To The Moon

1、投資思維的轉變 沒有誰的投資生涯是從做空（買跌）股市開始，大家剛剛進入資本市場，都是從做多（買漲）股市，開啓自己的投資道路。在美股市場，它有着一個顯著的特點，那就是牛長熊短，牛市特別長，一般都有10年，熊是特別短，很多時候就是一年多。在這樣一個市場裏，經常去做空股市，無異於自殺。 在美股市場投資這麼多年，我自然也是一個死多頭，美股市場不僅好公司多，比如我們熟悉的谷歌、蘋果、亞馬遜、阿里巴巴、AMD等等，而且美股市場的各項制度特別完善，適合價值投資，買了好公司安心放着就好了。在美股市場我最喜歡的兩隻股票就是蘋果$蘋果(AAPL)$ 和阿里巴巴$阿里巴巴(BABA)$ ，並且在這樣的市場各項技術分析都是有效的，所以我經常做波段，收益也很可觀。 但是從2018年1月29號開始，到2018年2月9號結束的這次美股暴跌，讓我眼界大開，感觸深刻。一方面這次暴跌來的很突然，沒有任何徵兆，大部分投資者都習慣了美股長牛的溫和，之前即使出現跌了，也是小幅度的回調，很快就漲回去了，所以這次暴跌打的大家措手不及；另一方面，大家之前穩定套利的產品（做空恐慌指數的產品，代碼XIV），在這次暴跌中被清盤了，很多套利的投資者前段時間還是百萬富翁，立刻資產就沒有了，損失慘重。 這次暴跌讓我感受到美股暴跌的暴戾，以及帶來的危機感。感覺自己之前投資的，就像在大棚的花朵，每天都陽光充足，還有人伺候，一點風險意識都沒有，這次暴跌就像大棚突然被風吹破了，隨之後來就是狂風暴雨，差點讓我和泥巴融爲一體了。我開始審視自己的投資思維，不在像之前那樣積極的做多了，改爲謹慎投資，並且開始對美股是否繼續維持長牛進行了思考。 2、下定決心做空美股 2018年2月9號之後，美股又恢復往日的交易，在調整中不斷的向上突破，整個市場又從悲觀的情緒中恢復過來，大家又開始像往常一樣交易，價值投資者依舊長期持有，賭財報的投資者依舊研究者上市公司的數據，等着下個財報季，自己買的股票可以瘋漲。 我之前也是其中的一員，但是這次卻沒有着急進行交易，而是去思考美股的長牛是不是依然會繼續下去。我去拜讀市場上權威經濟學家和國內外各家投行、券商首席的近期研究報告，看下各位權威對目前全球經濟發展的一些看法，其中對我影響比較深刻的，就是周金濤和洪灝兩位先生的研究報告，他們報告的核心觀點就是我們的經濟發展是有周期性，目前我們所處的位置在週期末，在這個時間段需要額外的小心，並且08年的時候也是這樣的，處在週期末，並且爆發次貸危機，引發全球金融海嘯，美股腰斬。 我去重溫了一下08年美國的次貸危機爆發前的股市，發現和現在股市類似，一片欣欣向榮，不斷的創歷史新高。08年股市新高的背後卻隱藏着深深的危機，那18年的股市背後會不會也隱藏着危機呢？如果真的隱藏了危機，當壓死它的最後一根稻草出現了，美股就要崩塌了，又要重複過去的命運了，這是一個很可怕的場景，令人不寒而慄。 而在當時的場景，美國的各項經濟數據都很很好，一直在增長，美國2008到2018年，GDP增長了40%。如果看數據的話，你挑不出任何毛病來，感覺根本就不可能出現危機，美國繼續保持強大。 但是我依然不放心，所以去查了08年次貸危機以來，美國政府爲了重振經濟推出的各項政策，奧巴馬時期提出了重振美國製造業，特朗普當選後，提出了要重建美國的基礎建設，這兩位總統都投入了鉅額的資金去支持美國第二產業，特別是特朗普重建基礎建設預計會花費1.5萬億美元，一個天文數字。 爲了驗證這個鉅額的資金是不是真正的流入到美國第二產業，我又特意去查了美國曆年的發電總量（如上圖），發現一個很大的問題，美國的發電總量，從08年到現在，總體保持在一個比較平穩的狀態，也就意味美國發電總量幾乎是沒有增長的。另外鋼材量、水泥量等數據也幾乎沒有增長。 一方面是鉅額的資金要投入第二產業，重整美國製造業、重建美國的基礎建設，另一方面和第二產業息息相關的發電量、鋼材量、水泥量等卻沒有增長，同時美國10年間的GDP增長了40%，這個是一個充滿矛盾的點。 這一矛盾的現象，這也說明了一個問題，美國投入的鉅額資金根本沒有到第二產業，美國第一產業也不需要這麼多的資金，那麼這些資金只能流向了美國第三產業，準確來說，是流向了美國金融行業，進入了華爾街的口袋裏。 當華爾街拿到這些鉅額的資金會怎麼做呢？答案不言而喻了，所以我們就看到了美國股市一直持續的增長，另外從17年開始，如果你仔細觀察的話，美國的上市公司不管是賬面現金充足，還是不充足的公司，都開始大量回購自己公司的股票，賬面現金不充足的公司借債也要回購自己公司的股票，從而繼續推升股價。一切的一切都說明了，美國的經濟根本沒有想象中的這麼好，還是在走過去的老路，美股繁榮的背後依然隱藏的深深的危機。 當我發現美國依然在走過去的老路時，又剛好到了經濟發展週期末端的時候，就下定決心要開始做空美股了。 3、制定做空美股策略，初嘗甜頭 美股當時還是處在牛市當中，即使我發現了美股背後隱藏了深深的危機，卻不知道壓垮美股的最後一根稻草會在什麼時候出現。爲了找到一點啓發，我又去重溫了一下電影《大空頭》。 再次看完這部經典之作，讓我有一下就有了深刻的感觸。做空並不是一個簡單的事情，即使你已經預料到危機要來了，但是你不確定危機真正到來的時間點；做空的資金一定要是自己閒置的資金，這筆錢對你生活和工作不會產生任何影響，不然的話，你的下場可能會很慘，死在黎明前；大部分空頭都會在黎明前被收割。由於危機真的時間點不確定，也爲了不被在黎明前被收割我給自己一個做空的策略。 第一，不用交易期權和股指期貨這些高風險產品，交易這些品種隨時可能價值歸零；第二，用自己去年交易利潤的四分之一來做空美股，這筆資金本身就是我的利潤，即使將來交易出現了大幅度的回測，或者這筆錢沒有跌沒了，也根本不會影響我的本金，也不會影響我的生活和工作。而且如果做空成功了，收益就非常可觀了；第三，爲了不影響我今後的判斷，我又重新開通一個美股賬戶，這賬戶只能用來做空，自選裏只有做空美股的品種；第四，選擇和恐慌指數相關的產品，這樣當暴跌來到的時候，能夠獲取高收益，當然你也要承擔高風險。 制定好做空美股的策略以後，接下來我就買入了自己選好的做空品種，靜靜地等待，像一個獵手，等待黑天鵝的到來。果然進入18年10月份以後，美股又出現了暴跌，這次暴跌18年初的暴跌，更加的兇猛，短短兩個月，標普500指數從2939點一路下挫到2346，大跌20%。 而我做空美股，在這短短的兩個月，也實現了收益翻倍，輕鬆的完成了全年翻倍的小目標，品嚐到了做空帶來的甜頭。嚐到了甜頭以後，出於上次美股暴跌後立刻又恢復上漲的警惕，我平倉了，暫時把收益拿到手中。果然接下來和自己預料的一樣，美股又開始恢復上漲了，大家的信心又回來了，一切又和以前一樣。 2019年5月底6月初的時候，這個時候是中美貿易戰的持續惡化的階段，美股在這個時候又出現了下跌，當時我個人的判斷，中美貿易戰不會緩和的，兩個大國一定繼續鬥爭下去，中美貿易戰應該就是壓垮美股的最後一根稻草，所以做空的賬戶又全倉買入了做空的品種。但是這次我的預判出現失誤了，中美貿易戰最終緩和了，並且簽訂了第一階段的協議。 說實話，當我看到了中美簽訂了第一階段的協議，我內心還是有點小慌張的，說明中美貿易戰並不是壓倒美股的最後一根稻草，不是那隻黑天鵝。接下來意味着，我就要做好長期潛伏的準備了。我冷靜之後，問了自己幾個問題：“這筆錢沒有了會影響你的工作和生活嗎？你買的標的會被爆倉嗎？答案是都不會，那我有什麼可怕的呢？”，所以我就做好了長期潛伏的準備，等待黑天鵝的到來。 4、捕捉到黑天鵝，下跌趨勢形成，積極大膽的做空 今天開年以來，新冠狀病毒肺炎在全球開始肆虐，中國爲了抗擊新冠狀病毒，做出了巨大的犧牲，目前已經成功的抗擊了中國境內的新冠狀病毒，同時給世界留了足足兩個月的時間準備，並且提供了戰“疫”範本，但是包括歐美在內全世界的諸國並沒有在意，還出各種騷操作，導致新冠狀病毒肺炎，在全球的蔓延的。 隨着全球的確診人數不斷的增加，特別是歐美諸國，每天確診人數大跨步式的增長，美股在創新高之後，開始出現急跌。高位下跌，確實很恐怖，但是市場所有的投資依然只是覺得是一個小回調，馬上又要漲回去了。而作爲獵手的我在這個時刻，雖然感覺到這次急跌和之前的暴跌有所不同，但是我依然不敢確定，畢竟當時美國的確證病例數據看起來還不錯，看來是可控的。 2020年3月3號當天是一個紀念的日子，美聯儲不按常規操作，突然降息50個基點，市場一片狂歡，以爲要漲。此時我內心也一陣竊喜，美聯儲不按常規突然降息，說明美國的疫情比想象中的要嚴重多，美國絕對隱瞞了疫情的真實情況，而且美國還沒有繼續控制，疫情接下在美國將會快速蔓延，堅定了繼續空的決心，繼續等待黑天鵝的自由飛翔。 2020年3月12號，植樹節，當天也是我收穫的節日，做空賬戶在當天實現了收益翻倍，成功捕捉到美股暴跌這隻黑天鵝，在觀察當天市面的消息，預感美聯儲接下來還有有動作，就先平倉把收益拿到手。 2020年3月16號，這也是一個值得紀念的日，2020年感覺每天都是活久見。早上一起來就看到新聞，美聯儲在例會前，出乎意料的把利率降到近0，看到這個消息，我第一反應是，美聯儲把子彈都打完了，短時間最有利的工具已經沒有用了，並且美國三大股指期貨齊齊跌到熔斷，今晚全倉做空美股。 當整個市場已經預料到美股標普500指數今晚要跌到熔斷，整個市場暫停交易的時候，美國總統特朗普還在美股開盤發了一個推特，God Bless the USA，只是讓人覺得可笑。 美國下跌的趨勢已經形成，加上美聯儲的子彈已經全部用完，市場的預期已經完全轉變了，只有下跌一條道路可行了，別無他法，耶穌也救不了美股了。 並且又是和巴菲特老爺子一起見證歷史的一個交易日，美股標普500指數開盤直接跌8.14%，開盤就熔斷了，全美市場暫停交易15分鐘。整個朋友都齊齊在發見證歷史、活久見，我自己也發了朋友圈紀念一下，也恭喜我自己做出了正確的決策。 2020年3月19日00：57，標普500指數又熔斷了。2020年3月19日01：20，我把做空賬戶所有的做空產品平倉，最終收益370.36%。很慶幸自己不但見證了這段歷史，也參與了整個歷史，默默的等待和忍受，最後成功抓住了美股暴跌這隻大黑天鵝，運氣不錯。 5、關於做空的美股的一些思考 1、長期做空美股不要用期權和股指期貨等高風險交易品種。 2、做空美股具有極大的不確定性，一定要做好長期潛伏的準備。 3、做空美股絕對不是一個簡單的事情，只有在特定的週期才能實現。 4、做空美股一定要用自己的自有資金，並且不會影響你的生活和工作，切記一定不能加槓桿，大多數加槓桿的空頭都死在黎明前。 希望以上我個人的經歷，對大家的投資生涯有所啓發，也祝願大家都能收穫到屬於自己的勝利果實。 免責聲明 本素材不可被複制或二次分發。本素材不包含以下內容：（1）購買任何金融產品或服務的要約；（2）對任何金融產品採取任何行爲的建議；或（3）任何投資意見。