To The Moon

1929年開始的那波大蕭條，是價值投資鼻祖格雷厄姆的滑鐵盧，老人家都因爲抄底抄破了產。 這兩天看了一些美股在1929年大蕭條的數據，整個人都不太好。因爲那是我沒有做好準備的最壞可能，當然，只是可能。 從1929年至1932年，就均價而言，美國公司債券從95.33美元最低跌至52.68美元（跌幅45%）；美國公司優先股從84.99美元最低跌至25.38美元（跌幅70.14%）；美國普通股從89.94美元最低跌至10.59美元（跌幅88.23%）。 債券和優先股拋開不說，單講股票。88.23%的跌幅，相當於滬指從2938點，跌到345.8點，恐怖嗎？恐怖！ 在1929年-1932年的大蕭條中，道瓊斯指數從1928年的300點跌到最低點40.56點，四年下跌86.48%。也就是說，雖然總體來說，大家都逃不掉，但權重股似乎相對抗跌那麼一點點。另外，1932年道指收盤於60.29點，四年大蕭條終結，道指跌幅是80%。 當然，我們也可以看到，在1933年開始，道指從60.29點，蹦到了昨天收盤的26770.20點。 需要特別說明的是，道指在1999年首次突破萬點大關，但最終脫離10000點平臺卻是在2011年，道指幾乎足足盤整了12年。 也就是，1999年X月，道指10000點；2010年X月，道指10000點。 是不是特別眼熟？ 我們還是繼續看1929年。畢竟，凡事做最壞的準備，最好的打算，是我一直以來都信奉的。樂觀者贏得未來，悲觀者更容易生存，心存幻想，只想好事的天真散戶，早都被市場消滅了。 於是，擺在面前的問題就是，80%的下跌，你能承受嗎？ 猛地一問，直接腳踝斬，還真是嚇死人。 不過，到這裏再補充一組數據。 1929年、1930年、1931年、1932年，道指跌幅分別爲17.17%，33.77%， 52.67%，22.64%。 一刀狠的，分成四段，似乎看起來就不那麼多了。 作爲參照，我們要知道2018年大盤跌幅是24.59%。比美股1930年跌的少，比1929年和1932年跌得多，是美股1931年跌幅的一半。 咱們來親身感受一下。 大蕭條第一年，也就是1929年，感受了一個7成烈度的2018年，貌似還好。 大蕭條第二年，也就是1930年，感受了一個1.3倍強度的2018年，有點要老命了。 大蕭條第三年，也就是1931年，感受了一個2.1倍，也就是X2的2018年，兩年的酸爽一年體會。這種烈度有多強呢？如果經歷過2015年的老股民應該有體會，當年大盤從最高點5178跳水而下，直至砸到2850，跌幅是45%，在此基礎上加一個跌停板就夠了（大盤的跌停板）。 大蕭條的第四年，也就是1932年，感受了一個9成威力的2018年。 不過好在，就這麼熬了四年，終於出頭了， 此後的1933年至2019年，86年間，道指漲了443倍。粗暴算下來，用原始本金算，就是1年5倍。 如果接下來還要分別經歷0.7倍、1.3倍、2.1倍、0.9倍的2018（加起來剛好5個2018），你扛得住麼？ 別怕，那也只是最壞的可能性而已。萬事靠扛！咱們散戶有力量。 想起2018年，就有點肝兒疼。