To The Moon

1 資金有限 散戶投資者的資金來源一般是工資收入，還要拋去生活開支，房貸，剩餘的真的不多。 好股票的投資門檻在提高。 伯克希爾一股的股價在40萬美金，摺合人民幣280萬，可能很多人一輩子也買不起一股伯克希爾的股票了。這是A股的價格，好在伯克希爾推出了B股，目前只有300美元。 貴州茅臺，現在每股1800，一手需要18萬，幾乎中產攢一年的錢，才能買入一手。 騰訊控股，每股368，一手需要3.68萬港幣，有多少人一個月稅後能有這麼多錢。而且騰訊是港股，如果要通過港股通購買，開通的門檻是50萬，這有攔住了很多人。 投資的週期長 投資一隻股票，買入頭寸的週期可能需要三年，佈局三年可能，才能實現正收益。需要在不同價位，買入不同倉位。 巴菲特投資富國銀行，也是浮虧了三年，不斷的主動賣套，降低成本，才實現了後面的爆發性上漲。 即使你買入的是好公司，第一次買入是認爲是低估了，但並不代表市場就讓你成功抄底。 拿我買入的快手來說，當時制定了買入計劃，但後來買到一半，沒有資金了，至少在絕對低估時，資金不夠用了，只能優先買入確定性高的。在去年10月的時候，很多股票創了新低，那時候騰訊200，快手31，我籌集資金買入了騰訊。快手的買入機會，就被擱置了。 連續加倉的騰訊，目前已經處於回本狀態。但快手還處於嚴重虧損狀態。 這是當初快手的買入計劃 圖片 如果按這個計劃買入了，攤低成本後爲53港幣，現在股價在58港幣，市場給的估值不高，但已經回本了，後面的盈利的概率會很大，翻倍的概率也很大，能達到80%。 現在買入了兩檔，成本在117港幣，回本概率大概在50%，翻倍的概率只有30%。 但如果我只買入一倉，觀察倉265，那我回本的概率只有30%的可能性，翻倍的概率0%。 爲什麼投資的週期會長呢？ 除了宏觀因素的影響，具體到企業來說，買入的時候，低估是因爲基本面出現問題，從問題出現，到充分暴露，市場充分認識，需要一個過程，大概兩三年。等問題解決了，業績出現好轉，到業績真正恢復，再到市場充分認識到業績真的恢復增長了，又需要兩三年。所以週期會變長，不可能是一蹴而就。 在這裏再說一下資金投入節點問題。 大部分散戶，往往是以月爲單位進行投資的，這個月發了工資，扣除必要的開支，把可投入資金，轉入了股票賬戶。然後進開始決策，這筆資金該投入到那個股票上，或哪些股票上。決策過程往往不超過一個月，不信你可以記錄一下資金的使用過程，比如發工資多少錢，什麼時間發的，轉入到股票賬戶多少錢，什麼時間轉的，買入股票多少錢，什麼時間買的。 如果以月爲單位投資，每月可投入資金1-4萬，可能買入的股票都是低價股，因爲不夠買一手像茅臺，騰訊這樣的公司，只能退而求其次，買入單價便宜的公司。 如果以月爲單位，可能導致，在股票高估的時候，付出了過多的成本。有了錢，就按耐不住買的衝動，高估也買，合理也買，到真正低估時，反而錢不夠用了。絕對低估，往往是系統性風險引起的，比如股災，加息，烏俄戰爭，中概股退市等，相關股票都大幅下跌，這時候錢只能買一隻股票，其他股票就錯過了補倉良機。 所以正確的資金使用姿勢，應該是每月把可投入資金，轉入股票賬戶，有機會可以投，沒有機會，要麼閒置，要麼買入債券或指數基金或波動不大的高分紅股票，把基金聚集起來。一來可以買入高單價的好公司，比如茅臺，二來可以在低估時，買入更過的倉位，降低成本。 2 能力圈有限 每個人對行業的認知，對公司的認知都是有限的。 業務投資者的時間投入更是有限的。拿一線城市的白領來說，上班時間加通勤時間，超過12個小時了，回家了還想放鬆一下。每天工作日，也就兩三個小時，可以研究投資，研究標的公司。週末也就能抽出一天時間來研究。每週時間不超過24個小時。 24個小時，能專注的深入的研究一家公司嗎？如果是非常專注的人，或許可以。我想大部分人，無法非常專注。 大部分人所謂的研究，可能是刷刷雪球，網易財經，老虎，富途，格隆匯等專業媒體上，刷一下信息流，可能對關注個股，看一下年報、季報。這都算感興趣的閱讀了，但能抽出一段時間，真正的把一份年報、季報認真的分析、並獨立思考，得出自己的結論，真的很少。 想象一下，如果持有超過10支股票，有跨至少5個行業，那麼對行業的研究深度，對公司的研究深度，肯定是深不了。 就拿我來說，從2020年開始，進入半職業投資的狀態，出了本職工作，業務時間大部分都投入到研究公司上。這樣的投入，我對行業的覆蓋，也只限與互聯網、消費、新能源有限幾個行業。就拿消費行業中的高端白酒來說，也只淺淺的研究了八隻股票，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河、古井貢酒、酒鬼酒、沱牌捨得。 今天就先聊到這了，各位晚上好。各位的“點贊”、“在看”是對啓程資本老韓的最大支持，感謝🙏。