過改革釋放紅利,進一步活躍貿易市場,從貿易大國走向貿易強國。汽車出口是最具有潛力的方向。 指數解析:今天非常值得“慶祝”,調整以來第一次以單日分時上攻破機構區域,市場情緒非常高漲,在突破“關鍵k”之後,似乎沒有什麼可以阻擋多頭了,本輪行情是紅五月的開頭而已,珍惜當下,大膽預期未來。 現在有些爭論,比如到底是反轉、反彈。答案是千萬不要低估“決心”。 舉個例子,去年三季度開始反轉房地產政C,不斷放鬆,到最近都能看到的各種利好,市場從懷疑到相信,現在的情況也是如此,基礎設施建設不斷落地,整個回升的支撐作用明顯底部從來不是懷疑和相信,而是要“對症下藥”,什麼難處、難點就要去突破它,事在人爲,不是等待底部。 安徽基建方向再次封在最高位,就是最好例證,將時間和精力放在更重要的機會上。機會更加結構性,變動,不止是傳統意義的價值和成長. 明日題材預告:鋰電池價格上漲。溼法隔膜價格繼續上調,幅度在0.010.03元平方米不等, 10日上調0.010.05元平方米。目前,國內溼法隔膜主流產品價格在1.21-3.3元平方米。 鋰電隔膜供需偏緊,價格穩中有升。 另外,隔膜在鋰電池四大材料中,競爭格局最好,龍頭企業利用技術和擴產優勢,有望進一步提升市場份額。隔膜作爲供應鏈中最“安全”的一部分,也可一漲價,說明了產業鏈正在疏導漲價壓力,鋰電產業輝煌的時刻來臨。 國內插電混動車型滲透率加速提升:乘聯會最新數據顯示,4月我國乘用車市場零售量爲104.2萬輛,環比下降35.5%。其中,新能源乘用車市場依然實現了78.4%的同比增長,其中插電混動車型的增速更是高達148.1%。新能源“下鄉”,重點是插混車型。 5月11日覆盤 半導體和農業 市場持續走了兩天的半導體,繼續深究其基本面邏輯。 根據最新季報,半導體板塊整體動態PE估值:過去五年均值爲67倍,當前40倍接近過去五年底部(29倍)位置。 部分半導體制造、半導體設備板塊公司,通常採用PS或PB估值方式。 細分賽道 1.半導體設計公司: 對應22年39倍PE,低於過去五年均值61倍。半導體設計公司PE估值與增速基本匹配,部分公司PE倍數已低於淨利潤增長率。值得一提的是,部分頭部設計公司過去五年動態PE變化:當前均接近歷史低位,顯著低於歷史均值。 2.半導體設備材料: 對應22年11倍PS,位於歷史均值15倍以下區間半導體設備材料公司PS估值:當前11倍處於過去五年均值(15倍)以下區間。部分頭部設備材料公司過去五年PS變化:普遍低於過去五年均值。 3.半導體制造: PB、PE顯著低於歷史均值部分A股頭部晶圓代工製造及功率器件IDM公司過去五年PE變化:當前均接近歷史低位(20~30倍),顯著低於歷史均值。 4.半導體封測: 對應22年16倍PE,接近歷史底部15倍半導體封測及獨立測試公司動態PE估值:過去五年均值爲38倍,當前16倍接近歷史底部(15倍)位置。 半導體板塊整體機構持倉:2022Q1半導體板塊機構持倉市值下降約30%,機構持股佔流通A股比例下降11.5%。半導體板塊基金重倉股:前二十大重倉股中,15家持股比例上升,5家持股比例下降,呈現龍頭集中特點。 半導體行業現狀 1、需求端:疫情反覆致需求進一步疲軟,需求結構性調整持續。 手機:今年以來手機銷量持續調整,疊加4月上海疫情封控導致手機市場進一步疲軟; PC:疫情居家經濟驅動的行業景氣度進入尾聲, 22年Q1全球出貨量增速轉負; TV:銷量在春節節後有所改善,環比增速顯著改善,同比來看銷量下降趨勢仍在延續;汽車/新能源車:4月銷量受疫情影響較大,4月多家新勢力新能源車企銷量同環比大幅下滑;服務器:服務器出貨量同比回升明顯 2、供給端:短期產能受衝擊,物流效率降低帶來供給端干擾。 主要影響製造環節,頭部廠商採用閉環生產,受衝擊可控。上海作爲全國半導體產業發展的重要腹地,半導體產值佔全球產值的22%。上對設計、軟件、EDA等環節影響程度相對有限,對製造影響較大,但頭部廠商均採用閉環生產模式,受衝擊可控。但從供給來看,三月集成電路產量首次出現萎縮,根3月集成電路產量爲285億塊,同比-4.2%,芯片製造產量大幅下降,出現自從2019年初以來的首次萎縮,主因消費電子需求疲軟和衝擊引發的供給中斷。 的確半導體行業現在日子不好過,但這也就是最差的時刻了,目前來說,部分賽道已經有足夠便宜的,目前最核心的應該是封測代工,材料其次、而不是設備。 關於農業,要注意倒車的機遇,五月份以後複合肥市場仍保持堅挺上行趨勢,部分漲幅在50~150元/噸,市場觀望氣氛較濃,目前多以兌現前期訂單爲主,新單多有價無市。 磷肥方面,在磷礦石、硫磺、合成氨等原料成本高企的推漲下,國內磷肥價格看漲心態堅挺。截至目前,多數企業依舊暫停報價。 5月中旬後,磷肥出口量或加速回升,目前國內磷按企業銷售重心開始轉向出口。國際方面,磷肥需求旺盛且價格持續上漲。 鍾肥方面,從今年年初到春耕旺季用肥,國產鍾肥價格從年初的3490元/噸到站價漲到3900元/噸, 2022年前四個月鍾肥價格進一步探長並創歷史新高。加之外圍供應緊張,預計2022年全年全球鍾肥的供給都將直處於緊張狀態,全球鍾肥缺口將在20%~30%,短期內全球鍾肥價格仍將處於高位。目前,國產60%氯化鍾價格在4700~4900元/噸,部分地區出庫價格達到了5000元/噸,實際成交略顯緩慢; 尿素、磷肥和鍾肥等原料價格的持續上漲,把複合肥行情也烘托到了“水漲船高”的境地,成本上漲,工廠不得不提高出廠報價,甚至部分企業取消了優惠政策、暫停收單,醞釀着新價。 其實對於複合肥企業來說,漲價也是出於無奈。在原料價格高位的情況下,複合肥企業不僅要滿足春季市場需求,還要執行夏季待發訂單,受環境影響,原料採購一旦不及時,工廠的開工便會受到影響,適當上調價格也是爲控制接單, 下游市場,一方面,由於部分經銷商手中仍有前期的低價庫存,並且基層需求釋放緩慢,農民不到季節不拿貨,所以在低價庫存消化完之前,終端市場倒掛現象會一直存在。對於高價肥一直存在牴觸情緒,所以一些基層經銷商基本不拿高價位產品 對於後市,綜合目前情況,在原料及需求的雙重利好因素下,預計短期複合肥價格將延續高位運行。 今晚覆盤到此,孟子對梁惠王說:不違農時,谷不可勝食也;數罟不入灣池,魚鱉不可勝食也;斧斤以時入山林,材木不可勝用也。 擇機而動,順天應人。