To The Moon

瑞幸週五跌出了6次熔斷，下週一果然還是正式摘牌了。 眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。$瑞幸咖啡(LK)$ 6月26日，瑞幸正式收到了 納斯達克總法律顧問辦公室的通知，宣佈6月29日開牌時正式摘牌。這自然是由於兩天前，瑞幸 決定撤回前述聽證請求，不再尋求撤銷或擱置納斯達克退市的決定。 時間再往前，6月17日，瑞幸宣佈收到納斯達克書面通知，問 爲什麼19年的年報還未提交。 而 瑞幸迴應 稱，還是 由於疫情原因，導致 公司無法按時提交年報。 然而 一來納斯達克已經給了兩個多月的 緩衝期 ，二來別家受疫情影響的怎麼都 能按時提交呢？ 就在 幾天前，瑞幸還 預計7月 5日召 開股東特別大會，討論事項包括： 解除董事長陸正耀董事任命，解除黎輝、劉二海董事任命，及解除獨立董事Sean Shao的任命。 那天股票還又被 往上拉了一波。 再往前，5月19日，瑞幸第一次收到納斯達克通知，要求退市。然而瑞幸要求在納斯達克聽證小組召開聽證會。納斯達克也挑明瞭說，行，那就定在6月25日。而後續故事我們也看到了，就在這天前1天的24日，瑞幸宣佈不開了。 再往前的故事，想必大家都耳熟能 詳了。 1月份渾水做空，然而當時股價絲毫沒有波動，反而還繼續上漲，最高超過每股50元的價格。 隨後4月份，瑞幸扛不住了， 宣佈 發現公司COO劉劍等人財務造假，虛增利潤22億。 其中，也不乏安永事務所 調查的影子。 回頭看看，CEO陸正耀曾發佈的個人聲明 ： 稱瑞幸咖啡已根據階段性調查結果，第一時間處理相關責任人、重組董事會、更新管理層、積極進行整改，但納斯達克不等最終調查結果就要求公司退市，出乎意料，對此其個人深感失望和遺憾。 據報道，我國監管部門已掌握了陸正耀對於公司財務造假的指令性的電子郵件，陸正耀將被公訴，極有可能面臨刑事追責。 面臨財務造假時的投資選擇 再討論被套的股票和倉位會怎麼處理之前，想先和大家探討一下對這類公司如何決策。 沒錯，我相信大多數投資者都和我一樣，無法事前甄別和得知公司會造假或者什麼的。樂視也好，瑞幸也好。不過很多大型投資機構也都翻車，所以可以說幾乎不會是我們的投資能力問題。 然而，公司一旦宣佈了造假，或者說審計事務所、大型做空機構發佈了證據確鑿的做空報告後，該怎麼辦？觀望、買入還是賣出？ 我們在前兩週**通直播的時候和大家就分享過。當時提到說，當公司財務數據出現一處作假（比如瑞幸，虛增22億利潤）時，全部財務數據可信度直接降級爲0，一處都不要信。直到事實發生些更進一步的闡述，比如是單次錯誤，再去調整相信的程度。 公司和個人不同的是，當大多數投資者看到某個數字、某個事件時，背後其實都經歷了很久很長的故事。上市一個新產品，公司要進行市場調研、可行性研究，然後分配合適的資金、招募團隊、制定計劃，開發完成後還需要N個階段的測試。 財務數據也是一樣，一個數字的背後往往是從賣一杯咖啡記錄下來的利潤和成本開始，一直完成全中國所有地區數據的綜合。所以當有故意造假現象時，絕對不是小學生考試，一拍腦袋，寫了個筆誤那麼簡單的。 同理，糾正一處錯誤，也需要花費很多時間和精力的：一部分“意識到錯誤並且沒有放棄的”高層，需要先搞定高層內部的分歧，再去該開除的開除、該賠償的賠償、該公關的公關，把事情真正平下去，人心穩了，公司才能繼續向前。 哪怕是證監會懲罰一家上市公司，該走的流程，也都是要花時間和人力去走的。 反過來看看我們的銀行餘額，這麼可憐的數字，不值得我們加倍謹慎、加倍呵護嗎？有那麼多更好的投資標的，是何苦一定要哭着把錢交給這些公司當學費呢？有多的，開開心心消費消費、打賞一下辛苦的作者它不香嗎？ 當這家財務數據可信度爲0時，公司的投資價值也接近爲0了。很多朋友說，我就想這個時候投機一把買入，要是不小心爆炒了還能賺個翻倍呢。 這種風險和收益完全不成正比的行爲，借用**方丈的名言，您厲害，您賺的多。 美股被退市的公司，股票怎麼處理？ 首先對公司來說，一般來說可能會有兩種情況退市。一種是被併購或者私有化退市，另一種則是被強制退市。第一種的話，投資者普遍都很開心。公司一般會給一個股票回購的價格，往往比原來的高出不少。還記得當時Elon Musk發推特說考慮私有化特斯拉股票嗎？幾分鐘後，股價就被爆拉至370左右了。 第二種被強制退市，就對投資者很不友好了。公司可能會降去OTCBB或者Pink Sheet粉單市場繼續交易。絕大多數的投資者基本都不會去那兒撿便宜的。因此，儘管股票還能代表你擁有公司的一部分，但價格一般基本歸0了。 而有空頭倉位的，只需要把股票買回來還上就好了，確實能賺一大筆。但如果等到公司真正的去粉單市場交易了再去平倉的話，會需要一段時間，而你仍然還付着借股票的費用，並不是特別划算，但不是完全不行。 而持有未到期期權的，美國期權清算公司（OCC）會負責處理善後事宜。所有在退市清算下一個月後到期的期權，全部移入下一個月到期結算。 第二種情況的話，公司大概率也只剩下苟延殘喘到破產的路可以走了。 當然，公司不行了不代表高管們不行。在沒出事前割一波韭菜跑路的，完全不在少數。受傷最深的，還是韭菜們。 因此，無論對一家公司有多麼追捧，對CEO或者高管團隊的人有多麼信任，建議大家還是多從自己銀行賬戶的餘額角度出發，去考慮是否值得投資。保護餘額，義不容辭。