To The Moon

中國基金報記者 李樹超 實習生 周倬睿 在今年市場震盪、新基金髮行遇冷中，多家公募開展“贖回轉認購”費率優惠舉措，在直銷平臺贖回公司貨基認購新基金實施費率優惠，最低認購費0費率。 多位業內人士對此表示，通過“贖回轉認購”優惠舉措，可以將自有客戶留存在公司直銷平臺上，有利於助力新基金髮行，而且有利於將風險偏好較低的貨基投資者，鼓勵客戶嘗試債基、混基等產品，這對提升客戶的粘性和長期投資，提升直銷平臺的投資者滿意度和“獲得感”都有積極作用。 助力新基金髮行 多家公募開展“贖回轉認購”優惠舉措 近日，鵬揚基金髮布公告稱，爲感謝廣大投資者的信任與支持，更好地滿足投資者的理財需求，鵬揚基金決定對通過本公司直銷電子交易平臺及直銷櫃檯辦理貨幣基金贖回轉認購業務的投資者開展費率優惠活動。 根據該公告，投資者通過鵬揚基金直銷電子交易平臺及直銷櫃檯使用鵬揚現金通利貨幣市場基金B，贖回轉認購處於募集期並開通貨幣基金贖回轉認購的基金產品，可享受該基金產品認購費0折優惠，即免收基金認購費。自2022年8月30日起開展該項費率優惠活動。 “贖回轉認購”，是指投資人用贖回其所持有的本公司旗下貨幣市場基金的資金，直接認購本公司處於募集期的基金產品。除了鵬揚基金外，今年還有工銀瑞信、華商基金對旗下產品實施了“贖回轉認購”的優惠舉措，針對特定產品“贖回轉認購”指定基金，交易費率最低降至0。 華商基金品牌營銷部總經理孫萱表示，“贖回轉認購”這項業務是從提高投資者資金使用效率出發、普惠費率的一項創新。華商基金自2016年底已開通了這項服務，目前已超過5年，系統建設較爲成熟。 在孫萱看來，“贖回轉認購”服務是從投資者需求出發，方便投資者的舉措。華商基金擁有一定的直銷受衆客戶，目前也在持續開展這項服務，“我們經常會接到投資者針對贖回轉認購費率優惠的諮詢，也說明了投資者對這項業務的關注與認可。” 鵬揚基金零售直銷業務總監周酩超也認爲，通過“贖回轉認購”功能，可以讓基金公司的老客戶在認購新基金時獲得優惠，更有利於堅持長期投資。另一方面，“贖回轉認購”還更方便投資者根據自己的需求進行不同基金之間的配置，例如在進行流動性管理的貨幣基金和獲取更高回報的債券類、混合類等其他基金之間進行配置。如果能降低轉換交易成本，相信對在基金投資者中普及資產配置理念、提升長期投資體驗是會有幫助的。 匯成基金研究中心也認爲，由於多數基金認購費用不打折，疊加市場行情波動，投資者認購新基金的熱情銳減，基金公司爲了刺激新發基金的銷量，推出了“贖回轉認購”這一優惠舉措。 在匯成基金研究中心看來，“贖回轉認購”優惠舉措降低了新基金的認購成本，提升了客戶的認購熱情，有利於新基金的發行，也有助於增加客戶與該家基金公司的粘性。 不過，匯成基金研究中心也提醒，此舉可能存在以低費率誘導性銷售的風險，有可能會存在利用低費率，誘導風險偏好較低的貨基投資者轉投與自己風險偏好不符產品的情況，所以在“贖回轉認購”的過程中，銷售渠道需要做好充分的風險揭示。 爲新基金髮行“錦上添花” 應更看重投資能力和長期業績 從各家公募機構的實踐效果看，多家業內人士表示轉認購的效果較爲一般，並沒有出現大規模資金認購新基金的情況，主要還是“錦上添花”的作用，未來該項業務會否常態化，還將取決於該業務對行業發展的影響。 北京一位公募市場部負責人表示，對於費用敏感度高的客戶而言，“贖回轉認購”能使投資者獲得實質的費用減免。從實踐來看，部分客戶確實會因爲能減免認購費而選擇直銷平臺購買新基金，但是客戶更關注的是新基金本身是否能給他們帶來投資收益，費用減免只是起到錦上添花的作用。 “目前來看，轉認購效果相對一般，並不會引流大規模的資金認購新發基金。若想顯著提升基金產品的發行規模最根本的是要優化產品設計、提升投研能力。”匯成基金研究中心相關人士稱。 匯成基金研究中心認爲，由於今年市場波動較大，市場行情表現一般，部分公司新發基金遇冷，所以嘗試使用“贖回轉認購”的方式來助力新基金髮行，以此來增加新基金的發行規模。但在該機構看來，“贖回轉認購”優惠措施是一把雙刃劍，一方面，在一定程度上有利於基金公司發行新產品，但另一方面，也可能存在誘導性銷售的風險。 從目前實施該項舉措的公募產品看，每年大約有10多隻新基金參與“贖回轉認購”的優惠舉措，還處於初步試水階段。部分公募在積極嘗試“贖回轉認購”優惠舉措，部分公募則常態化將“贖回轉認購”優惠，廣泛應用於新基金髮行。 在周酩超看來，對於直銷平臺而言，“贖回轉認購”是可複製的，相信很多客戶也不會僅僅因爲新基金可以0費率認購就來購買，更看重的還是基金公司和基金經理的投資能力，畢竟客戶對新基金投資收益的預期纔是更影響決策的。 但周酩超也坦言，作爲以服務爲抓手的直銷平臺，客戶的體驗感一直是基金公司考慮的重中之重，所以從短時間來看，“贖回轉認購”作爲基金公司直銷平臺本着“客戶至上”理念的一個創新舉措，對於那些費用敏感度高的客戶，這個功能的確解決了他們很大的痛點，尤其很多新基民往往是從風險等級低的貨幣基金先嚐試基金投資，有一定認知後再逐步過渡到其他產品，考慮到現在貨幣收益率下降，這個優惠措施對他們來說也更實用。 匯成基金研究中心則認爲，“贖回轉認購”業務會否成爲常態化業務，取決於該業務對行業發展的影響。若“贖回轉認購”優惠政策誘導性銷售風險較大，可能該業務的推進會受到一定約束；若誘導性銷售風險可控，監管在持續推動權益投資比例提升的訴求下，那這一政策有可能逐步常態化。 匯成基金研究中心還表示，基金公司需要關注的是，基金認購費率大幅下降後，直銷人員的業績提成勢必受到影響，銷售新基金的動力下降，在這樣的背景下，是否可以有效促進新基金的發行還有待考量；另外，相比於產品費率，基金公司更應該引導投資者關注基金產品的風險收益屬性和基金管理人的投資能力等。 不過，從直銷平臺服務投資者需求，提升服務體驗的角度，也有業內人士認爲提升投資者滿意度和做好投資業績同樣重要。 周酩超認爲，各家基金公司爲了提升用戶的體驗感，開始逐步打造自己的直銷平臺，不僅以個性化的投資者陪伴與互動爲投資者提供增值服務，還通過各種形式讓利於客戶，全面提升基金投資者的“獲得感”，“贖回轉認購”就是爲投資者增值服務的一項舉措。 “從長遠的角度來看，基金公司爲投資者帶來長期持續的業績，以及用細緻的溝通和周到的服務換取投資者滿意和信任，這兩者同樣重要，這是基金業發展至今的重要推動力。”孫萱也稱。 編輯：艦長 版權聲明 《中國基金報》對本平臺所刊載的原創內容享有著作權，未經授權禁止轉載，否則將追究法律責任。 授權轉載合作聯繫人：於先生