To The Moon

利空報告下的農產品上漲行情 本週四迎來了農產品最重要的月度供需報告—USDA的8月份農產品供需報告。 農產品最重要的報告，一般分爲兩種，一種是3月30日和6月30日的種植面積報告，該報告確定美豆的種植面積，也即決定產量的重要因素；另一類則是每個月會公佈的月度報告，此報告需要關注兩個重要參數，一是單產二是庫存，單產+種植面積決定了農產品的產量，是市場關注的焦點，而庫存則是決定行情是否具有爆發力的重要參數，庫存低產量低價格必然大漲，庫存高產量低則價格上漲幅度打折，反之則行情幅度不大。 8月供需報告，單從數據看是一份超預期的利空報告，市場普遍預期單產（即畝產）爲52.2蒲式爾，7月報告爲48.9。結果8月報告的單產預估爲53.3，遠超市場預期。但農產品價格不但沒跌，反而大漲，使得很多人摸不清頭腦。這裏面其實說明了一個很重要的問題，就是農產品價格的利空基本出盡，除非突然中國加關稅不買美豆，不然此處的單產數據就是美豆產量的極限數據，往後的報告再往上調的概率很低了，所以屬於利空出盡的反應。而且更重要的是當前的農產品價格全部在成本價附近，再跌能有多深？大家回頭看，目前的價格和6月份比，其實並沒有明顯的下跌，只要控制槓桿浮盈也好浮虧也罷都不會很大。重點是底部確定，時間耗夠了，行情就會在某個利好消息下引爆，到時候能拿住就是贏家，這是農產品投資和其它品種的不同之處。 庫存消費比與美豆期價比較 我堅定看漲農產品，還有一個重要依據就是當前世界豆類庫存消化已經到達了重要臨界點，根據最新數據，庫存消費比已經回落至25%附近，歷史上這是一個行情爆發的臨界點，新冠疫情的爆發實際上並沒有對農產品消費產生多大的影響（這很合理，畢竟農產品消費是剛需，疫情只是延緩消費但不會完全消失），使得USDA不斷調整和逐步增加消費預期，因此總得來說，產量雖然增加了，但庫存消費比卻不斷下滑，說明庫存已經到達了臨界點。剩下的時間就是看哪個消息或者哪份報告能夠引爆行情而已，不要過於在意此前的震盪行情，當前明顯機遇大於風險，槓桿使用恰當即可。 $小麥主連(ZWmain)$ $玉米主連(ZCmain)$ $大豆主連(ZSmain)$ $SP500指數主連(ESmain)$ $道瓊斯指數主連(YMmain)$