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披着牛皮的雷熊
2023-04-12

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华尔街最准分析师12张重磅图表：所有迹象都指向经济衰退

美国银行策略分析师Michael Hartnett认为，当前的制造业指数、就业情况、信贷紧缩、油价及地产等等数据均指向衰退，但投资者并未重视且低估了即将到来的衰退对美股的挑战。

华尔街最准分析师12张重磅图表：所有迹象都指向经济衰退

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45会与非农就业人数下滑及美国经济衰退同时发生。</p><p>美银认为，2023年2月美国非农就业人数强劲增长31.1万，高于24万的市场预期，<strong>2023年最后一份强劲的就业报告。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32c7688733d5737a0bf49b7e385ca8a0\" tg-width=\"682\" tg-height=\"396\"/></p><p></p><p><strong>7. 全球房价下跌进一步证明经济衰退。</strong></p><p>随着各国利率飙升，欧洲各国房价在2022年第四季度平均环比下降1.5％，为2015年以来首次下跌；新西兰房价今年一季度同比暴跌13.3%；美国房价连续第六个月环比下跌，较去年6月峰值累跌4.4%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db1a0ba6580f29c0ab40be5fbfc8dd4f\" tg-width=\"677\" tg-height=\"397\"/></p><p></p><p><strong>8. 美国的信贷紧缩将进一步削弱劳动力市场。</strong></p><p>过去几个月，美国银行一直在收紧对小公司的贷款标准。美国银行借贷在银行业危机发酵的3月下旬出现巨额跌幅，创历史最高两周下降纪录。</p><p>Steno Research表示，越来越多的证据表明，由 SVB 引发的银行业压力确实会演变成一场衰退，但不是一场迅速的流动性驱动的衰退，而是由信贷紧缩引发的缓慢衰退。该机构认为，2023 年第三季度美国经济衰退的可能性大于75%。</p><p><strong>美银指出，信贷紧缩加剧与小企业用工需求高度相关</strong>（美国小企业创造了为美国创造了近2/3的就业机会）。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb9f7c2467671d4257b898504422d19c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"410\"/></p><p></p><p><strong>9. 欧洲银行贷款正在收缩，衰退正在到来。</strong></p><p>欧元区银行贷款连续3个月下降，美银指出，欧元区经济高度依赖银行信贷，约有85%的企业资金通过银行贷款获得，因此银行贷款规模下降意味着衰退逼近。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e792b47604c9c981e9b654e1622d86\" tg-width=\"679\" tg-height=\"403\"/></p><p></p><p><strong>10.美国劳动力市场的走势意味着衰退开始，疲软的劳动力市场将允许美联储大幅降息。</strong></p><p>美国2月JOLTS职位空缺数近两年里首次跌破1000万，从2023年3月1200万峰值下降了200万以上。</p><p><strong>美银指出，这一情况意味着：美国职位空缺下降—&gt;劳动力市场疲软 —&gt; 美联储降息</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b218a1f134dd1090741c7aa6a3e7137\" tg-width=\"686\" tg-height=\"405\"/></p><p></p><p><strong>11. 在美联储最后一次加息时，或者美联储加息接近结束时投资者应该抛售美股。</strong></p><p>Hartnett领导的团队建议，投资者应该在美联储最后一次加息时或者美联储加息接近结束时就抛售美股，而不是在加息结束之后才抛售。该团队认为，这是根据1970和80年代的经验得出的结论，在那二十年中，每次加息周期结束的三个月内，美股都在下跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd056ee3a5ec9d538e29f898c67557ae\" tg-width=\"683\" tg-height=\"360\"/></p><p></p><p><strong>12. 股票的跌幅与衰退</strong></p><p>美国银行的全球股票衍生品研究团队认为，历史上的经济衰退对股票影响确实是负面的：</p><blockquote>当前标普500指数还有更多下行空间，自1929年以来，标普500从峰值到低点的下跌情况中，有三分之二发生在美国经济衰退期间。在过去10次经济衰退中，有8次标普500跌幅超过20%。 </blockquote><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32bf5cd28459b7d644138a3e619be858\" tg-width=\"679\" tg-height=\"412\"/></p><p></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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