To The Moon

這兩天海外某論壇一個炒股的帖子激起千層浪！看看這個截圖：

樓主發了一個帖子，標題是 YTD>4M, 翻譯成人話，就是今年到目前的收益超過400萬美元。

​就在大家還頭疼股市反彈還沒到大跌之前的高度的時候，大牛已經在這個過程當中實現了財務自由了。

下面讓我們看看大牛是怎麼做的。大牛在帖子中也是不吝賜教的。

開始就是直接了當，上週最大的一筆就是用100萬美元的投入賺到了180萬美元的最大一筆。

看看他是用什麼賺的。主要就是操作SPX的期權。

這裏簡單介紹一下SPX和SPY。這兩個都是跟標普指數相關,SPX是直接的標普指數，而SPY是標普500家公司的ETF。這兩個價格大概相差十倍。比如SPX價格是2900，那麼SPY就是290美元。不會是正好10倍，但是想差不多。

大牛就是玩的SPX的期權，而不是SPY的期權。

這裏面又有門道了。SPY的期權跟類似個股的期權類似，你需要要麼在行權日行權，要麼提前賣出期權。SPX就沒有行權，在行權日會直接現金結算。

這個區別讓SPX有很大的優勢，因爲你不需要關注是不是要賣出盈利的期權，在到期當天，會自動根據你的盈利分給你現金。

這就是大牛爲什麼喜歡SPX，而不是SPY的期權。

接下來大牛說了，年初賬號4萬，三月末5萬多，4月末76萬，今天，就是5月21日，535萬。

結合美股大跌反彈的時間點來看，3月23日標普指數跌到最低2237點，3月末他的賬號盈利1萬多美元。可以看出來，大牛拿捏的美股反彈時間點非常準，如果是早操作一個星期，估計在大盤的下跌當中，這4萬美元沒有幾天就虧完了。因爲，大牛賺錢的主要操作就是看漲期權：Debit Call Spread.

那我們又需要來科普一下了，什麼是Debit Call Spread.

Debit Call Spread 又叫Bull Call Spread，從名字可以看出來，這是一個上漲牛市使用的期權組合。

這種期權組合由買入一個看漲期權，同時賣出一個看漲期權。兩個期權的strike價格有區別，strike的時間一樣。

另外一個SPX期權區別於其他的期權，在於它每兩天就有一個行權日，例如週一週三和週五，而不是個股的只有週五。

而且，大牛基本只做末日期權，就是指在期權到期當日操作買賣。

末日期權的優點就是時間成本已經最低，缺點就是看錯了方向，滿盤皆輸。

舉個栗子，今天週五，標普開盤價格2955，大牛判斷今天標普會一路上漲，因爲大牛會在低點，買入2955的看漲期權，假設價格是10塊錢，同時賣出2975的看漲期權，假設價格是3塊錢。這樣沒買入一手看漲期權成本是1000美元，賣出一手期權，收入300美元，這樣整個期權的成本就是700美元。

買點重要，接下來要看走勢是不是按照預期的來，因爲大牛一般不止損。

現在買了之後，有4種情況：

1. 標普指數掉頭下跌，最終收盤2940.這種情況下，兩種期權都成爲廢紙，損失全部投入，700美元。

2. 標普指數上漲一些，但是低於2962，基本上還是虧錢，損失低於700.

3. 標普指數上漲，超過2962，開始盈利，只要低於2975，收盤的時候，賣出的期權就是廢紙，也不需要買入平倉。

4. 標普指數上漲超過2975，最終買入的期權盈利，同時賣出的期權價格上漲，需要以更高價格買入平倉，這種情況，收益達到最大。即，2000-700.=1300.

以上計算是簡化版，忽略了手續費，時間成本等。

不過可以看到，這種當日交易的末日期權，風險很高，只要上漲幅度達不到目標，很可能全部損失。

可以看到，大牛單日最多投入100萬美元購買這種末日期權，而且賭對了，賺了180萬，這是怎麼樣的的氣魄，能力和運氣。

這種spread的期權好處是控制損失，同時盈利也有限制，算是上漲牛市當中的好策略。但是，這實際操作當中要求的時間點，判斷方向，判斷漲幅，如何止損，如何對衝，都是非常複雜和考驗人操作能力的。

大牛說，每天可能虧是20%-30%，賺可能是80%。不清楚這個百分比是對應的整個賬號的還是投入的錢。鑑於之前說的是不止損，所以這個百分比應該是整個賬號的錢的百分比。假如賬號有100萬的時候，單日損失應該是判斷失誤投入全部虧掉有30萬。判斷正確的話，投入20萬，賺80萬。這也是很有可能的。在大盤大幅波動的時候，上午下跌到低點的時候，買入call spread，價格很低，成本只有4塊錢一股，最終收盤大漲，幅度超過spread的20點幅度，這樣漲幅會有4倍。

大牛賬號4月末的時候有76萬，過去的這周突破了500萬。這個操作是包括了一筆單日180萬美元的盈利。這所有的操作，都必須看的很準每天的標普低點在哪裏，然後買入。

按照每次投入賬號20%現金的操作，如果看錯3-4次，那麼錢也就一虧而空。而他做的就是大部分是買低點，賭漲。這個成功率還是非常高的。100倍的漲幅，需要每次平均盈利50%，連續盈利12次纔可以達到。

大牛也承認，這裏面運氣的成分也有，同時受益於美聯儲無限兜底，讓股市不斷上漲。

大牛說就一招，低點買入，這就是一招鮮，吃遍天。中間涉及到的各種技巧，經驗，和盤感，都是之前無數次的交易才能積累出來的。

大牛對於倉位的控制，基本在20%以下。由於每天買入，當天結算，所以，也就沒有隔夜風險。

另外，他也考慮到了尾盤的對衝，這就是風險控制。就是當尾盤大幅上漲，基本利潤最大化了，這之後也要考慮的大盤突然大跌的可能，這也不是沒有過的。所以會購買當日的末日put來對衝。他提到，有時候這個對衝甚至在大盤收盤前大跌的時候，甚至從put裏面盈利了。這就是風險控制了。

不過，他也提到，這種對衝就是降低風險付出的成本，綜合他整體的交易經驗，付出的成本，和最終收到的保護基本持平，也就是不對衝，差不多收入也差不多。

但是，千萬別被這個麻痹，這是在大盤持續反彈的情況下的結論，如果大盤波當日波動加大，很可能幾次的盈利都會在尾盤被震盪掉，這個時候對衝的效果就出來了。

做這種策略，就是碰上了這百年一遇的股市才能奏效，大牛也說了，每日方向賭錯了就認栽了，倉位控制很重要。

有大牛這種眼光看準買點，即便是隻買裸call，也是淨賺，說不定賺的更多。所以，這個成功不是這個期權策略的成功，而是交易眼光的成功。

另有牛人， 直接拿這個策略實踐了一把。單日購買了3種call spread，最終還是1賺2虧.這還是有兩個都看準了點位的，可見要想真用這個策略賺錢，是很難的，重要的個人操作，運氣，和當日大盤的走勢。

也有人看出了大牛成功的本質，上面的英文大概就是說沒什麼技巧在裏面，就是賭上漲，連續贏個20次，上百倍的盈利就來了。而且，有幾個人能拿100萬美元來賭，記住，如果讀錯了，當日這100萬美元就炮灰了。一般人做不到這個膽識。

最後，總結一下，大牛能賺100倍，首先得益於自己的眼光和膽識，其次必要條件是這百年一遇的股市大反彈，再次就是能合適的控制倉位，心理過關。想一下，賬號只有幾萬美元的時候，他可能會拿30%-50%的倉位來交易，如果第一次就失誤，對心理打擊會非常大，失誤兩次，賬號就快虧費了。重點是，頭幾次交易一定是成功的，賬號大幅盈利之後，心理壓力就小很多。這纔會有後面敢拿100萬美元賭一下，關鍵還賭贏了。

可以說，這個成功是萬里無一的，每次進入的點位非常重要。假如他3月中旬就開始如此交易，沒有一週，4萬塊錢就打水漂了，也就沒有後面的故事了。

大牛之前必定對股市的期權交易也非常熟悉，纔會有這次嘗試這個策略之後，一路成功。

其他人，就不要再嘗試這個策略了，沒有持續的大盤上漲，很快來回跌幾次，錢就虧費了。期權交易，本身風險就是很高的，控制不好倉位，看不準方向和點數，沒有幾次的試錯空間。