To The Moon

成立於1945年的Amerco(NASDAQ:UHAL)公司主營貨運及儲藏業務，該公司2009年至今股價已經上漲了964%，是一隻名副其實的十年十倍牛股，但是今年來股價維持區間震盪的態勢，少有突破。$Amerco(UHAL)$ 根據英爲財情Investing.com的財報日曆顯示，公司剛剛公佈的財報數據中，Amerco2020財年第二財季歸屬於母公司普通股股東淨利潤爲1.56億美元，同比下降4.41%；營業收入爲11.57億美元，同比上漲4.79%。 在《巴倫週刊》發佈的2020年十大關注個股中，就包含了Amerco（UHAL），雖然該股2019年僅上漲了不到10%，但是該媒體的分析師認爲2020年，該股將有突出的表現。 UHAL十年月線表現，來自英爲財情Investing.com 該股此前鮮有分析師涉及，它就像是一個未經開發的“處女地”，而且一直像一個私人企業一樣被Shoen家族經營，該家族擁有公司約40%的股份。目前公司市盈率僅爲16倍左右，收益率不到1%。 Amerco自助運輸服務：貨拉拉的老祖宗U-Haul Amerco目前擁有三個業務部門，包括搬運與存儲（Moving and Storage）、財產保險（Property and Casualty Insurance）及人壽保險（Life Insurance）。 而其中，最受關注的是其搬運與存儲服務，公司旗下品牌U-Haul廣爲人知。Kindred Capital Advisors的首席投資官Steve Galbraith表示，Amerco正走在一條降低倉儲投資、大幅提高現金流的道路上。他認爲，公司的存儲業務本身的價值幾乎相當於該公司目前70億美元的市場價值。 對於很多中國投資者而言，Amerco可能較爲陌生，不過在北美，該公司的業務覆蓋之廣，市場份額之大，導致你在需要搬家的時候，幾乎想不到另一家來幫你運輸的公司，即使是美國總統特朗普搬家，也要用到Amerco。 規模大，價格低，讓Amerco在北美市場所向披靡，U-hual不僅提供卡車租賃、自助倉儲、搬家材料銷售的服務。車輛除了皮卡是採購的福特車以外，其他的廂貨和拖車都是U-haul自己工廠生產的。搬家所需要的紙箱、膠帶、保護膜、毯子、泡沫、綁帶、推車、拖車、記號筆、塑料袋、週轉箱都可以在其門店買到。 作爲自助下單運輸及倉儲公司，Amerco在北美擁有幾乎堅不可摧的行業地位，其在整個地區擁有超過21000家分店，還有一個快速增長的自助倉儲業務。雖然這幾年以來，該股股價落後於大盤表現，但是仍然具有吸引力。 Amerco自助倉儲業務擴張迅速，未來空間可期 對於Amerco瘋狂擴張的自助倉儲業務，投資者需要清楚的是，雖然美國人熱衷存儲更多的東西，但是華爾街的投資者似乎對於這個概念並不信任，投資者主要擔心的是，該公司在過度擴張的自助倉儲業務中擴張速度過快，恐怕形成“反噬”。 2019年以來，美股市場中的純自助存儲的公司如Public Storage (NYSE:PSA) ,CubeSmart (NYSE:CUBE) 以及Life Storage (NYSE:LSI)等，股價表現都乏味可陳。 不過，來自投資機構Kindred Capital Advisors的分析師Steve Galbraith則不這麼認爲，他本身擁有Amerco的股票。他直言，看好該股漲至500美元以上，可能需要一些耐心，管理層對分拆公司不感興趣，而且由於家族控制股份較大，維權人士無法打擾這家公司。 需要注意的是，公司目前擁有3800萬平方英尺的儲物空間，至少還有1400萬平方英尺的待開發空間，公司CFO在此前的投資者日上表示，上一財年該公司的倉儲收入爲3.67億美元，隨着使用率和新倉儲中心的開放，倉儲收入後市有望增長近一倍。考慮到其增長前景，該業務後市估值有望達到60億美元。 Steve Galbraith也指出，投資者事實上爲Amerco的自助倉儲業務付出的溢價非常低，在過去10年裏，來自自助倉儲的年化增長率爲6.4%，過去12個月平均爲7%，過去五年時間裏，自助倉儲業務的年複合增長率爲15%。未來兩到三年內，公司的年收益可能會達到30美元。 該分析師認爲，只要美國人仍然樂於遷徙往不同的城市甚至國家，他們就必然還會有較大的自助倉儲的需求，自助倉儲業務未來仍然可能蓬勃發展。 總結 根據數據顯示，Amerco在剛剛過去的11月，空頭頭寸減少了近10%，共有27.03萬股遭到賣空，佔到公司總流通股的3.0%左右。 如上文所述，公司最近一次財報公佈是在11月6日，公司每股收益弱於分析師預期。隨後，Amerco將會在1月6日公佈2020財年第三季度的財報數據。