To The Moon

——人生中最致命的四個字是“這次不同”。這次說出這四個字的，是世界上最重要的中央銀行——美聯儲。在美聯儲大幅加息週期中，美國勞動力市場火熱，這令抗擊通脹前景撲朔迷離。 ——人性永遠不會改變，情緒總是跟隨價格。 昨晚沒有什麼是安全的，股票、債券、黃金和比特幣在廣泛拋售中全線下跌。 - 美國股市遭遇大逆轉，從開盤全線上漲（開盤有明顯的看漲傾向），到收盤全線走低。標準普爾 500 指數抹去了近 1% 的漲幅，收盤下反而跌0.9%。 - 比特幣跌破 22000 美元，並跌破了1 月下旬以來的支撐位。 - 黃金也沒有免於遭受重創，進一步跌至1860水平。 - 美元指數下跌，但是細看1小時圖表，大部分跌勢是亞洲和歐洲交易時段產生的，而晚間的紐約交易時段開啓了持續反彈。 - 美國國債跌勢擴大，收益率全線上漲。與利率亦步亦趨的2年期國債收益率上漲7.8個基點，報4.4988%；10年期國債收益率上漲6.9個基點，報3.6788%。2年-10年期國債收益率之差達-82.42個基點，倒掛程度達到1980年代初以來最深。 所有資產類別急劇逆轉背後，除了炒作“美聯儲超預期加息”外，沒有明顯的催化劑。 本週美聯儲官員們開啓了“鷹派大合唱”，紐約聯儲威廉姆斯、理事庫克和沃勒、尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表瞭如出一轍的講話： - 還有更多的工作要做（繼續加息） - 高利率持續的時間會很長 - 今年不降息 在這些官員講話的作用下，市場對“終點利率”的預期被推升至“5.18%”的週期新高，甚至高於美聯儲去年12月點陣圖所示的“5.1%”。 過去，美聯儲對“終點利率”的預期高於市場，市場預期不會高於“5%”。但隨着上週五轟動一時的非農數據公佈（市場並沒有從上週五的震驚中緩過神來），以及美聯儲官員講話，市場對“終點利率”的預期已經高於美聯儲，部分分析師甚至預測可能到達極端程度。 研究公司Macro Hive的資深市場策略師Dominique Dwor-Frecaut認爲，美聯儲將加息至8%，2年期美債收益率突破6%輕而易舉（目前2年期美債收益率在約4.4%徘徊）。 本週押注美聯儲將加息至6%的交易員還是把目標定得太低了，美聯儲將不得不把聯邦基金利率上調到大約8%，才能贏得戰鬥，完全控制住通脹。如果我對通脹和美聯儲政策利率的判斷正確，那將對市場構成巨大沖擊。 讓投資者開始傾向相信“美聯儲立場”最大的理由是“時間的推移”。按照市場預期的理解，“終點利率在5%下方”那麼2月加息25基點後，利率就會到達4.5%-4.75%的水平，最快3月便有可能停止加息，現在距離3月已經越來越近。但看看當前的通脹水平，儘管已經從高達9%的峯值回落，仍舊是美聯儲目標利率的三倍多（通脹雖說放緩，仍舊是高通脹），現在談論“暫停加息”爲時尚早。2021-2022年通脹預測失誤的歷史，使得美聯儲的舉措更爲保守，當前抗擊通脹階段也僅僅是“較爲容易的階段”。只有考驗真正到來的那一刻，市場才能看到自身的問題。 近期美股保持相對克指，沒有加速下跌（僅僅呈現緩慢下跌），其中一個重要的原因是在等一個救命稻草——下週二美國公佈1月CPI數據（市場預期：6.2%，前值：6.5%）。如果該數據超預期下跌，那麼市場就認爲在通脹得到控制的情況下，美聯儲不需要更多加息了。 簡而言之，人們將通過CPI數據判斷當前的炒作題材是否成立。 市場是時刻變化的，總會出現“下一個關注點”給人們帶來希望，這也是多數人從“小虧”到“大虧”的根源。交易是沒有祕訣的，單一的一個祕訣無法撐起整個交易。高手更多的是通過建立一個交易體系，來實現穩定盈利。 $NQ100指數主連 2303(NQmain)$ $SP500指數主連 2303(ESmain)$ $道瓊斯指數主連 2303(YMmain)$ $黃金主連 2304(GCmain)$ $WTI原油主連 2303(CLmain)$